На текущей неделе укрепление российской валюты ускорилось. По итогам торгов среды курс доллара на Московской бирже составил 53,15 руб./$, что на 3,21 руб. ниже значений закрытия предшествующей недели. В условиях ограниченного спроса со стороны импортеров и физических лиц предложение валюты со стороны экспортеров в рамках налогового периода приводит к сильному росту российского рубля.
;| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| ПСБ | 55.00 |
| Экспобанк | 55.50-58.50 |
| Банк Русский Стандарт | 56.00-58.00 |
| «БКС Мир инвестиций» | 55.00-58.00 |
| Банк Зенит | 58.00 |
| Консенсус-прогноз * | 56.70 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
От волатильности внешних рынков рубль защищен сохранением мер контроля за движением капитала
Рубль продолжает стремительно укрепляться на фоне сохраняющегося дисбаланса во внешней торговле РФ. Высокие цены на энергоносители в сочетании с подавленным импортом и приостановкой действия бюджетного правила задают тренд на укрепление. От волатильности внешних рынков рубль защищен сохранением мер контроля за движением капитала, при этом приближающийся пик налоговых платежей может привести еще к одной волне укрепления российской валюты. Риторика властей в пользу более слабого рубля пока не работает, баланс сил на валютном рынке смещен в пользу экспортеров. Однако по мере конвертации необходимого объема валюты для налоговых выплат поддержка рубля будет уменьшаться.
Баланс факторов сохраняется явно в пользу российской валюты
Рубль в середине недели продолжил свое победоносное шествие против доллара. Валютная пара протестировала уровни ниже 53. Баланс факторов сохраняется явно в пользу российской валюты — это большой объем предложения инвалюты со стороны экспортеров при подавленном спросе, высокие цены на российские экспортные товары, приближение пика налогового периода, накопление компаниями рублевой ликвидности для выплаты дивидендов за 2021 год. Сдерживающим фактором может выступать санкционный фон.
Сдерживающим фактором роста рубля могут выступить коррекция на рынке нефти
По нашим оценкам, излишек предложения иностранной валюты в первой половине недели расширился ввиду, во-первых, активизации экспортеров на валютном рынке в преддверии налоговых выплат 27–28 июня, во-вторых, из-за растущей неопределенности у населения относительно выгоды хранения долларов. Мы полагаем, что основное снижение котировок пары доллар-рубль придется на пятничные торги (когда предложение иностранной валюты может расшириться до максимумов из-за фактора выходных перед налоговыми выплатами), а курс доллара может опуститься в диапазон 50–52 руб. При этом отметим, что техническая картина также благоволит укреплению национальной валюты — сигналов к развороту не наблюдается. Сдерживающим фактором роста рубля могут выступить коррекция на рынке нефти, а также заявления правительства о мерах стабилизации курса рубля.
В последнее время рубль слабее реагирует на нефтяные колебания
Рубль укрепляется на фоне активного обсуждения рисков от искусственного снижения его курса, поскольку подобное чревато ускорением роста цен. При текущем соотношении импорта и экспорта у рубля низкие шансы на ослабление. В центре внимания — ситуация с энергоносителями. Цена на нефть снизилась в преддверии выступления Байдена и обнародования инициативы по остановке взимания налога на бензин в США для сокращения трат водителей на топливо. Однако в последнее время рубль слабее реагирует на нефтяные колебания. Геополитика по-прежнему определяет настроения в мировой экономике. А поскольку здесь в последние дни нет значимых подвижек, резких колебаний валютных курсов пока не ожидается.