Обвалом на фондовом рынке воспользовались нерезиденты. Международные инвесторы вложили в российские фонды $70 млн за минувшую неделю, пишет “Ъ”. Это максимальный объем за последние 2,5 месяца. Российские активы выглядят привлекательно, но растут и риски: из-за нестабильности в геополитике нельзя исключать и новый обвал. Ждет ли фондовый рынок очередное дно? И остаются ли позитивные факторы? Об этом — Иван Корякин.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
По уровню геополитической напряженности происходящее сравнимо разве что с Холодной войной, соглашаются собеседники “Ъ FM”. Полноценного фондового рынка в стране, правда, не было, но других аналогий просто нет. Дело же не в обвале как таковом, а в постоянной напряженности, в которой инвесторов держат политики. Ни у кого из игроков нет уверенности, что 18 января рынки увидели дно. Мосбиржа потеряла год роста в тот день, но что мешает ей откатиться еще дальше?
За «черным вторником» последовал отскок, но общий геополитический фон не изменился, а значит, и распродажи продолжатся, говорит советник по макроэкономике генерального директора компании «Открытие Брокер» Сергей Хестанов: «Опыт 2008 года показывает, что достаточно часто после сильного падения наступает не отскок вверх, а продолжение движения вниз. Скорее всего, период обострения и, как следствие, период распродаж продолжится еще какое-то время. А вот когда произойдет разворот, к сожалению, точно спрогнозировать довольно сложно».
Возможно, на этой неделе, ведь США должны передать письменный ответ на предложения Москвы по гарантиям безопасности. Но если он Россию не устроит, падение, скорее всего, продолжится. Зато многие «голубые фишки» сейчас выглядят привлекательно. Но нельзя сказать, что настал оптимальный момент для покупки, настолько высоки риски, говорит инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «Фундаментально российский рынок выглядит очень интересно. Он торгуется двузначной дивидендной доходностью по многим бумагам. Но если мы, например, говорим про акции "Сбера", то они торгуются ниже капитала, что бывает редко и говорит о недооценке этих акций. При этом говорить, что худшее для российского рынка позади, наверное, преждевременно».
Падение могло быть еще сильнее, если бы не высокие цены на нефть — это стабилизующий фактор. Еще один — внимание инвесторов к рынкам развивающихся стран. Если индекс NASDAQ Composite с начала 2022 года потерял около 10%, то MSCI China прибавил 3%.
И если бы не геополитика, российский рынок выглядел бы очень неплохо, уверен главный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смольянинов. А это, как считает эксперт, означает, что котировки устремятся вверх при первой же хорошей новости: «Рынок сейчас как сжатая пружина.
Нужно скорее определяться, нельзя наполовину попасть в геополитическую катастрофу, ведь все может стать еще хуже.
Вопрос в том, когда продавец закончит распродажу, у него не бесконечные объемы своих акций».
Но это лишь при позитивном сценарии. А пока нет ни одного фактора, который указывал бы на его приближение, скорее, наоборот. Но когда-нибудь пружина на рынке действительно разогнется, если не сломается вовсе.