The Atlanta Journal Constitution
Investing and the economy: Gold fans see glitter in run-up
As always, sector`s prospects stir debate
Инвестиции и экономика: почитатели золота видят блестящие перспективы в росте цен
Однако будущее рынка, как всегда, вызывает вопросы
TOM WALKER
ТОМ УОКЕР
Как и котировки на фондовом рынке, цены на золото в 2004 году были нестабильны. Однако за последние четыре месяца они выросли, обогнав акции. По мнению некоторых аналитиков, это неудивительно, учитывая нынешнюю ситуацию, когда оба рынка реагируют на изменение условий.
Признаки замедления экономики, кульминация роста корпоративных доходов, повышение учетных ставок, которое Федеральная резервная система проводила дважды, острая президентская кампания и возникающие время от времени угрозы терактов заставили инвесторов, работающих на фондовом рынке, снизить активность в ожидании прояснения ситуации. В этих условиях золото, по крайней мере для некоторых из них, является привлекательной альтернативой, считают аналитики рынка. По их мнению, в период нестабильности золото традиционно выступает в роли тихой гавани и хранилища ценностей для инвесторов.
Более того, золото — это особый товар и даже немного таинственный. Оно используется в производстве ювелирных изделий и украшений, не поддается коррозии, пластично, имеет хорошую термическую и электрическую проводимость, износостойко, его легко хранить и прятать. Эти характеристики золота делают его самым легко продаваемым товаром в мире, а также наиболее популярной единицей обмена и рыночных операций со времен древней Греции. Золото также предпочитают те, кто придерживается апокалиптических взглядов на будущее, предрекая, что в случае глобального финансового краха обычные деньги потеряют всякую ценность. Однако на менее пафосном уровне сохраняется вопрос: является ли золото хорошим инструментом для частного инвестора?
На него не так-то легко ответить, поскольку этот товар сейчас, в условиях продолжающейся на всех рынках нестабильности, продается по $400 за унцию. "Как обычно, идут дебаты между теми, кто считает, что время золота прошло, и теми энтузиастами, кто утверждает, что это лишь временная фаза в долгосрочном движении цен вверх,— говорит аналитик InvesTech Research Кэтрин Хэтрик.— Откровенно говоря, правда где-то посредине". Вот несколько практических советов как инвестировать в золото.
Инструкция по инвестициям Мирового совета по золоту упоминает о шести способах, три из которых могут легко использовать частные инвесторы: накопительные фонды, акции добывающих компаний, а также монеты и слитки.
Другие способы, такие как золотые опционы, обязательства финансовых институтов по удовлетворению поставок золота по договорам, а также обязательства по планам увеличения золотых резервов, довольно темны и потому представляют интерес в основном для институциональных инвесторов. Что касается временного фактора, то очевидно, что весь 2004 год цена на золото резко менялась, то опускаясь до $374,9 за унцию (13 мая), то поднимаясь до $427,8 за унцию (1 апреля). Теперь она колеблется вокруг $400.
Особый случай
Частным инвесторам лучше инвестировать в золото через инвестиционные накопительные фонды, которые обычно диверсифицируют свои активы, вкладывая в десятки компаний. Финансовые аналитики также часто рекомендуют инвестировать в акции таких добывающих компаний, как Newmont Mining или Barrick Gold. Однако эти инструменты связаны с теми же рисками, что и акции других корпораций,— выгодность капиталовложений зависит не только от цены на золото, но и от качества управления компаниями и успеха их операций.
Золотые монеты — особый случай. Ценность золотого содержания в редкой монете менее важна, чем нумизматическая ценность монеты. А она базируется на совокупности факторов, таких как редкость, состояние и время выпуска. Но, как утверждает Джон Хэмрик, глава фирмы John B. Hamrick & Co. из Росуэлла, давно занимающийся операциями с редкими монетами, даже учитывая все это, инвестиционная ценность монет важна для многих коллекционеров. "Удивительно, сколько людей, собирая монеты, делают это, исходя из их ценности как инвестиции",— говорит господин Хэмрик.
Редкие монеты, в том числе и не золотые, требуют больших вложений. Коллекционеры могут потратить на монеты миллионы долларов, так как стоимость одного экземпляра может доходить до $750. Тем не менее, по мнению Джона Хэмрика, этот рынок быстро растет, в том числе благодаря интернету, который делает информацию для покупателей и инвесторов более доступной.
Это что касается того, как инвестировать. А как насчет того, стоит ли инвестировать в золото? "Я не фанат золота. Однако я думаю, что время от времени вложения в него могут стать хорошей альтернативой или дополнением к уже имеющимся инвестициям",— говорит Марш Дутэт, президент компании Financial/Market Management из Атланты. В то же время, опираясь на технический анализ, Дутэт считает, что сейчас инвестиции в золото "не являются мудрым шагом, несмотря на недавний рост цен". Того же мнения придерживается и Кэтрин Хэтрик: "Некоторые аналитики считают, что рынок золота слишком широк". Кроме того, поскольку золото является "альтернативной инвестицией", по мнению Кэтрин Хэтрик, оно, скорее всего, уступит лидирующее место акциям, как только рынок вновь оживится.
О пользе диверсификации
Обычно аргументом в пользу золота является то, что это хороший инструмент диверсификации инвестпортфеля. "Хотя мы и не рекомендуем вкладывать в золото слишком много, 3-5% портфеля, вложенные в золотодобывающие компании или инвестфонды, работающие с золотом, являются хорошей гарантией против флуктуаций валют и форсмажора",— говорит госпожа Хэтрик.
Другого мнения придерживается Джек Колхаун, президент Capital Directions, консультационной компании из Атланты. "У меня возникает вопрос, стоит ли такая инвестиция рисков, связанных с нестабильностью рынка золота,— говорит господин Колхаун.— Есть другие инструменты, позволяющие проводить эффективную диверсификацию без всех этих рисков, связанных с золотом, которое в исторической перспективе все же нельзя назвать хорошей инвестицией".
Однако, какова бы ни была эффективность инвестиций в золото, акции добывающих компаний или монеты, золото никогда не потеряет своей таинственности. В конце концов, олимпийцы борются не за серебряные медали.
Перевела ЕЛЕНА БУШИНА