Какие идеи есть для инвесторов на финансовом рынке? Что делать с деньгами? Куда их вкладывать, а куда в текущей ситуации не стоит? Об этом — экономический обозреватель “Ъ FM” Олег Богданов
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ
Олег Богданов: Сегодня поговорим о ставках на развивающихся и развитых рынках. У инвесторов создается иллюзия, что повышение будет стимулировать торговлю carry trade. В свете инфляционных угроз, когда, например, ФРС США держит ставку на нулевом уровне, этот соблазн очень велик, однако он не работает при росте инфляции. Несмотря на позицию Центрального банка, есть финансовый рынок, рынок облигаций, и там он дисконтирует рост инфляции, доходность растет, что подрывает всю конструкцию carry trade. Поэтому в текущей обстановке индекс за последний год минимальный, и он продолжает снижаться, так что инвесторам лучше не рисковать. У рубля, несмотря на повышение ставки, перспективы не очень хорошие. Это связано с тем, что резкие движения Центрального банка вызывают негативную реакцию на рынке облигаций, российских акций. В свою очередь инвесторы выходят, и давление на рубль усиливается. Кроме того, впереди еще налоговый период, что частично будет поддерживать российский рубль. Но при росте рисков на мировых рынках российская валюта будет неизбежно находиться под давлением, особенно учитывая постоянную покупку Центрального банка для Минфина в рамках бюджетного правила. Поэтому идея текущего дня: не нужно соблазняться высокими ставками на развивающихся рынках при росте инфляции в развитых странах.
Полная версия программы: