Российских частных инвесторов заставят рисковать осознанно — с 1 сентября брокеры начинают тестировать неквалифицированных игроков на знание конкретных инструментов. Организации должны будут непосредственно перед сделкой предложить своим клиентам ответить на семь вопросов — часть из них касается инструмента, в который инвестор собирается вложиться. Тестировать будут только перед первой операцией, например, с договорами репо, необеспеченными сделками или структурными облигациями. Всего Центробанк обозначил 11 сложных инструментов. Если частный инвестор пройдет тест успешно, он получит статус квалифицированного игрока и сможет проводить неограниченное количество операций. Если нет, то тестирование можно пройти повторно либо все равно вложиться в сложные инструменты, но под свою ответственность и с лимитом в 100 тыс. руб.
Фото: Максим Поляков, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Максим Поляков, Коммерсантъ / купить фото
Независимый финансовый советник Наталья Смирнова называет такой подход справедливым: «Если ты ничего не знаешь, то вопросы сложные. И, слава богу, что это так, потому что человек может инвестировать в высоко рискованные облигации или использовать репо, структурные продукты. Те вопросы, которые есть в тестировании, рассчитаны на понимание продукта, там нет ничего лишнего. Если человек не в состоянии ответить, наверное, заходить в этот инструмент не надо. Если же он упертый, тогда максимум, что он может потерять, —100 тыс.
Конечно, если человек инвестирует 30 тыс. руб., то, да, вложиться в очень рискованные инструменты он может на относительно крупную сумму. Но если поставить совсем минимальный лимит, то вообще ничего попробовать будет нельзя. Может быть, человек не прошел тест, но хотел бы попробовать на свой страх и риск, чтобы хотя бы понять его это или нет, насколько ему имеет смысл углубляться в этот инструмент. И 100 тыс. мне кажется вполне разумным лимитом.
Я боюсь, что, если ничего не давать покупать, остановиться только на доступных инструментах, то очень большое количество частных инвесторов найдет, где еще потерять деньги. Они потянутся в пирамиды, в непонятные, нелегальные организации».
Формально сейчас инвесторы и так подразделяются на квалифицированных и неквалифицированных. Однако, чтобы стать так называемым квалом, достаточно, например, иметь на банковском или брокерском счете 6 млн руб. Требование проходить тестирование усложняет процедуру, отмечает директор лаборатории SberIndex Николай Корженевский. В то же время его смущает набор инструментов, которые Центробанк считает рискованными: «В целом новый подход лучше того, что практиковался ранее. То есть, может быть, действительно, имеет смысл убеждаться в квалификации инвесторов, прежде чем он сможет получать доступ к сделкам со сложными инструментами.
Однако мне все же философия такого подхода чужда. Инвесторы не будут заморачиваться. Рынок крайне конкурентный, брокера можно выбрать достаточно легко. И все дополнительные препятствия на пути способствуют либо демотивации, либо мотивации поискать другие каналы и возможности. Кроме того, все-таки мне не очень нравится идея защищать людей от не очень понятного риска, который на самом деле сложно квалифицируется.
Все, что нужно понимать, приходя на финансовый рынок, это то, что вы на самом деле рискуете оставить на нем практически все свои инвестиции, если вы вышли за пределы крайне консервативных инструментов.
Все остальное — вопрос случайности. Совершенно необязательно, что инвестиции в простую акцию из наиболее высокого котировального списка на бирже будут надежнее, чем в какой-то структурный продукт. Если в основе этого продукта лежат облигации, акция может упасть на 50%. Структурный продукт при этом не пострадает. Но от простого инвестора мы уже усадили в акции, а доступ к структурным продуктам отобрали».
Как ЦБ встал на защиту инвесторов
Россияне стали проявлять интерес к частным инвестициям в основном из-за существенного падения ставок по банковским вкладам. По данным Мосбиржи, сейчас брокерские счета есть более чем у 13 млн человек, из которых в июле почти 2 млн совершили хотя бы одну сделку.