Миноритарии заплатили за газ

5,48% акций «Газпром газораспределение Воронеж» поменяли владельца

У ОАО «Газпром газораспределение Воронеж» («ГГР Воронеж», транспортирует природный газ по газораспределительным сетям промпредприятиям и населению) появился новый миноритарный акционер. Офшорная Vulpes Russian Opportunities Fund продала 5,48% акций, часть из которых выкупил другой офшор — Avinem Investment Limited, нарастивший таким образом свой пакет с 2,43 до 6,4% акций. Новый владелец еще 1,51% неизвестен. Эксперты не исключают, что таким образом миноритарии хотят укрепить свои позиции в совете директоров (СД).

Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ

Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ

О том, что крупнейший миноритарий «ГГР Воронеж» Vulpes Russian Opportunities Fund (острова Кайман) продал свой пакет акций, стало известно из данных, подлежащих раскрытию. Акции проданы компании, не связанной с группой «Газпром», рассказали в представляющем интересы Vulpes ООО «Мириад рус». Сумму сделки и причину продажи там не раскрыли. Независимые директора, представляющие Vulpes в СД, Александр Гребнев и Александр Клименко в начале июля были избраны в новый состав СД. «Данная сделка никаким образом не влияет на их позиции в совете», — заверили в «Мириад рус».

Главный аналитик ГК «Алор» Алексей Антонов оценил стоимость акций в 89-149 млн руб., отметив, что нерыночная цена с учетом системообразующей роли компании в регионе могла быть в два-три раза больше.

Параллельно с информацией о продаже пакета Vulpes появилось сообщение о том, что другой миноритарный акционер Avinem Investment Limited увеличил свой пакет акций с 2,43 до 6,4%. Однако Avinem купил не весь реализованный Vulpes пакет бумаг: неясно, кто получил пакет акций в 1,51%, ранее принадлежавший Vulpes. В «Мириад рус» заверили, что не знают этого. В «ГГР Воронеж» не ответили на запрос “Ъ-Черноземье”.

Гендиректор АО «Винко» (владеет 5,3% акций) Алексей Камышев рассказал, что с компанией как с акционером сделка не обсуждалась, поэтому ее причины и последствия в «Винко» комментировать затрудняются. «Пакет акций "ГГР Воронеж" был внесен в уставный капитал "Винко" в конце 2019 года. Для нас на сегодня это исключительно финансовое вложение. Дивидендами по итогам 2019 года мы были удовлетворены, в 2020-м сумма была поменьше, но на уровне ставок по банковским депозитам. Сейчас мы оцениваем ситуацию, но продавать пакет пока не планируем», — отметил господин Камышев.

По данным «СПАРК-Интерфакс» на начало 2021-го, 74,9% акций «ГГР Воронеж» — у АО «Газпром газораспределение», 5,48% — у Vulpes Russian Opportunities Fund, 5,3% — у воронежского департамента имущественных и земельных отношений через АО «Винко». Выручка компании за 2020 год составила 4,53 млрд руб. (4,6 млрд руб. годом ранее), чистая прибыль — 246,7 млн руб. (354,9 млн руб. годом ранее). Александр Клименко работает в «Мириад рус» на посту главы юридического департамента, Александр Гребнев работал там ранее. Они занимают посты в СД «ГГР Воронеж» с 2018 года. Нынешний состав СД был избран в июле. Представители «Газпром межрегионгаза» в СД — Николай Головкин, Олег Ляпустин, Алексей Дудкин, Вероника Власенко и Алексей Елецкий. Гендиректор общества — Константин Зубарев.

Миноритарии «ГГР Воронеж» несколько лет находятся в противодействии с основным акционером. До 2016 года, когда представитель миноритариев впервые вошел в СД, противостояние длилось уже несколько лет. Владеющие примерно 12% акций миноритарии — ООО «Мириад Рус» (сейчас лишь представляет интересы миноритариев), кипрская Boreas Asset Management, Adept Opportunity Company Ltd и инвестфонд Vulpes Russian Opportunities Fund — требовали от группы «Газпром», получившей в 2005 году контроль над «ГГР Воронеж» (ранее «Воронежоблгаз»), направить им обязательное предложение о выкупе акций. У акционеров были и другие разногласия. Как ранее заявляли независимые директора, представители мажоритарного акционера блокируют все их инициативы и принимают решения в интересах материнского предприятия.

Действия по перераспределению пакетов акций среди миноритариев могут свидетельствовать о консолидации таких акций, считает юрист Центра корпоративных решений Михаил Рябых. «Данное обстоятельство подтверждает также тот факт, что независимый директор Александр Гребнев является представителем кипрской Avinem — фирмы, нарастившей свой пакет акций. Также он является старшим юристом ООО "Мириад Рус", которое известно судебными процессами с крупными компаниями в интересах миноритарных акционеров», — отметил господин Рябых.

По его мнению, причины перераспределения акций могут быть разными. «Положения ст. 84.2 закона об АО обязывают не учитывать голоса по пакетам акций, превышающим 30-, 50- и 75%-ный порог соответственно, до направления обязательного предложения о выкупе акций. В 2014-2015 годах решения собраний акционеров оспаривались ООО "Мириад Рус" по причине неправильного подсчета голосов. Вполне вероятно, "ГГР Воронеж" готовит обязательное предложение о выкупе, а миноритариям необходимо обеспечить поступление денежных средств за выкупаемые акции именно в Avinem. А если 1,51% акций достались акционеру, который с его помощью довел свое владение до 2%, то у миноритариев будет еще один акционер, имеющий право на выдвижение кандидатов в СД», — добавил Михаил Рябых.

Управляющий партнер юридической компании «Максима» Ольга Филатова напоминает, что иногда для мажоритария делать обязательное предложение о выкупе менее выгодно, чем не голосовать частью акций: «В связи с этим миноритарный акционер фактически лишается возможности реализовать в установленный срок акции, в том числе по цене, контроль определения которой предусмотрен на законодательном уровне».

Передача прав на акции от Vulpes может свидетельствовать о том, что миноритарий приступил к активным действиям, считает госпожа Филатова: «В случае если сделка представляла собой куплю-продажу акций, то у Vulpes теоретически возникает право требовать от АО „Газпром газораспределение“ возмещения убытков (упущенной выгоды) в виде разницы в продажной стоимости акции и цены, по которой общество должно было бы выкупить ее посредством публичного предложения. При этом Avinem сохранит за собой право на получение от мажоритария полной стоимости акций в рамках обязательного предложения».

По мнению Ольги Филатовой, в течение ближайших 1–2 лет этот корпоративный конфликт разрешится путем выкупа акций мажоритарием.

Мария Старикова

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...