Акции производителя женского белья Victoria's Secret за минувшие сутки подорожали более чем на 20%. По итогам торгов на Нью-Йоркской бирже стоимость одной ценной бумаги приблизилась к $70. Резкий рост котировок аналитики связывают с тем, что банк J.P. Morgan установил акциям Victoria's Secret прогнозную цену в $100 и включил их в число активов, рекомендуемых для покупки. Бельевой бренд вышел на биржу неделю назад. Прежде он входил в состав ритейлера L Brands и негативно влиял на финансовые показатели материнской компании.
Фото: Andrew Kelly, Reuters
Фото: Andrew Kelly, Reuters
Впрочем, сейчас Victoria's Secret имеет неплохие шансы выйти из кризиса, говорит управляющий активами Международного фонда частных инвестиций Александр Душкин: «В целом сейчас североамериканский, европейский, британский потребитель находятся в великолепном состоянии. У них есть деньги, они не закредитованы, чувствуют себя богатыми из-за того, что растут цены на недвижимость. И, вообще, сейчас хорошее время смотреть на этот бизнес. Поскольку магазины заново открываются, люди приходят, в целом обстановка остается хорошей.
Конкретно в данном случае ситуация интересна, поскольку компания была выпущена на биржу после довольно дешевого разделения. J.P. Morgan это заметил, в отличие, к сожалению, от некоторых инвесторов. Это лидер мира с самой большой долей рынка, которая оценивается примерно в 20%. Компания очень знаменитая, и очень часто после разделения бизнеса или спин-оффа эффективность повышается. Кроме того, эта компания была выпущена на биржу с хорошим балансом, в отличие от объединенного предприятия, которое имело довольно унылый баланс, вызывающий глубокое отторжение.
Хорошие финансовые результаты могут вызвать интерес инвесторов, если они поймут, какая у нее рентабельность, сколько она зарабатывает.
Примерно можно представить себе это, посмотрев ее историю до разделения, но все же хотелось бы увидеть данные. Мужчины просто обожают предприятия, занимающиеся производством нижнего белья, потому что нет ничего более возбуждающего для инвестора, чем дешевые компании, да еще и с таким профилем деятельности. Я инвестировал в различных регионах мира — от Японии до Нью-Йорка по самому длинному маршруту — и всегда очень хороший признак грядущих проблем компании — высокомерность со своими инвесторами. У меня было несколько попыток диалога с ними, и каждый раз там вели себя так, как будто им не нужны инвесторы. Их котировки были на максимуме тогда».
Сейчас будущее Victoria's Secret во многом зависит от того, как будет развиваться пандемия, считает инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов: «На рынке женского белья наблюдается отложенный спрос. После пандемии американский рынок труда в достаточно хорошей форме, что показал пятничный отчет, поэтому американцы, в общем-то, более активно покупают женское белье. Наверное, этот тренд продолжится и в будущем, тем более что компания по финансовым мультипликаторам выглядит не очень дорогой.
Средний Р/Е — около 15, в то время как по индексу S&P 500 он составляет около 21. То есть она стоит дешевле, чем в целом американские индексы, что тоже позволяет надеяться на дальнейший рост капитализации. Но есть и риски, связанные с тем, что, во-первых, новый "дельта"-штамм коронавируса распространился в США и грозит, возможно, какими-то новыми ограничениями. Во-вторых, в целом в сфере ритейла наблюдается нестабильный спрос, мода часто меняется, и это тоже, в общем-то, может создать проблемы для компании».
В 2019 году Victoria’s Secret впервые за 25 лет отменила свой ежегодный показ нижнего белья, а месяц назад объявила о ребрендинге и отказалась от сотрудничества с супермоделями, также известными как «ангелы Victoria’s Secret». Теперь компанию будут представлять семь девушек разного возраста, телосложения и цвета кожи, известные, прежде всего, своими достижениями. Среди новых амбассадоров бренда — спортсменки, трансгендерная модель и журналистка.