Продажа банка «Открытие» вряд ли отобьет расходы на его оздоровление. Аналитики подсчитали, сколько может стоить актив, санированный почти за 1 трлн руб. О намерении выставить на IPO долю в «Открытии» Центробанк объявил 3 августа. Но регулятор готов и передать контрольный пакет кредитной организации стратегическому инвестору. Заявки будут приниматься в октябре. Банк был санирован в 2017 году по новой схеме, он перешел под контроль Фонда консолидации банковского сектора. Регулятор сразу заявлял, что после оздоровления «Открытие» продадут, чтобы не усиливать присутствие государства на рынке. Но, как отмечают собеседники “Ъ FM”, сумма сделки вряд ли покроет расходы ЦБ, а сам актив в итоге может достаться структурам с госучастием. Подробности у Григория Колганова.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
В середине прошлого десятилетия «Открытие» производило впечатление преуспевающей структуры: поглощало один актив за другим, выпускало массированную рекламу с участием Криштиану Роналду, а основатель группы Вадим Беляев дважды удостаивался звания «Инвестиционный банкир года».
Покровы спали в 2017: в капитале банка обнаружилась дыра, которую позже оценят в 300 млрд руб., собственник бежал за границу, а проблемный актив перешел под контроль Центробанка. Теперь регулятор хочет предложить фондовому рынку долю в «Открытии».
Время выбрано удачное: финансовый сектор показывает рекордные прибыли, а на биржу пришло невиданное прежде количество частных инвесторов. Тем не менее, гендиректор инвесткомпании «Иволга Капитал» Андрей Хохрин не может назвать будущее «Открытия» на рынке безоблачным: «У "Открытия" уже есть сложности в прошлом, и инвесторы уже не так позитивно настроены к судьбе банка. И что-то, действительно, вылезти может. Поэтому, с моей точки зрения, это инвестиция, которая может приносить дивиденды. Как будет развиваться цена, предсказать сложно, потому что мы не очень понимаем, как будет себя вести регулятор. Сказать, что это какая-то суперинвестиция, я тоже не могу».
Регулятор не уточнил, какую долю в «Открытии» может предложить рынку. Но председатель правления банка Михаил Задорнов прежде говорил о 20-25%. Однако готов Центробанк рассмотреть и вариант с продажей контрольного пакета стратегическому инвестору. Иначе говоря, передать актив в частные руки, как и предполагалось при санации. Во что же может обойтись такая покупка? Весь актив аналитики сейчас оценивают максимум в 400 млрд руб., за контрольный пакет удастся выручить примерно половину этой суммы, подсчитал младший директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Вячеслав Путиловский.
Причем, даже выход на биржу не исключает перехода банка к стратегическому инвестору, отмечает он: «Банк очень большой, и капитал у него в несколько миллиардов. Продажа относительно небольшой его доли может быть использована потенциальными стратегами для более глубокого изучения бизнеса этого банка. Переход к некоему стратегическому инвестору будет. Вопрос только сразу или ступенчато».
По данным СМИ, на оздоровление самого «Открытия» Центробанк потратил 500 млрд, а с учетом присоединения к группе других активов, общая сумма госрасходов, по некоторым оценкам, доходит до 1 трлн руб. Судя по всему, вернуть эти средства за счет продажи контрольного пакета не получится. Остается понять, кто может выступить покупателем? Здесь претендентов немного, считает управляющий партнер инвестгруппы Movchan’s Group Андрей Мовчан, и частных инвесторов среди них нет: «Частные банки — Альфа-банк, "Совкомбанк", "Тинькофф", никто из них, я думаю, сейчас не захочет вкладывать деньги, значит претендентов пять: ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк, "Промсвязь-банк", Россельхозбанк. У ВТБ с "Открытием" исторически были очень плотные отношения.
Я ставлю на ВТБ, за счет государственных денег.
То есть он возьмет деньги у ВЭБа или в самом ЦБ, или ЦБ, скажем, выкупит новый выпуск облигаций и за эти деньги купит "Открытие"».
В пресс-службе ВТБ не ответили на запрос об интересе к покупке актива. Но если прогнозы собеседников “Ъ FM” верны, то такая сделка вряд ли поспособствует снижению доли государства в банковском секторе. Регулятор этого не может не понимать, так что в ситуации с продажей «Открытия» возможны сюрпризы.