Петербургские предприятия энергетики в первом квартале 2021 год привлекли в 2,5 раза меньше кредитов и снизили кредиторскую задолженность до 42 млрд рублей. Банковское кредитование — не единственный источник финансирования для компаний, отмечают эксперты. Энергетики также активно привлекают внутрикорпоративные займы и размещают облигации.
В общем объеме банковских кредитов, привлеченных предприятиями Петербурга (294,7 млрд рублей), на долю электроэнергетики пришлось 1,7%
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
В общем объеме банковских кредитов, привлеченных предприятиями Петербурга (294,7 млрд рублей), на долю электроэнергетики пришлось 1,7%
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
Предприятия сектора энергетики Санкт-Петербурга в первом квартале 2021 года значительно снизили долговую нагрузку. Согласно данным ЦБ РФ, зарегистрированные в городе компании сектора «производство и распределение электроэнергии, газа и воды» привлекли 5,021 млрд рублей банковских кредитов, тогда как в первом квартале 2020 года было привлечено 12,373 млрд рублей. Сократилась и общая задолженность компаний: с 51,612 млрд рублей на 1 апреля 2020 года до 42,143 млрд рублей на ту же дату 2021 года. С начала текущего года задолженность сократилась еще значительнее — на 44%.
Учитывая, что остаток долга по банковским кредитам в первом квартале у этих предприятий уменьшился на 13,3 млрд рублей, то объем погашения составил 18,3 млрд, что существенно превышает объем полученных кредитов, отмечает директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Александр Шураков. По его словам, это говорит о хорошем финансовом состоянии компаний, что, в том числе, связано с действующими принципами ценообразования на рынке и достаточно хорошей платежной дисциплиной у большинства потребителей.
В общем объеме банковских кредитов, привлеченных предприятиями Санкт-Петербурга (294,7 млрд рублей), на долю электроэнергетики пришлось 1,7% от указанной суммы, говорит господин Шураков. Крупнейшие предприятия энергетики, работающие в Петербурге, являются частью корпораций федерального уровня, так что банковское кредитование не является для них единственным источником получения внешних денег: при необходимости они могут привлекать внутрикорпоративные займы, размещать облигации, добавляет он.
По словам Александра Ковалева, аналитика ФГ «Финам», 2021 год для электроэнергетических предприятий начался неплохо: свой вклад внесли как рост деловой активности, так и благоприятные погодные режимы. На фоне роста выручки относительная потребность в кредитовании у предприятий сектора заметно снижается, соглашается он.
Тем не менее пока платежная дисциплина на рынке полностью не восстановилась. По данным Росстата, задолженность населения в прошлом году увеличилась в целом по стране на 12 млрд рублей. А за первый квартал 2021 года она выросла еще на 11%, до 73,9 млрд рублей, сообщал в мае первый зампред правления Центра финансовых расчетов (ЦФР) Дмитрий Чернов. При этом задолженность по отношению к показателю наконец февраля 2021 года снизилась на 6%, а по сравнению с показателем на конец марта 2020 года выросла на 20,2%. По словам господина Чернова, в целом долги на розничном рынке электроэнергии на конец марта составили 333,2 млрд рублей, что на11,7% выше, чем за аналогичный показатель прошлого года.
Выгодный заемщик
В прошлом году вследствие пандемии компании также столкнулись со снижением потребления оказываемых услуг (в частности электроэнергии), отмечает региональный управляющий филиала «Санкт-Петербургский» Альфа-банка Сергей Кульпин. «По сути, усилия менеджмента были направлены на сохранение показателей прибыльности компаний — оптимизацию расходов, рефинансирование дорогих кредитов. Хорошим подспорьем для этого стала денежно-кредитная политика ЦБ РФ, который снизил ключевую ставку, что позволило снизить расходы по привлекаемым кредитам»,— говорит банкир. По его словам, спрос на кредитные продукты в этом секторе постоянно стабильный, его динамика обычно связана с инвестиционными программами. Доля кредитов энергетикам не превышает 5% по портфелю крупных корпоративных клиентов в Петербурге и держится на этом уровне в последние годы.
«Мы как ответственный кредитор всегда индивидуально подходим к оценке клиентов этого сектора. В большинстве своем эти предприятия являются финансовоустойчивыми. Выбор кредитора обычно осуществляется на основе конкурсов, в которых участвует три-пять крупнейших частных и государственных банков страны»,— добавляет господин Кульпин.
Основную долю кредитного портфеля Северо-Западного банка Сбербанка исторически занимают сетевые компании, на втором месте генерирующие и затем сбытовые, рассказывает заместитель Северо-Западного банка Сбербанка Виктор Вентимилла Алонсо. Одной из тенденций 2020 года стал переход на кредитование по плавающей ставке с привязкой к ключевой ставке Банка России в связи со снижением последней, начавшимся в июне 2019, отмечает он. Еще один тренд прошлого года — перевод части кредитного портфеля в облигации.
«2021 год можно назвать не таким насыщенным с точки зрения закупочных процедур на право финансирования энергокомпаний. Полагаю, это связано с тем, что в 2019–2020 годах объем заключенных кредитных линий был достаточным для решения текущих вопросов»,— говорит господин Алонсо.
Качество заемщиков энергосектора Санкт-Петербурга не вызывает сомнений, поскольку большинство из них принадлежит компаниям с государственным участием, таким как «Газпром энергохолдинг», «Интер РАО», «Росатом» и «Россети», отмечает исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артем Тузов. Также из крупнейших — ЛОЭСК, которая является прибыльным инфраструктурным и системно значимым предприятием, добавляет он.
Около 60% задолженности петербургских энергокомпаний приходится на принадлежащую ПАО «МРСК Северо-Запада» компанию «Россети Северо-Запад», ПАО «Ленэнерго» и ПАО «ТГК-1», входящее в «Газпром энергохолдинг», сообщает Александр Осин, аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс». При этом по итогам первого квартала 2021 года суммарная динамика долговой нагрузки указанных трех крупнейших в регионе компаний снизилась на 10%, подчеркивает он. «Однако, судя по данным торгуемых компаний электроэнергетики, это снижение отражает лишь региональный тренд, не являясь тенденцией экономики РФ в целом, где суммарный отраслевой прирост кредитования — судя по статистике большинства торгуемых компаний — по итогам первого квартала составил 7%»,— указывает господин Осин.
«Энергетики — выгодный заемщик для банков, так как работают в коммунальной сфере, которая функционирует даже в условиях кризиса, с четким перспективами. При этом выстроенная система работы оптового рынка электроэнергии, локального рынка теплоэнергии и сбытовой деятельности позволяет избегать накопления задолженности проблемными клиентами»,— отмечает Дмитрий Кумановский, начальник аналитического отдела инвесткомпании ЛМС. По его словам, это ограничивает риски энергетической отрасли, а прибыль, получаемая от тарифов и продажи энергии на оптовом рынке, платы за мощность, позволяет покрывать создаваемые резервы на неплательщиков. Так что ставки по заемным средствам предприятий находятся на низком уровне и составляют около 7,4% годовых, слабо меняясь последние месяцы, добавляет он.
По словам господина Кульпина, компании с государственным участием в той или иной форме, обычно привлекают долгосрочные кредиты сроком на три-пять лет. На уровень ставок влияет финансовое состояние заемщика, в большинстве случае итоги конкурсов 2021 по привлечению денежных средств на срок три-пять лет заканчиваются на уровне 0,85–1,75% к ключевой ставке. «Конкуренция традиционно большая, поэтому в большинстве своем стоимость заимствования для этих компаний ниже, чем по другим секторам экономики»,— указывает господин Кульпин.
Сектор ждет роста
По мнению НКР, в 2021 году общая выработка электроэнергии может увеличиться на 3,5%, что с учетом индексации тарифов обеспечит номинальный рост выручки сектора на 6–7%. Росту способствуют холодная зима, которая позволила тепловым электростанциям частично компенсировать потери предыдущего сезона, и восстановительный рост экономики. Ожидаемое отсутствие новых карантинных мер в российской экономике также окажет положительное влияние на увеличение выработки и потребления электроэнергии.
«Мы ожидаем рост финансовых показателей сектора (и выручки, и чистой прибыли) в пределах 3–5%, на эти показатели повлияет восстановление экономики после пандемии, а также отложенный эффект мер по повышению эффективности бизнеса и технологических процессов»,— говорит господин Кульпин.
Текущее замедление прироста кредитования рынка, возможно, сменится ускорением прироста заимствований к концу года под влиянием ожидаемого ускорения прироста ВВП и отложенного эффекта от смягчения глобальных монетарных условий, считает господин Осин. Но ускорение не будет носить активного характера, добавляет он.