Центробанк может резко повысить ключевую ставку, чтобы поддержать экономику после новых санкций США. Таков прогноз американских банков JPMorgan и Morgan Stanley. В последнем считают, что на ближайшем заседании, через неделю, регулятор поднимет ставку сразу на 50 базисных пунктов, до 5%.
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Дмитрий Духанин, Коммерсантъ / купить фото
Насколько вероятно подобное развитие событий? Главный аналитик Промсвязьбанка Дмитрий Монастыршин считает, что Центробанк продолжит придерживаться плавной монетарной политики, поэтому резкое повышение ключевой ставки маловероятно.
«На мой взгляд, более важным фактором является инфляция. Текущий мягкий вариант санкций практически не отразился на рынке, мы это видим и по котировкам, и по рублю, и по рынку ОФЗ. Центробанк неоднократно говорил о том, что предпочитает плавное повышение ставки, на 25 базисных пунктов, и для более значимого роста необходимы сильные изменения в экономике. Если посмотреть инфляцию, то сейчас мы видим тренд на замедление: в марте она составляла 5,8, а к середине апреля снизилась до 5,65.
К тому же повышение ставки не окажет поддержку экономики, наоборот — это фактор охлаждения, поэтому в санкционных условиях ЦБ так не поступит.
Представить сценарий даже на ближайшие три месяца сложно. Мы видим, какие события происходят, и в течение недели могут появиться какие-то факторы, которые сильно поляризируют ситуацию»,— заключает Дмитрий Монастыршин.
Новые санкции США касаются в том числе российского госдолга — американским финансовым институтам запрещена покупка новых облигаций. Однако такие ограничения не вызвали на рынке бурной реакции — рубль после снижения в 15 апреля отыграл практически все падение за утро 16 апреля.
Впрочем, президент США Джо Байден не исключил дальнейших, более жестких санкций, поэтому российский Центробанк может поддержать рубль резким повышением ставки, говорит макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов: «Мы считаем, что это очень вероятный шаг. Это может быть связано с тем, что дезинфляция идет не так быстро, как хотелось бы.
Несмотря на то, что санкции оказались мягкими, все равно их риск в будущем сохраняется.
Мягкое решение, на наш взгляд, означает не то, что на этом американские власти остановятся, а то, что, возможно, они выбрали тактику плавного ужесточения, которая будет привязана к каким-то событиям. Баланс факторов смещен в более негативную сторону. Центробанк, я думаю, будет реагировать жестко. Мы полагаем, что сейчас ЦБ может остановиться, но в целом участники рынка настроены менее оптимистично».
В марте Центробанк впервые с 2018 года повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов. Регулятор объяснил это решение тем, что темп роста потребительских цен в первом квартале оказался выше прогнозов, а инфляционные риски возросли.