Вчерашние аукционы по размещению государственных ОФЗ, долговых займов Альфа-банка и банка "Ак барс" показали, что рынок готов покупать бумаги с той доходностью, которую ему диктуют эмитенты.
На аукционе, который проводил Минфин по размещению дополнительного выпуска ОФЗ-АД 46001, спрос превысил предложение почти в два раза. Минфин удовлетворил заявки на 4,997 млрд руб. из предложенных 5 млрд (ранее Минфин очень редко доразмещал весь объем, заявленный на аукционе). Причем инвесторы не получили даже минимальной премии: доходность по цене отсечения выпуска составила 5,99% годовых, средневзвешенная доходность — 5,96% годовых.
Такой интерес к госбумаге старший трейдер Ситибанка Евгений Зайчиков объяснил ее выгодными для инвесторов параметрами (она гасится в 2008 году). По словам начальника управления долговых инструментов АКБ "Союз" Михаила Автухова, "бумага 46001 стала интереснее по сравнению с облигациями Москвы, которые уже перекуплены до уровня ОФЗ, она имеет статус федеральной бумаги". Аналитик компании "Атон" Алексей Ю связывает такой повышенный спрос на госбумаги с новыми правилами ежедневной отчетности банков: "Норматив мгновенной ликвидности фактически заставил всех держать большой объем госбумаг. Помимо выпуска 46001 сейчас будут востребованы ОФЗ 46002, 45014 и 27025". "Вообще для Минфина аукцион прошел просто великолепно, инвесторы, несмотря на отсутствие премии, тоже остались довольны,— считает Евгений Зайчиков.— Похоже, объявленный Минфином курс по увеличению ликвидности рынка ОФЗ-ГКО действует".
На аукционах по размещению банковских долгов оба эмитента отсекли заявки по минимальной ставке купона и доразмещали облигации после аукциона в режиме переговорных сделок. "Альфафинанс" удовлетворил заявки на сумму 1,683 млрд руб. против выставленных 2 млрд и определил ставку купонов на первый год обращения в размере 7,4% годовых, что соответствует доходности 7,54% годовых к оферте через год. Аналогично поступил и "Ак барс". Он отсек ставку купона на уровне 9,0% годовых, что соответствует доходности к годовой оферте 9,2% годовых, и разместил на аукционе лишь 376 млн из 500 млн руб. На весь объем займа пришлось всего 14 сделок. "Участники рынка до начала аукциона ориентировались на более высокую ставку,— говорит Михаил Автухов.— Несмотря на то что рынок был послабее, чем при размещении облигаций 'Зенита', не так много нашлось желающих на купон 9% годовых".
ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА