корпоративное управление
Ъ стали известны предварительные результаты оценки ОАО "Мосэнерго", проведенной компанией Ernst & Young. Акции "Мосэнерго" оценены в $0,05 за штуку. Это не устраивает ни миноритариев, ни гендиректора Аркадия Евстафьева, который намерен предложить повысить цену выкупа до $0,07. Обнародование оценки Ernst & Young может привести к резкому сбросу бумаг "Мосэнерго". Впрочем, в какой-то степени это выгодно самому "Мосэнерго", которое накануне реформирования предполагает выкупить до 10% акций по минимальной цене.
По данным Ъ, среди крупных акционеров "Мосэнерго" — РАО ЕЭС (50,9%), структуры "Газпрома" (16%), правительство Москвы и Банк Москвы (8%), менеджеры "Мосэнерго" (5%), Гута-банк (4%). В виде ADR обращается еще 9%.
В соответствии с планом реформы крупнейшее в стране АО-энерго должно быть разделено на 14 компаний. Решение о начале процедуры по разделению должны принять владельцы не менее 75% голосующих акций (срок собрания акционеров назначит совет директоров 4 марта). До начала голосования по реформированию менеджеры "Мосэнерго" собирались выкупить на баланс компании до 10% акций для снижения рисков по блокированию реформы.
Как сообщил источник, близкий к "Мосэнерго", 19 февраля на закрытом совещании с участием руководства и нескольких членов совета директоров "Мосэнерго" был рассмотрен предварительный отчет Ernst & Young, в котором выкупная стоимость акций была определена в $0,05 за штуку. Подготовкой отчета занимались аудиторы Акоп Саркисян и Эдгарс Рагелс. Представитель Ernst & Young Александр Ивлев подтвердил Ъ факт подготовки отчета, но не стал комментировать указанную в нем цену акций и уточнил, что работа будет продолжена до конца февраля. Первый замгендиректора "Мосэнерго" Дмитрий Васильев также отказался от комментариев.
Гендиректор "Мосэнерго" Аркадий Евстафьев, по сведениям источника Ъ, с оценкой аудиторов не согласился и намерен предложить совету директоров повысить цену выкупа до $0,07 за акцию (сейчас котировки составляют $0,0834). С этой ценой, по информации источника Ъ, согласилось большинство участников совещания. Возможно, что, ознакомившись с результатами оценки Ernst & Young, с ней согласятся и миноритарии.
Ранее господин Васильев заявлял журналистам, что "Мосэнерго" готово потратить на выкуп 10% бумаг компании $200-300 млн. Эти деньги планировалось привлечь в кредит или получить от продажи непрофильных активов. Впрочем, представитель миноритарного акционера "Мосэнерго" ИБГ "НИКойл" Анатолий Чабак назвал источники выкупа акций негарантированными. "У компании и так денег нет. Если чистая прибыль компании за 2003 год составила всего $30 млн, то где руководство возьмет $200 млн?" — недоумевает он.
Член совета директоров "Мосэнерго", управляющий директор департамента инвестиционно-банковских услуг ИК "Ренессанс Капитал" Хотсон Торнбер считает, что "Мосэнерго" в данной ситуации должно отказаться от выкупа акций, поскольку "это неэффективное расходование денег, не являющееся насущной потребностью для компании". Если вопрос будет вынесен на голосование членов совета, господин Торнбер проголосует против, поскольку необходимое для начала реформирования "Мосэнерго" число голосов будет набрано на собрании и без выкупа акций. Руководитель пресс-службы "Газпрома" Игорь Волобуев отказался комментировать стратегию газовой компании в отношении энергоактивов.
Маловероятно, что "Мосэнерго" заинтересовано в снижении доли "Газпрома" в уставном капитале энергокомпании. Но, чтобы реформа состоялась, необходимо, чтобы "Газпром" ее поддержал. Остается только убедить "Газпром" в том, чтобы он поддержал разделение "Мосэнерго" и не продавал принадлежащие ему бумаги. Кстати, Аркадий Евстафьев, по некоторым данным, уже отправил отчет в Ernst & Young на доработку, с тем чтобы она довела свою оценку стоимости бумаг энергокомпании до приемлемого уровня $0,07 за акцию.
НАТАЛИЯ Ъ-ГРИБ