Крупнейшая сделка на рынке люкса на $16 млрд оказалась под угрозой срыва. Французская компания LVMH решила отложить покупку Tiffany по просьбе французского правительства. В ответ американская ювелирная сеть подала на Louis Vuitton в суд из-за затягивания поглощения. В подробностях сделки разбирались Александр Мезенцев и Елена Иванова.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ / купить фото
LVMH и Tiiffany объявили о слиянии еще в ноябре прошлого года. Согласно плану, летом 2020-го ювелирная сеть должна была стать частью внушительного портфеля люксового холдинга, в который входят, например, бренды Louis Vuitton и Christian Dior. Так компания Бернара Арно пыталась укрепить свое положение на рынке ювелирных изделий, особенно в США и Китае, и потеснить конкурентов. Сначала закрыть сделку помешала пандемия, и дедлайн продлили до ноября. Однако теперь LVMH говорит, что сможет купить Tiffany не раньше января следующего года.
Отложить поглощение попросило французское правительство, рассказала корреспондент “Ъ FM” в Париже Дарья Злотникова: «Главной проблемой, конечно, стало намерение американских властей обложить дополнительными пошлинами французские товары, в частности люксовые. В этом смысле покупка Tiffany для Бернара Арно может стать довольно проблематичной. Если цитировать решение руководство группы в таком виде, в котором оно заключалось, то LVMH не может провести эту сделку в том числе из-за различных факторов, которые на нее повлияли за последнее время».
Компания Tiffany, в свою очередь, подала в суд. Там считают, что французский холдинг специально приостановил сделку, чтобы пересмотреть ее условия. И LVMH не может отказаться от слияния, ссылаясь на некие «патриотические обязательства». Похоже, Бернар Арно боится переплатить: рыночная стоимость Tiffany в этом году упала на 9% и сейчас вряд ли дотягивает до утвержденных $16 млрд. А просьба французского правительства, похоже, стала удачным прикрытием. Телеканал CNBC предполагает, что теперь LVMH попытается снизить цену. Однако гендиректор Fashion Consulting Group Анна Лебсак-Клейманс сомневается, что сделка в итоге завершится:
«Это зависит от общей стратегии холдинга и в принципе развития люксового рынка, потому что в ситуации кризиса обычно не выходят на новые поля, укрепляя то, что приносит основные доходы.
Для Tiffany срыв сделки может стать большим ударом. Глобальный спрос на украшения во втором квартале этого года сократился больше чем на половину — такие данные следуют из отчета Всемирного совета по золоту. Тем не менее, в конце августа Tiffany заявил о росте ежемесячных чистых продаж за счет Китая и онлайн-сегмента. Кроме того, ювелирные украшения остаются привлекательной инвестицией, отметила гендиректор компании All about luxe Юлия Бевзенко:
«В период COVID-19 как раз изделия с очень точечным, индивидуальным исполнением в самом высоком классе являются предметом инвестиций. Нельзя говорить о том, что у Tiffany была какая-то своя специальная ситуация. В разделе high jewelry, я уверена, они чувствовали себя очень неплохо. В разделе среднего сегмента пострадали точно так же, как и все бренды».
Как говорят собеседники “Ъ FM”, фраза «покупатель всегда прав» работает и в случае крупных сделок крупных брендов. И если Бернар Арно все же решит отказаться от Tiffany, он не пожалеет расходов на судебное разбирательство. Смогут ли компании договориться о цене — вопрос открытый. Но учитывая кризис, сделка вряд ли будет претендовать на звание самой крупной на рынке.
На фоне новостей о срыве сделки акции Tiffany на бирже NASDAQ опускались в моменте на 10%.