Курс доллара. Прогноз на 4–5 июня

Рубль питается позитивом нефтяного рынка и общим оптимизмом на глобальных площадках. Цены на нефть растут в ожидании продления соглашения ОПЕК+, однако масштаб роста котировок говорит о том, что инвесторы рассчитывают на нечто большее. Поддержкой также выступают отраслевые данные из США, указывающие на сокращение объемов добычи и коммерческих запасов нефти. Внутренние факторы выглядят умеренно позитивно, аукционы Минфина по-прежнему проходят в условиях повышенного интереса со стороны участников долгового рынка. Впереди ключевыми для рубля событиями станут заседание ОПЕК+ и отчет по рынку труда США. Негатив с их стороны может запустить коррекционную динамику по всему спектру рискованных активов и валют.

Несмотря на то, что рост рубля и нефти притормозились сегодня из-за противоречивого новостного фона вокруг встречи опек+ 5 июня, текущий тренд на покупку рисковых активов пока остаётся в силе, а индекс доллара продолжает снижение. Это дает основания ожидать либо рост рубля, либо нейтральную торговлю до конца недели. Мы ожидаем диапазон 67,5–69 руб./$.

Негативным фактором для российской валюты может выступить ухудшение ситуации в рамках договоренности ОПЕК+ и переноса заседания. Данный фактор может привести к коррекционному снижению на рынке энергоносителей, что окажет давление на рубль, ограничивая его потенциал к дальнейшему укреплению. При этом динамика валют развивающихся стран может поддержать рубль. На фоне позитивной статистики по индексам деловой активности в ведущих экономиках спрос на рисковые активы, включая валюты EM, может вырасти, что скомпенсирует негативное влияние динамики цен на нефть на рубль. В результате, мы ожидаем, что пара доллар—рубль может продолжить снижение с целью в районе 67,5 руб. Однако для более существенного укрепления у рубля не хватит сил. Более того, фиксация прибыли по длинным позициям в рубле может привести к восстановлению американской валюты и ее возвращению к верхней границе диапазона 67,5–70 руб.

Ожидаем, что до конца недели рублевый курс будет формироваться в диапазоне 68–70 руб./$. Несмотря на сохранение оптимизма на рынке, краткосрочным риском для рубля может стать продолжение коррекции нефтяных цен, в том случае если переговоры по продлению действующих ограничений добычи в формате ОПЕК+ будут сорваны, или экспортерам не удастся прийти к компромиссу.

Цены на нефть продолжили рост на фоне обсуждения участниками ОПЕК+ продления действующего ограничения на период от одного до трех месяцев. Растет спрос на высокодоходные активы развивающихся стран в надежде на перезапуск глобальной экономики и с учетом дешевого фондирования от крупнейших мировых регуляторов. Как результат изложенных факторов, российский рубль обновил максимумы, показав уровень начала марта 2020-го.