«Газпром» испытывают рынком

Российский газ оказался не нужен в Европе

Первый квартал 2020-го стал для «Газпрома» одним из самых провальных за последние годы. Основная причина — снижение потребления на основных рынках сбыта, которые развернулись в сторону СПГ, на фоне падения цены на сырье в Европе до убыточных для компании уровней. Впрочем, по мнению экспертов и самой компании, подобная ситуация не может сохраняться долго, хотя уже и оказала негативное влияние на добычу и финансовые показатели газовой монополии.

Коронавирус и конкуренция с СПГ будут давить на добычу и экспорт «Газпрома» в 2020 году

Коронавирус и конкуренция с СПГ будут давить на добычу и экспорт «Газпрома» в 2020 году

Фото: tolgart / Getty Images

Коронавирус и конкуренция с СПГ будут давить на добычу и экспорт «Газпрома» в 2020 году

Фото: tolgart / Getty Images

Федеральная таможенная служба раскрыла данные экспорта «Газпрома» за первый квартал 2020 года: он упал на 24,2%, до 46,6 млрд кубометров. В марте поставки в дальнее зарубежье были на 0,7% ниже прошлогоднего уровне — на уровне 14,1 млрд кубометров. Но на отдельных рынках падение было гораздо более ощутимым. Так, в марте потребление российского газа в Германии, которая является основным рынком сбыта для монополии, снизилось на 45%, до 2,67 млрд кубометров. Такое резкое падение объясняется несколькими причинами, включая теплую погоду, общее сокращение потребления на фоне коронавируса, а также сделку репо с использованием рекордных запасов газа в европейских ПХГ на 65 млрд руб. с Газпромбанком, в рамках которой текущие поставки уже были зачтены в прошлом году. Как поясняли в монополии, такие сделки являются инструментом управления оборотным капиталом, позволяя монетизировать собственные запасы газа в периоды низкого спроса.

На третьем по размеру рынку сбыта российского газа, в Турции, потребление в марте падало второй месяц подряд. Так, экспорт «Газпрома» в страну рухнул почти в семь раз, до 0,2 млрд кубометров, несмотря на ввод в начале года второго морского газопровода «Турецкий поток». После этого экспортные мощности «Газпрома» на турецком рынке достигли рекордных 31,7 млрд кубометров газа в год. При сохранении текущего спроса на трубопроводный газ половина из этого объема останется невостребованной, считают эксперты.

В феврале экспорт в Турцию был на уровне 0,63 млрд кубометров, что в два раза ниже, чем феврале 2019 года, и в три раза ниже, чем в январе 2020 года, когда спрос немного вырос на фоне низкой температуры (на 12%, до 2,1 млрд кубометров).

Но это был короткий эпизод. В целом Турция потребляет все меньше уже третий год подряд из-за внутреннего экономического кризиса, доступности СПГ и альтернативных поставок, например из Азербайджана. Так, если в 2017 году страна купила у «Газпрома» рекордные 29  млрд кубометров, то в 2018-м импорт составил 24 млрд кубометров, а в прошлом достиг самого низкого уровня за последние 15 лет — 15,5 млрд кубометров. Это откинуло Турцию со второго на третье мест в рейтинге крупнейших потребителей российского сырья и испортило показатели экспорта российского концерна в целом в Европу.

И в перспективе существенного роста ожидать не приходится, тем более что в середине мая «Газпром» объявил об остановке с 13 по 19 мая на плановый ремонт одного из газопроводов в Турцию — «Голубого потока» мощностью 16 млрд кубометров газа в год. Но по факту профилактические работы затянутся до конца месяца из-за техобслуживания BOTAS на сухопутном участке газопровода. По неофициальным данным, это связано с разницей в цене между трубопроводным и сжиженным газом. Так, цена на СПГ с поставкой в Турцию на спотовом рынке во втором квартале, по оценке Rystad Energy, будет на уровне $1,5–2 за MMBtu, в то время как российский трубопроводный газ — $6,5 за MMBtu. Так что, сокращая закупки сырья у «Газпрома», Турция увеличила на 5 млрд кубометров покупку СПГ. Поставки сжиженного газа росли по всей Европе. В апреле, по данным Gas Infrastructure Europe, они были на 0,6% выше в годовом исчислении. По оценкам турецкого Минэнерго, около трети импорта газа в страну в 2020 году придется на СПГ, а за первые четыре месяца года эта доля составляла 44%.

Беда не приходит одна

Помимо упавшего экспорта ситуацию усугубило и рекордное снижение стоимости газа на спотовых рынках Европы, что с полугодовой задержкой отразится на контрактных ценах «Газпрома» на фоне снижения потребления и избытка предложения. Так, согласно данным ФСТ, средняя стоимость сырья в марте 2020 года снизилась к февралю 2020-го еще на 9%, до $125 за 1 тыс. кубометров. Это даже ниже льготной цены для Белоруссии в $127 за 1 тыс. кубометров. Хотя еще в январе средняя стоимость экспортного портфеля составляла $159, в феврале — $137 за 1 тыс. кубометров.

Выручка «Газпрома» на фоне рекордно низких цен снизилась на 52,3% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года и на 12,8% по отношению к февралю. Согласно данным ФСТ, в январе—марте доходы «Газпрома» от экспорта упали на 51,6% по сравнению с аналогичным периодом 2019-го — до $6,81 млрд.

При этом крупнейший российский производитель сжиженного газа «Ямал СПГ» (принадлежит НОВАТЭКу) в марте продавал СПГ в Европу в среднем по $164 за 1 тыс. кубометров (на бирже TTF с поставкой на день вперед стоимость была на уровне $98 за 1 тыс. кубометров). В НОВАТЭКе прогнозируют, что цены в Европе на площадке TTF останутся низкими в течение всего лета, но могут стабилизироваться с началом закачки газа и использования кондиционеров.

В следующие месяцы падение цен на трубопроводный газ сохранилось, и к концу мая котировки спотового рынка в Европе достигали отметки $45 за 1 тыс. кубометров на британской NBP и голландской TTF. В значимом для России австрийском Баумгартене цена была на уровне $63 за 1 тыс. кубометров. Это уже ниже не только экспортных показателей, но и стоимости в ряде российских регионов, а главное — за чертой доходности для «Газпрома», уровень нулевой рентабельности которого находится на отметке $100 за 1 тыс. кубометров с учетом себестоимости добычи, НДПИ, транспортировки и таможенной пошлины. Такую низкую цену эксперты объясняли избытком СПГ на фоне дефицита мощностей для хранения и сомневались, что она продержится долго. Это доказывают форварды на четвертый квартал 2020 года и первый квартал 2021-го, которые почти в 2 и 2,2 раза выше текущих котировок.

Но даже если ситуация изменится, снижение отразится на финансовых показателях российской монополии за второй квартал 2020 года. В самом «Газпроме» на телеконференции по результатам 2019 года отмечали, что при текущих предпосылках объем экспорта газа компании в дальнее зарубежье в 2020-м можно оценить в 166,6 млрд кубометров при средней цене $133 за 1 тыс. кубометров. В результате выручка от экспорта газа компании за вычетом экспортных пошлин, по расчетам экспертов, по итогам года в рублевом выражении может снизиться на 40%. В то же время, отмечают эксперты, финансовый результат «Газпрома» в текущем году смогут поддержать продажи газа на внутреннем рынке, объем которых, как компания ожидает, сократится лишь на 5%, а цены реализации в рублевом выражении будут стабильны.

Цепная реакция

Снижение спроса уже скорректировало добычу «Газпрома»: в марте она упала на 18%, а в апреле падение усилилось до 21%. Такое снижение, по расчетам аналитиков, может привести к сокращению производства с 500 млрд до 430 млрд кубометров. При этом эксперты допускают, что к концу года спрос восстановится после снятия карантинного режима в мире и с наступлением отопительного сезона.

30 апреля первой из российских нефтегазовых компаний «Газпром» объявил о беспрецедентных мерах по сокращению операционных и капитальных затрат в 2020 году. Они могут снизиться до 20% по сравнению с первоначальным планом. А при сохранении негативных тенденций на рынке монополия может сократить свою инвестпрограмму и в 2021 году почти на треть — до 800 млрд руб. Подобная оптимизация, считают эксперты, затормозит снижение финансовых показателей монополии. По их оценкам, EBITDA группы может сократиться на 30–35%, до $18–20 млрд (в рублевом выражении — на 25–30%).

Несмотря на сокращение затрат и сложную ситуацию на внешних рынках, «Газпром» планирует новые экспортные газопроводы. В середине мая глава компании сообщил, что она перешла к очередному этапу предынвестиционного анализа возможности строительства транзитного маршрута в Китай через Монголию. Такой вариант в марте монополии поручил проанализировать президент Владимир Путин. Предынвестиционные исследования планируется завершить в 2020 году.

Труба мощностью до 50 млрд кубометров в год должна соединить газотранспортные инфраструктуры Запада и Востока РФ, а также газифицировать Восточную Сибирь, не имеющую доступа к магистральной трубе. Базой проекта могут стать ресурсы Ямала и Надым-Пур-Тазовского региона ЯНАО, Ковыктинского месторождения и ресурсы Красноярского края. Такой вариант позволит «Газпрому» стать балансирующим поставщиком и поставлять газ на тот региональный рынок, где цена будет выше. Стоимость строительства проекта «Сила Сибири-2» эксперты оценивают в 1,3–1,5 трлн руб. На рынке отмечают, что горизонт планирования этого проекта куда длиннее временного провала на газовом рынке, так что сокращение инвестиций его вряд ли коснется.

Ольга Матвеева

Картина дня

Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...
Загрузка новости...