Все на химию!

нефтехимическая промышленность

Общее состояние мировой нефтехимической отрасли специалисты оценивают как застойное. Одна из причин стагнации — остановка роста экспорта и жесткая конкуренция на мировом рынке нефтехимии. В сложившихся условиях наиболее перспективными для инвестиций становятся быстро развивающиеся предприятия Китая и недооцененные компании России. Ее рынок выглядит весьма привлекательным для инвесторов, поскольку имеет огромные возможности для роста. Однако высокая степень изношенности оборудования российских заводов и низкая глубина переработки не позволяют отечественной продукции отвечать требованиям мировых стандартов. Поэтому инвестиции, скорее всего, пойдут в создание узкоспециализированных СП и строительство заводов "в чистом поле".

Медленный рост

По данным Госкомстата, в январе--сентябре объем производства в химической и нефтехимической промышленности вырос на 3,4% по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года, в то время как общий объем промышленного производства вырос на 6,8%. Наиболее быстрыми темпами растет производство синтетических волокон и нитей (на 19,1%), синтетического каучука (на 16,1%), технического углерода (на 15,9%), продуктов основного оргсинтеза (на 11,5%), пластмассовых изделий (на 9,3%), а также шинная промышленность (на 9,5%). Перечисление подотраслей с наиболее высокими темпами роста показывает, что в значительной степени рост производства в российской химии и нефтехимии стимулируется ростом внутреннего потребления химической продукции, которое связано с общим ростом российской экономики.

Если же говорить об общих тенденциях, то в нефтехимической отрасли России сегодня происходит централизация как системы производства (АК СИБУР, ЗАО "Нитол" и др.), так и системы продаж ("ЛУКОЙЛ-Нефтехим" — полиэтилен, ЕТК — поливинилхлорид, "ИВР-Трейдинг-Холдинг" — уайт-спирит и др.). По своей сути российский рынок нефтехимических продуктов во многом монополен, производство отдельных химикатов зачастую сконцентрировано в одной или нескольких компаниях. Создание вертикально интегрированных компаний, позволяющих потреблять сырье собственного производства, еще больше централизует рынок.

При этом возможности роста объемов потребления нефтехимической продукции весьма высоки. Среднее потребление полиэтилена на душу населения (основной показатель развития нефтехимии) в России составляет 1,5 кг в год, в то время как в Западной Европе — 9,5 кг, а в США этот показатель давно перевалил за 20 кг.

Нефтехимия для внутреннего рынка

В прошлые годы весь рост нефтехимической отрасли основывался на экспорте. Те же нефтехимические предприятия, которые ориентировались только на российского потребителя, не могли похвастаться высокими темпами роста производства и по большей части оказались в тяжелом финансовом положении. Но если проанализировать работу отрасли в этом году, то основные предприятия предпочли экспорту поставки на внутренний рынок, аргументируя свой выбор ростом потребления их продукции в смежных отраслях (автомобилестроение, строительство и т. д.).

Стоит отметить, что наметившаяся в отрасли тенденция никак не стыкуется с прогнозами Минпромнауки, которое предполагает возможное увеличение выпуска продукции химической и нефтехимической промышленности к 2006 году на 18-21% именно за счет расширения экспорта. Между тем потенциальные инвесторы довольно скептически относятся к прогнозной деятельности Минпромнауки, предпочитая при принятии инвестиционных решений доверяться собственным консалтинговым исследованиям.

По ним, в этом году в России ожидается увеличение производства на предприятиях нефтехимической отрасли на 4%, но это никак не отразится на увеличении экспорта, и, по предварительной оценке, экспортная выручка компаний за 2003 год сохранится на уровне прошлого (в сумме $5,6 млрд). Причин тому немало: это и быстро возросшая конкуренция, прежде всего со стороны Китая, и затоваривание мирового рынка. Кроме того, структура российского нефтехимического экспорта по-прежнему сохраняет сырьевую направленность, чем активно пользуются иностранные компании. Россия экспортирует полуфабрикаты с низкой добавленной стоимостью — бензол, метанол, полиэтилен и аммиак. Ну а иностранные химические концерны подвергают их более глубокой переработке и продают, в том числе и в Россию, но уже по более высокой цене.

"Если говорить об экспорте продукции российской нефтехимии, то его сырьевая направленность бесспорна,— считает ведущий аналитик АВК-ЦБ Александр Виноградов.— Такое положение дел отражает имеющуюся на сегодняшний день сырьевую ориентацию всей российской экономики. Трудно ожидать, что в ближайшие годы ситуация может измениться, поскольку выходу российских химических компаний на зарубежные рынки с продукцией высокой степени переработки препятствуют как протекционистские действия правительств и компаний зарубежных стран, так и невозможность быстро модернизировать производственные мощности для повышения производительности и потребительских качеств выпускаемой продукции в условиях дефицита средств для масштабных инвестиций".

Несколько другое мнение оказалось у директора RCC Intelligence Unit Амина Сейдова, который отмечает: "Российские компании просто вынуждены экспортировать сырье вследствие низкого платежеспособного спроса внутри страны для того, чтобы хотя бы покрыть себестоимость. С другой стороны, созданные еще при Советском Союзе большие мощности по производству ряда продуктов позволяют производить такие объемы товара, которые российские потребители просто не в состоянии 'переварить'. Дешевое сырье для получения полуфабрикатов — сжиженные газы, так называемая широкая фракция легких углеводородов (ШФЛУ), прямогонный бензин — позволяет российским продуктам успешно конкурировать на зарубежных рынках".

Стоит отметить, что наиболее серьезным конкурентом России на мировом нефтехимическом рынке выступает Китай, нефтехимические предприятия которого смогли за первую половину 2003 года увеличить объем производства на 12% и экспорта на 25%.

СП в чистом поле

Традиционные рынки крупных западных нефтехимических предприятий близки к точке насыщения, что заставило многие компании обратить внимание на развивающиеся страны, особенно в Азии. Однако и нефтехимические производства в ближневосточных, дальневосточных и юго-восточных азиатских странах уже привлекли большой объем иностранных инвестиций, и возможности для их развития в национальных рамках практически не осталось.

Российская нефтехимия сумела привлечь в прошлом году $334 млн иностранных инвестиций. Впрочем, о резком увеличении объемов капиталовложений речь пока не идет. "Наш опыт работы с западными клиентами свидетельствует о большой осторожности в вопросах инвестирования в Россию, хотя интерес, безусловно, присутствует, и достаточно большой,— поясняет Амин Сейдов.— Скорее всего, иностранная компания создаст в России дочернее предприятие для выпуска конкретной продукции, в котором будет владеть 100% акций. Причем в большинстве случаев это организация производства с нуля". Инвесторы мало интересуются действующими российскими предприятиями из-за низкой производительности труда (в Западной Европе аналогичный объем продукции делают на порядок меньше работников), изношенного оборудования (общая изношенность более 70%), отсутствия передовых технологий.

Александр Виноградов считает несколько иначе: "Приход иностранных инвесторов в российскую нефтехимическую отрасль наиболее вероятен в форме создания СП". Однако и он утверждает, что покупка крупных пакетов акций российских нефтехимических компаний иностранцами маловероятна. "Во-первых, сравнительно низкая стоимость акций российских нефтехимических компаний делает невыгодной для нынешних владельцев этих пакетов (а практически все крупные предприятия нефтехимии входят в сферу влияния тех или иных холдингов и финансово-промышленных групп или региональных властей) как их продажу иностранцам, так и выпуск дополнительной эмиссии с целью привлечения средств,— полагает аналитик.— Во-вторых, покупка небольшого пакета акций в крупной компании может представляться менее предпочтительной, чем покупка контрольного или блокирующего пакета акций в СП, ориентированном на совместную реализацию отдельного проекта. С инвестиционной точки зрения это позволяет иметь более высокую степень влияния на деятельность предприятия и меньшие риски за счет концентрации деятельности предприятия на конкретных проектах, в которых иностранная компания тоже примет участие".

Первые результаты по организации производства с нуля иностранные компании смогут оценить в 2006 году. "Нижнекамскнефтехим" доверил итальянскому тандему Basell (по 50% акций принадлежит BASF и Shell) и Tecknimont строительство завода по производству полипропилена стоимостью $125 млн и мощностью 120 тыс. тонн в год. Другие заметные игроки на российском рынке (BASF, Bayer Polymers, Mitsui) пока сосредоточились на поставках оборудования и изучении инвестиционной привлекательности нефтехимических предприятий.