Коротко

Новости

Подробно

Фото: Евгений Павленко / Коммерсантъ   |  купить фото

ПИФы набирают вес

Долговой рынок восстанавливает позиции

от

Первый квартал оказался очень успешным для большей части паевых инвестиционных фондов (ПИФ). Доходности по консервативным стратегиям составили 2–3,6%, по более рисковым 4–9%. С учетом возобновившегося снижения ставок по вкладам частные инвесторы вновь могут обратить внимание на показатели инвестиционных продуктов, предлагаемых управляющими компаниями.


Депозиты теряют доход


В конце марта Банк России зафиксировал уверенное снижение максимальных ставок десяти крупнейших банков по рублевым вкладам — с 7,72% до 7,53%. Причем текущее падение ставок стало максимальным с первой декады июня прошлого года, тогда она снизилась на 0,22 п. п., до 6,052%, минимального значения за десять лет наблюдений. Хотя ставка остается на довольно высоком уровне, завершение марта может свидетельствовать о развороте тренда, который преобладал на рынке последние восемь месяцев.

И закрепление этой тенденции в ближайшие месяцы неизбежно поставит перед инвесторами вопрос — где размещать средства? Как и в предыдущие годы, альтернативой могут стать вложения в ПИФы, тем более что с начала года они демонстрируют неплохую доходность.

По оценкам “Ъ”, основанным на данных Investfunds, доход, который принесли облигационные фонды,— самой консервативной категории — составил за квартал 2–3,6%.

Это сопоставимо с показателем первого квартала 2018 года, тогда инвесторы ежемесячно наращивали вложения в фонды данной категории на 5–10 млрд руб.

Росту стоимости паев облигационных фондов способствовало восстановлении цен на долговые бумаги на фоне глобального роста аппетита к риску. Настроения международных инвесторов улучшились на фоне смягчившейся риторики Федеральной резервной системы США, которая вместо обещанных в конце прошлого года двух повышений в 2019 году объявила о паузе до 2020 года. К тому же наметился умеренный прогресс на торговых переговорах США и Китая, стартовавших в начале года, а также возможный перенос окончательной даты «Брексита».

Восстановлению цен на долговом рынке способствовали и внутренние причины, в частности, слабое влияние на инфляцию из-за повышения ставки НДС. «Как следствие, шансы на снижение ключевой ставки Банка России в 2019 году возросли, а курсовая стоимость облигаций выросла»,— отмечает портфельный управляющий «Сбербанк Управление активами» Дмитрий Постоленко. По словам директора департамента управления активами «Альфа-Капитала» Виктора Барка, динамику фондов облигаций все же подпортили новости о готовящихся новых санкциях против РФ. «Пусть пока до конкретных мер дело не дошло, такого рода новости все равно воспринимаются рынком по традиции нервно»,— отмечает Виктор Барк.

Отраслевой подход


Для инвесторов с более высоким аппетитом к риску подойдут фонды акций. По данным Investfunds, по итогам трех месяцев вложения в индексные фонды выросли в цене 4–9,2%. Сопоставимый рост продемонстрировали аутсайдеры прошлого года — отраслевые фонды потребительского рынка и электроэнергетики. Паи этих категорий фондов выросли с начала года на 3–8%. По словам руководителя управления по работе с акциями и производными инструментами УК «Уралсиб» Андрея Алексеева, эти секторы получили поддержку в первом квартале со стороны инвесторов, решивших сократить позиции в нефтегазовом секторе в их пользу на фоне начавшегося укрепления рубля. Это решение логично, ведь в прошлом году они были лидерами роста, а в этом году они смогли обеспечить прирост в размере всего 1,5%.

Рекордсменами среди отраслевых ПИФов стали фонды телекоммуникаций. С начала года они принесли доход 10–20%, чему способствуют высокие темпы роста прибыли высокотехнологических компаний. По словам Виктора Барка, по российской классификации они попадают в телекоммуникации и фонды на американские индексы, в том числе фонды фондов. «Дело в том, что пик снижения американских индексов пришелся на конец декабря, поэтому этот год рынки акций продолжили ралли, начавшееся за несколько дней до Нового года»,— отмечает господин Барк.

Впрочем, не обошлось и без убыточных стратегий — ими стали фонды еврооблигаций и драгоценных металлов. Инвестиции в них с начала года принесли бы убытки в размере 0,5–5%. Таким результатам способствовала валютная переоценка вложений. «Если оценивать результат ПИФов еврооблигаций в долларах США по итогам первого квартала 2019 года, то можно увидеть, что большинство из них заработали 3,5–5% в твердой валюте. Но из-за серьезного укрепления рубля рублевая переоценка паев находится в отрицательной зоне»,— отмечает Дмитрий Постоленко.

Гадание на ключевой ставке


В отсутствие жестких санкций и при сохранении благоприятной конъюнктуры на внешних рынках инвестиции в облигационные фонды по итогам года могут обеспечить доход в полтора — два раза выше показателя прошлого года. «Сейчас доходность рынка на трехлетней дюрации лежит в области 8,7–9% годовых. Если конъюнктуры сохранится, то по итогам года можем ожидать 9,5–10%. А в случае снижения ключевой ставки доходность вложений может вырасти до 11%. При этом в случае снижения рынка из-за внешних шоков и санкций доходность будет в районе 8%»,— отмечает гендиректор по фондовым операциям УК ТФГ Равиль Юсипов. По оценкам Андрея Алексеева, фонды акций широкого рынка могут принести доход на уровне 10–15%. «Как всегда для российского рынка важным фактором будет динамика цен на нефть, а не только исход ситуации с санкциями»,— отмечает господин Алексеев.

Виталий Гайдаев


Лидеры роста среди открытых паевых фондов (на 31.03 2019 года)

ФондСтоимость пая (руб.)Изм. за 1 мес. (%)Изм. за 3 мес. (%)Изм. за 6 мес. (%)Изм. за 12 мес. (%)Изм. за 3 года (%)Изм. за 5 лет (%)Изм. за 10 лет (%)Чистые активы (млн руб.)УКТип фонда
За 12 месяцев
«Сбербанк — Природные ресурсы»1639,960,420,627,972,4186,82845787«Сбербанк Управление активами»акции
«ВТБ — Фонд нефтегазового сектора»23,020,81,5-1,527,765,1136,1369,81331,7«ВТБ Капитал Управление активами»акции
«БКС Перспектива»5102,89-0,112,80,126,342,2147428,3485,2«Брокеркредитсервис»акции
«Альфа-Капитал Ресурсы»2849,47-0,11,20,72571,4131,4465,41962,6«Альфа-Капитал»акции
«Райффайзен — Сырьевой сектор»30786,1-0,11,3-2,424,366,4235,1572,61345,9«Райффайзен Капитал»акции
«Райффайзен — США»43138,561,66,4-2,223,831,6153,8884,42643,5«Райффайзен Капитал»фондов
«Сбербанк — Америка»1735,240,46,6-3,721,330139655,8802,3«Сбербанк Управление активами»фондов
«Арикапитал — Чистые деньги»1958,98-0,3-0,14,72132,974,21567,3«Арикапитал»облигации
«Арикапитал — Глобальные инвестиции»1168,190-1,35,820,4242,6«Арикапитал»облигации
«Атон — Инфраструктура»779,870,43,911970,8201,2372215,3«Атон-Менеджмент»акции
«Альфа-Капитал Еврооблигации»4479,46-1,5-2,44,618,112,1102,4268,37248,8«Альфа-Капитал»облигации
«Сбербанк — Еврооблигации»2506,960,1-3,33,817,810,4125,52358,4«Сбербанк Управление активами»облигации
«Райффайзен — Индустриальный»7925,81-0,73,76,717,671,720149,3236,1«Райффайзен Капитал»акции
«Еврооблигации»1121,390-3,24,717,37946,3«Пенсионные накопления»облигации
«Райффайзен – Индекс ММВБ голубых фишек»17508,32-0,44,50,716,849,5114,2333,9703,2«Райффайзен Капитал»индексный
За шесть месяцев
«Уралсиб Драгоценные металлы»14170,75-1,8-2,915,910,2-5,367147,5«Уралсиб»фондов
«Ингосстрах Облигации»3439,450,62,28,39,62958,4183,8557«Ингосстрах-Инвестиции»облигации
«Газпромбанк — Золото»1245,95-2,8-4,77,46,8-11,350,8232,1«Газпромбанк — Управление активами»фондов
«Райффайзен — Индустриальный»7925,81-0,73,76,717,671,720149,3236,1«Райффайзен Капитал»акции
«Сбербанк — Глобальный долговой рынок»2182,62-1,4-2,56,614,9780,3765,2«Сбербанк Управление активами»облигации
«Газпромбанк — Индия»2637,926,60,46,213,412,473,5110,4«Газпромбанк — Управление активами»фондов
«Райффайзен — Золото»11284,82-2-4,96,17,4-9,545,7470,7«Райффайзен Капитал»фондов
«Арикапитал — Глобальные инвестиции»1168,190-1,35,820,4242,6«Арикапитал»облигации
«Альфа-Капитал Золото»910,56-2,7-5,15,17,8051,1116,2147,9«Альфа-Капитал»фондов
«Сбербанк — Золото»1014,78-2,6-6,655,3-10,7826,2«Сбербанк Управление активами»фондов
«Арикапитал — Чистые деньги»1958,98-0,3-0,14,72132,974,21567,3«Арикапитал»облигации
«Еврооблигации»1121,390-3,24,717,37946,3«Пенсионные накопления»облигации
«Альфа-Капитал Еврооблигации»4479,46-1,5-2,44,618,112,1102,4268,37248,8«Альфа-Капитал»облигации
«Атон — Фонд облигаций»2400,760,73,64,6-2,124,247,71282274,7«Атон-Менеджмент»облигации
«Сбербанк — Фонд перспективных облигаций»3891,91134,62,43061,219049,5«Сбербанк Управление активами»облигации
За три месяца
«БКС Перспектива»5102,89-0,112,80,126,342,2147428,3485,2«Брокеркредитсервис»акции
«Сбербанк — Телекоммуникации и технологии»3796,092,212,205,68,839,1971,1602,8«Сбербанк Управление активами»акции
«Уралсиб Глобальные инновации»26263,21,211,9-6,914,528,5117,5207,3«Уралсиб»акции
«Альфа-Капитал Технологии»3175,60,511,2-5,47,143,4111,91005,26212,5«Альфа-Капитал»акции
«Райффайзен — Информационные технологии»15520,133,610,7-3,212,248,473,8568,12400,1«Райффайзен Капитал»акции
«Капиталъ — Информационные технологии будущего»1168,731,510,7-8,811,737,780,426,2121«Капиталъ»акции
«Атон — Фонд высоких технологий»1080,12-0,710,3-9,3-7,816,178,2407,1127,5«Атон-Менеджмент»акции
«Сбербанк — Глобальный интернет»3083,812,29,6-4,5-0,233,11044501,4«Сбербанк Управление активами»акции
«Арсагера — Фонд акций»7645,713,29,54,34,680,9179,91108,8513,6«Арсагера»акции
«Сбербанк — Биотехнологии»1008,78-2,68,5-10,315,816,31330,7«Сбербанк Управление активами»фондов
«Альфа-Капитал Торговля»1468,371,38,20,1-12,6-12,343,1388,1122,6«Альфа-Капитал»акции
«Солид-Инвест»495,37-1,57,70,26,248,394,9356,4122,1«Солид Менеджмент»акции
«ВТБ—БРИК»127,50,67,13,711,350,7136,8426,4342,4«ВТБ Капитал Управление активами»акции
«Арсагера — Фонд смешанных инвестиций»5240,092,36,74,5461,7122,4606,5143,5«Арсагера»смешанный
«Сбербанк — Фонд акций компаний малой капитализации»4767,65-2,36,60,4-3,324,883434,5«Сбербанк Управление активами»акции

ПИФы ранжированы по приросту стоимости пая за соответствующий период без учета надбавок и скидок при покупке и погашении паев.

В расчете использовались только данные фондов, стоимость чистых активов которых на отчетную дату превышала 100 млн руб. и на начальную дату соответствующего периода имелся срок работы более 1 года.

Изменение стоимости чистых активов дано за соответствующий период.

Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.

По данным InvestFunds.

Комментарии
Профиль пользователя