На минувшей неделе российская валюта значительно укрепила свои позиции. Курс доллара откатился к значениям августа прошлого года, а курс евро — к значениям июля. Позитив в основном исходил из-за рубежа. И мягкая позиция Федеральной резервной системы (ФРС), и высокие цены на нефть, и покупка нерезидентами российских гособлигаций наряду с масштабными налоговыми выплатами — все эти факторы поддержали российскую валюту. На предстоящей неделе большая часть этого позитива останется в прошлом и рублю будет труднее сохранять завоеванные позиции.
| Банки | Прогноз курса доллара (руб./$) |
|---|---|
| "БКС Премьер" | 63.80-65.50 |
| Банк Зенит | 64.00-65.00 |
| Нордеа-банк | 64.00-65.00 |
| Промсвязьбанк | 63.50-65.00 |
| Консенсус-прогноз * | 64.48 |
* Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков
Антон Покатович, главный аналитик
«Неделя регуляторов» принесла неоднозначные результаты. И Банк России, и Федеральная резервная система США ожидаемо сохранили свои базовые ставки неизменными. Однако риторика и планы ФРС оказались заметно мягче ожидаемых. Рынки интерпретировали это как сигнал, который отражает усиление рисков как для экономики США, так и для мирового роста. Допускаем, что глобальный спрос на риск в обозримой перспективе продолжит испытывать охлаждение. При этом в перспективе будущей недели поддержку рублевым активам будут оказывать высокие цены на нефть. Вместе с тем влияние налогового периода будет ослабевать.
Владимир Евстифеев, начальник аналитического управления
Основная часть поддержки налогового периода для рубля подходит к завершению, однако платежи по налогу на прибыль мы оцениваем в 700 млрд руб., что может позволить рублю немного укрепиться. Внешние условия складываются нейтрально, поскольку позитив от смягчения риторики ФРС уже отыгран, а неопределенность вокруг «Брексита» и торговых переговоров США—КНР остается в силе. Итоги мартовского заседания Банка России нейтральны для рубля, поскольку регулятор отметил все основные позитивные моменты. Однако снижение ставки возможно не ранее второго полугодия. В контексте сохраняющейся санкционной угрозы от США потенциал снижения ставок через полгода выглядит не столь очевидным, поэтому может не отразиться на привлекательности рублевого долга.
Денис Давыдов, ведущий аналитик
Российская валюта завершает неделю на минорной ноте после практически непрерывного укрепления в течение последних двух недель. Предстоящая неделя не слишком богата на статистику. В фокусе рынков будут второстепенные данные по американской экономике, включая статистику по строительству, индексы деловой активности от региональных резервных банков, данные по потребительским расходам. Теперь, когда ФРС завершила повышение ставок, эти данные будут привлекать повышенный интерес для понимания того, насколько устойчива ситуация в американской экономике и способна ли она расти дальше при текущем уровне ставки, или вскоре ее придется снижать. Если данные окажутся сильными, то настроения на глобальных площадках и на нефтяном рынке улучшатся, поддерживая оптимизм и в валютах развивающихся стран, и в рубле. Кроме того, внимание привлекут итоги торговых переговоров между США и Китаем.
Михаил Поддубский, главный аналитик
Итоги заседания ФРС способствовали общей волне позитива для всей группы валют emerging markets, и курс доллара на этом фоне опускался ниже отметки 64 руб./$ (минимумы с августа прошлого года). Во второй половине недели позитивный импульс приостановился, и дальнейшего развития данная тенденция пока не получила. Текущие уровни курса доллара близки к равновесным при сегодняшних ценах на нефть и макропоказателях.