По оценкам независимых наблюдателей, к концу февраля — началу марта отчетливо проявился кризис экономической реформы.
Наряду с очевидными его проявлениями — непрекращающимся ростом цен, денежной массы, курса доллара — усиливается воздействие на экономическую конъюнктуру не столь явных общеэкономических составляющих спада. Речь идет о накоплении до критического уровня структурных диспропорций в экономике, и прежде всего о подрыве ее воспроизводственного потенциала. Кризис реформы специалисты связывают и с явными деформациями механизма государственного макроэкономического регулирования.
В результате, по мнению экспертов, правительство попало в замкнутый круг.
Каждая новая попытка преодолеть кризис реформы приводит к его дальнейшему усугублению. Так, по расчетам "Коммерсантъ--Дейта", повышение цен на энергоносители, рассматриваемое правительством как одно из средств борьбы со спадом в базовых отраслях, приведет к дальнейшему обострению воспроизводственного кризиса.
Жадный бегает два раза Снижение национального дохода — одного из синтетических индикаторов экономической динамики — составило в России в январе--феврале текущего года 15% по сравнению с аналогичным (январь--февраль) периодом 1991 г. Темпы спада в начале 1992 г. по сравнению с прошлогодними ускорились более чем на треть.
В еще большей степени — по приблизительным оценкам специалистов, на 16--18% — упал валовой национальный продукт, включающий продукцию сферы услуг и амортизационные отчисления.
При этом в ходе реформ к числу действовавших и ранее факторов спада (устаревший и изношенный производственный аппарат, разрыв хозяйственных связей, попытки конверсии военного производства) в I квартале 1992 года добавился и новый мощный импульс — ценовой удар по платежеспособному потребительскому и инвестиционному спросу. Эксперты "Коммерсантъ--Дейта" полагают, что в январе--марте 1992 года именно это обстоятельство сыграло решающую роль в ускорении общеэкономического спада.
Потребительский спрос, подавленный беспрецедентным ростом цен (физический объем потребления населения сократился в январе--феврале в 2 раза против уровня декабря), напрямую обусловил сброс производства в отраслях группы "Б".
При этом предприятия были вынуждены модифицировать направления использования сокращающегося дохода в пользу социальных трат для поддержания привычного для своего персонала жизненного стандарта.
В результате в I квартале усилилась склонность к "проеданию" национального дохода: средства на поддержание производства сокращались, по оценкам, в полтора раза быстрее расходов на потребление.
Быстро падающий фонд накопления и всплеск цен на инвестиционные товары оказали кумулятивное подавляющее воздействие на формирование инвестиционного спроса за счет прибыли.
Никак не способствует улучшению положения дел и налоговая политика правительства. Попытки организовать бездефицитный бюджет, основанные на фискальном характере налогообложения прибыли, в том числе и реинвестируемой, ослабили и без того скудную воспроизводственную базу предприятий.
Кроме того, значительная часть инвестиционного спроса со стороны предприятий была подавлена в результате фактического обесценения начисленных амортизационных отчислений.
Практикуемая в отечественной действительности методика начисления амортизации отличается простотой, достойной лучшего применения. Оборудование оценивается по его балансовой стоимости на момент ввода в действие, а нормы амортизации одинаковы и незыблемы. Поэтому амортизация начисляется с сумм, утративших за давностью лет какой бы то ни было экономический смысл.
За весь прошлый год в России было начислено амортизации около 60 млрд руб. За счет этой суммы предприятия профинансировали более 40% своих капиталовложений. В I квартале текущего года ситуация кардинально изменилась.
Более чем семикратный рост оптовых цен в январе при оставшемся неизменным принципе начисления амортизации по балансовой стоимости резко изменил пропорции формирования инвестиционных ресурсов предприятий. В 1992 году за счет амортизационных отчислений они смогут осуществить не более 10% инвестиционных программ.
В итоге резкое сжатие совокупного спроса после либерализации цен привело, по оценкам "Коммерсантъ--Дейта", к тому, что к концу I квартала дополнительно 7% мощностей, действующих в народном хозяйстве, стали работать вхолостую.
Выпущенная на них продукция не находила сбыта. Об этом свидетельствует тот факт, что если в прошлом году потребители оплачивали (выкупали и вывозили) продукцию, произведенную на 75% оборудования (к концу года — на 72%), то в конце I квартала 1992 г. уровень полезной загрузки оборудования упал до 65%.
Таким образом, если при прочих равных условиях и дальше из формирования ВНП будет ежемесячно исключаться продукция, выпускаемая на 2% производственных мощностей, то к концу полугодия снижение ВНП составит 20%. Эта черта расценивается в международной практике как предел устойчивости любой экономической системы. Срок ее достижения может и сократиться, учитывая продолжающийся рост цен.
Правительству придется проехать по частной дороге Единовременные затраты, необходимые для восстановления инвестиционного спроса и осуществления первых шагов по выходу из структурного кризиса, сопряжены с обновлением работающего "на склад" производственного аппарата на технически более высоком уровне. Они оцениваются экспертами "Коммерсантъ--Дейта" по меньшей мере в 675 млрд руб. в текущих ценах.
Возможен и паллиативный вариант решения проблемы — инфляционное расширение инвестиционного спроса при консервации архаичной народнохозяйственной структуры. Для этого достаточно простого и, строго говоря, безыдейного государственного заказа на поставки нераскупаемого оборудования. Расходы казны на эти цели в течение II квартала могли бы составить по меньшей мере 255 млрд рублей.
Совершенно очевидно, что и таких средств ни в бюджете, из которого на инвестиции запланировано во II квартале лишь 112 млрд рублей, ни у предприятий нет.
Обсуждаемое в правительстве освобождение от налогов реинвестируемой прибыли предприятий может пополнить инвестиционные фонды предприятий не более чем на 20 млрд руб. в квартал. Следует, однако, иметь в виду, что на эту же величину уменьшатся поступления в бюджет и, соответственно, государственные капиталовложения.
Таким образом, потенциально возможный масштаб привлечения государством средств на преодоление инвестиционного кризиса составляет не более 14% потребности (112 млрд рублей планируемых государственных капиталовложений за вычетом 20 млрд рублей, недополученных бюджетом в результате освобождения от налога реинвестируемой прибыли). С учетом проиндексированной в два раза начисленной за прошлый год амортизации (120 млрд рублей), а также возросшего инвестиционного ресурса предприятий в результате налоговых льгот на инвестиции (20 млрд рублей) степень удовлетворения потребности в капиталовложениях, необходимых для преодоления кризиса, составит 37%.
Очевидно, что единственным способом выхода из неминуемого кризиса остается привлечение частного капитала.
Возможный масштаб привлечения капиталов отечественных независимых структур оценивается "Коммерсантъ--Дейта" в размере 70--90 млрд руб. в течение года.
Эта величина определена методом экстраполяции по итогам анализа намерений по формированию уставных капиталов и привлечения средств 16 наиболее крупных финансовых и инвестиционных компаний (МФО "Менатеп", РИНАКО, НИПЕК и других).
Намерения по вложениям западных капиталов в российскую экономику на 1992 г. оцениваются в 4--7 млрд долларов (12 крупнейших проектов). Кроме того, 10 млрд долларов должно быть инвестировано в освоение нефтяных полей Сахалинского шельфа. Впрочем, эти капиталовложения будут довольно существенно растянуты во времени.
Таким образом, общий потенциал инвестиционных ресурсов независимых структур составляет от 230 до 370 млрд руб. (с пересчетом доллара в рубли по относительно реалистическому товарному курсу 40 рублей за доллар -соотношению внутренних и мировых цен по основным биржевым товарам (подробнее см. обзор внешней торговли в Ъ #11).
Однако, по мнению специалистов, для мобилизации этого потенциала в борьбе за сохранение минимально работоспособной экономики от правительства потребуется создание уже в ближайшие месяцы режима протекционизма в законодательной и налоговой сферах для частного сектора. Только в этом случае можно рассчитывать на быстрый "разгон" инвестиционного спроса по всей цепочке межотраслевых связей в экономике.
Расчеты показывают, что инвестиционный потенциал независимых структур в сегодняшней кризисной ситуации может оказаться как минимум не меньше чем у государственных. Поэтому правительству из соображений элементарного здравого смысла придется пойти на передачу контрольного пакета акций частному капиталу во вновь создаваемых консорциумах в приоритетных с позиций выхода из кризиса и обладающих большим экспортным потенциалом отраслях.
Энергию замыслов — в цену носителей Однако все приведенные выше выкладки могут оказаться бесполезными — не исключено, что в ближайшей перспективе в результате повышения цен на энергоносители структурный и воспроизводственный кризис войдет в новую фазу.
По недавнему согласованному с Казахстаном решению, повышение цен перенесено еще на месяц (с середины апреля на середину мая). По оценкам экспертов, эта мера потребует от бюджета дополнительных дотаций на добываемые ресурсы. В самом деле, уже с января издержки сырьевых отраслей стали обгонять рост прибыли. Так, например, при повышении цен на нефть в 5,6 раза цена на нефтепромысловое оборудование выросла в 8,3 раза. Опережающий по отношению к росту прибыли рост издержек производства в топливном комплексе и явился, по мнению экспертов, основной причиной, подвигнувшей правительство на новое повышение цен.
Однако, судя по всему, у правительства не было иного выхода, кроме переноса даты повышения цен: если бы цены на нефть повысились в апреле, то пришлось бы дотировать посевную кампанию в России и Казахстане в размере как минимум 200 млрд рублей. В нынешних условиях это означает катастрофу для бюджетной и банковской системы самой России.
Тем не менее повышение цен на энергоносители в 8--9 раз рано или поздно должно произойти. По расчетам "Коммерсантъ-Дейта", сделанным на основе данных межотраслевого баланса, повышение цен на сырье приведет через 1--2 месяца как минимум к двукратному скачку оптовых цен. Закупочные цены на продукцию растениеводства могут вырасти в 3,5 раза (в том числе на зерно — в 4,5 раза), а на животноводческую продукцию — в 2,5 раза.
Наиболее сильный и быстрый импульс к росту цен получат цветная металлургия (особенно производство алюминия и ферросплавов), черная металлургия (производство тонкого проката и легированных материалов), нефтехимическая промышленность. В этих отраслях рост издержек оценивается в 7--11 раз.
На втором инфляционном витке (конец второго квартала) эксперты прогнозируют как минимум трехкратный рост цен в машиностроении (в том числе в автомобилестроении в 5,0--5,5 раза), пищевой промышленности — в 1,5--2 раза, в легкой промышленности — в 1,3--1,5 раза.
В итоге новая ценовая встряска еще больше усугубит спад производства.
Отдушиной для экономики может стать лишь экспорт неиспользуемого за счет сокращения производства сырья. На короткое время это увеличит приток валюты, но в более долгосрочной перспективе положение ухудшится: иностранные вложения в обанкротившуюся перерабатывающую промышленность вряд ли окажутся эффективными. По оценкам экспертов "Коммерсантъ-Дейта", даже такие объединения, как "КамАЗ" и "АвтоВАЗ", готовые к акционированию с иностранным участием, в новых ценовых условиях станут нерентабельными.
Вместе с тем углубляющийся спад приведет к росту расходов и рублевых цен на импортируемую продукцию. В этой ситуации эксперты полагают, что к середине года для регулирования курса рубля у Центрального банка и правительства не хватит валютных ресурсов. Итогом может стать или быстрое и неэффективное "проедание" стабилизационного кредита МВФ (который еще надо получить), или новые провалы курса рубля.
АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, АЛЕКСАНДР Ъ-ВОДЯНОВ, МИХАИЛ Ъ-АВЕШНИКОВ