Российский рубль в мае стал лидером роста среди валют развивающихся рынков — в течение месяца он укрепился почти на 1%. Однако перспективы рубля на ближайшее время остаются неопределенными, так как на валютный рынок действует слишком много разных факторов, отметил экономический обозреватель «Коммерсантъ FM» Константин Максимов.
Фото: Геннадий Гуляев, Коммерсантъ / купить фото
Тут, как ни странно, не надо удивляться. Кто-то, конечно, может напомнить: как же так, мы наблюдали падение рубля, говорили о новых санкционных эффектах. Во-первых, все познается в сравнении. Во-вторых, получается тот самый пресловутый «эффект базы».
Когда Росстат представляет данные по инфляции, то тоже порой получается — вроде как цены выросли, а инфляция еще и снижается. И нам всегда говорят об «эффекте базы», потому что сравнивают месяц к месяцу. Вот такое поведение российского рубля обеспечено тем, что как раз в апреле показатели российского рубля были очень негативными с точки зрения курса и с точки зрения давления и влияния. И основные санкции были введены тогда. Поэтому получается, что российская валюта в мае укрепилась на 0,9%.
Бегство инвесторов, которое наблюдалось в апреле, обеспечило российскому рублю такие позиции сейчас. Не надо, впрочем, забывать и о другом. Мы сравниваем рубль с другими валютами — он занимает первое место, обогнав все валюты развивающихся рынков. Но давайте вспомним, что творилось, например, с той же турецкой лирой, которая достигала совсем недавно исторических минимумов в паре с американским долларом. Есть очень серьезные проблемы и в Аргентине, есть серьезные проблемы в Бразилии. Когда все это сравнивается, рубль выходит в лидеры роста — можно себя похвалить и погладить по голове.
С другой стороны, общий фактор для подобного поведения и, главное, прогнозов, которые можно делать, сохраняется и заключается в росте американского доллара на глобальных площадках, который, естественно, угрожает не только российскому рублю, но и всем активам развивающихся рынков.
Сейчас в преддверии Чемпионата мира по футболу многие инвестиционные дома делают проекты и прогнозы, как мундиаль скажется на российском рубле. Кто-то говорит, что мы можем в первое время, или до окончания чемпионата, увидеть укрепление рубля. Называются отметки и в 60, кто-то даже более оптимистичные прогнозы делает. Потом, правда, говорят, что за август мы сразу отскочим назад — чуть ли не к 65. Факторов для подобных движений слишком много.
Но, между тем, если смотреть более широко, наверное, надо еще сюда привлечь и те процессы, которые происходят в Европе — сегодняшние показатели итальянских активов, испанских активов, все те события, которые происходят в политической сфере. Плюс есть очень серьезная попытка переоценить то, как будут влиять тарифные войны, инициированные Соединенными Штатами с Евросоюзом — как для российского рубля в частности и для российских бумаг в целом может это сказаться. Тут большая часть игроков и аналитиков сходится во мнении, что это может стать негативным аспектом, поскольку мы серьезно завязаны, получается, и на один, и на другой рынок в свете санкций, которые есть уже и действуют в отношении Российской Федерации.
Частично негативные моменты, конечно, отыграны, основной риск, который закладывают игроки в российский рубль в связи с санкционными процессами, отыгран рынком, как утверждают инвестиционные дома. А вот то, что может произойти на европейском рынке и на американском со всей этой спиралью — большой фактор неопределенности и неизвестности. Судя по текущей динамике европейской валюты и американского доллара, инвестиционные игроки взяли паузу и ждут уже более полной картины с макроэкономикой, с учетом всех данных, которые будут опубликованы, каких-то более четких и ясных заявлений, на какие именно товары Европейский союз теперь собирается применить в качестве ответа санкции.