2017 год стал самым успешным для рынка коллективных инвестиций за почти четвертьвековую историю его существования. За 12 месяцев инвесторы вложили в открытые паевые фонды более 71 млрд руб., что почти в два раза превышает результат предшествующих лет. Почти весь объем привлеченных средств поступил в консервативные фонды облигаций, однако к концу года часть средств досталась и фондам акций. С учетом планов ЦБ по дальнейшему снижению ключевой ставки приток средств в ПИФы сохранится, так же как и предпочтения инвесторов.
Фото: РИА Новости
Позитивный настрой на рынке коллективных инвестиций, сформировавшийся в 2016 году, в ушедшем году закрепился окончательно. Описывая результаты года, представители отрасли не скупились на эпитеты: «Наконец-то! Поехали! Заработало!» «Переломный год в индустрии коллективных инвестиций»,— описал его начальник управления продаж и маркетинга «Райффайзен Капитала» Константин Кирпичев. «Хочется процитировать героя детского мультфильма: “Мы строили, строили и наконец построили!” Итоги очень позитивные: рынок розничных ПИФов за год удвоился»,— отмечает управляющий директор «Сбербанк Управление Активами» Василий Илларионов.
Оптимизм на рынке рос с каждым новым месяцем весь прошлый год. По оценке “Ъ”, основанной на данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), если в первом квартале среднемесячный чистый приток средств в паевые фонды составлял 3,3 млрд руб., то уже во втором удвоился, превысив отметку 6 млрд руб. В четвертом квартале клиенты ежемесячно вкладывали в фонды более 7,5 млрд руб., что сопоставимо с привлечением за все второе полугодие 2016 года. Всего за 12 месяцев прошлого года частные инвесторы вложили в открытые фонды 71,2 млрд руб. Это больше, чем рынок коллективных инвестиций смог привлечь за все предыдущие годы с момента появления отрасли. В период с 1996 по 2016 год нетто-приток в фонды составил немногим более 40 млрд руб.
Несмотря на общую готовность рисковать, инвесторы с осторожностью подходили к выбору стратегий. Согласно данным НЛУ, за минувший год спросом преимущественно пользовались консервативные фонды облигационного рынка, которые привлекли почти 73 млрд руб. Во втором полугодии обозначился интерес инвесторов и к более рисковым фондам акций. Объем вложенных средств в них за год составил почти 2 млрд руб., причем только за последние пять месяцев в них поступило более 1,5 млрд руб. «Сказалось не только падение ставок по депозитам, но и усилия управляющих, которые в ПИФах демонстрировали высокую публичную доходность. Именно их результаты заставили инвесторов и клиентских менеджеров обратить внимание на этот вид инвестиций»,— отмечает Василий Илларионов.
В наступившем году участники рынка ждут сохранения основной тенденции минувшего года — перетока частных сбережений с депозитов в ПИФы. Этому будут способствовать дальнейшие планы ЦБ по снижению ключевой ставки, которые приведут к уменьшению ставок по банковским вкладам. В декабре директор департамента исследований и прогнозирования ЦБ Александр Морозов заявлял о том, что ключевая ставка может быть снижена в 2018 году до 6,5% с текущих 7,25%. «Уровень проникновения индустрии в долю сбережения населения остается низкой, а значит, благоприятная среда для инвестиций в ПИФы сохраняется»,— отмечает председатель совета директоров «ВТБ Капитал Управление активами» Владимир Потапов. По словам Константина Кирпичева, в отличие от периода 2005–2007 годов, когда инвесторы вкладывались преимущественно в фонды акций, текущий приток обеспечен в первую очередь консервативными пайщиками, а значит, основной спрос сохранится на облигационные фонды.
Впрочем, управляющие ждут увеличения спроса и на продукты с более рисковыми стратегиями. «Потенциал рынка акций недооценен, и доля вложений в них должна увеличиться»,— отмечает господин Илларионов. По словам господина Потапова, получив определенный опыт инвестирования в облигационные фонды, инвесторы будут тестировать и фонды акций, рассчитывая на более высокую доходность. Однако массового перехода инвесторов из консервативных в рисковые продукты управляющие не ждут. «Рынок акций волатилен, если доля акций в портфеле высокая, в какой-то момент пайщик может начать получать убытки по всему портфелю, а это разочарование и отток»,— отмечает Константин Кирпичев.
Хуже рынка будут чувствовать себя фонды еврооблигаций из-за негативного влияния на их доходность укрепляющегося курса рубля. «Частные инвесторы довольно пристально смотрят за исторической реализованной доходностью, где укрепление рубля частично нивелировало рост рынка еврооблигаций в 2017 году»,— отмечает начальник департамента коллективных инвестиций «Газпромбанк — Управление активами» Роман Слюсаренко.