Вопрос цены
Аналитик группы компаний «Финам» Богдан Зварич
Если говорить о рефинансировании взятых ранее кредитов, то, действительно, многие компании сегодня стремятся улучшить условия по заемным средствам, что снижает стоимость обслуживания долга. Также часто проходят сделки по рефинансированию или реструктуризации проблемной задолженности юридических лиц, в чем заинтересованы банки. Во-первых, это обычно стимулирует заемщика возобновить выплаты, а во-вторых, позволяет исключить кредит из числа проблемных, а значит, не ведет к необходимости создания под него резервов.
Конечно, возможно развивать бизнес и на собственные средства, однако в этом случае очень часто скорость развития компании будет низкой, плюс к этому ей придется ожидать накопления прибыли в таком объеме, который позволит запустить тот или иной проект. В этом смысле заемные средства — логичный выход из сложившейся ситуации. Впрочем, их использование возможно только в том случае, если рентабельность вложений выше, чем ставки по взятым кредитам. Разумеется, это является ограничивающим фактором, поскольку текущая экономическая ситуация редко подразумевает высокую доходность, поэтому бизнес начал относиться к использованию заемных средств более осторожно, чем раньше.
Если положительная тенденция сохранится, во втором полугодии можно ждать роста объемов кредитов для бизнеса.
Говорить о существенном росте кредитования юридических лиц пока не приходится. В последние годы ставки по таким кредитам были очень высокими. Плюс к этому из-за роста просроченной задолженности банкам пришлось ужесточать требования к потенциальным заемщикам, что создало заградительный эффект, в результате чего компании вынуждены были отказаться от кредитов. Дополнительным фактором стало ухудшение прогнозов по спросу на продукты и услуги. В такой ситуации они сворачивали инвестиционные программы, а значит, меньше нуждались в заемных средствах. В результате лишь во второй половине этого года в случае сохранения позитивных тенденций в экономике можно ожидать роста объемов кредитов, выданных юридическим лицам.
Однако до конца 2017 года, скорее всего, кредиты для компаний станут более доступными. Так, мы не исключаем, что регулятор к концу года снизит ставку до 8%, что на 1% ниже текущего значения. В результате этого ставки по кредитам опустятся на соответствующую величину, а значит, займы станут более привлекательными с точки зрения стоимости их обслуживания.