Качество активов и обязательств, достаточность капитала, эффективность риск-менеджмента и узнаваемость бренда — вот далеко не полный перечень показателей, который будет учитываться при оценке кредитного рейтинга негосударственных пенсионных фондов (НПФ) от АКРА. Весомым слагаемым для итоговой оценки станет репутация бенефициаров.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Проект методологии присвоения кредитных рейтингов пенсионным фондам Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) обнародовало вчера для сбора предложений участников рынка. "При оценке используются данные как представленные самими фондами, так и опубликованные ЦБ, информация из открытых источников, базы судебных решений и прочее",— отмечает директор группы рейтингов финансовых институтов АКРА Юрий Ногин.
"Вес каждого из шести блоков и факторов, их составляющих, будет определен по итогам диалога с участниками рынка",— поясняет господин Ногин. При этом итоговая оценка (от минимальной С(RU) до максимальной ААА(RU)) может быть существенно — на две ступени вверх или вниз — скорректирована за счет дополнительных факторов. К ним относятся конкурентные преимущества, получаемые НПФ в результате корректировки законодательства, завершение сделок M&A, стабильность поддержки от бенефициара или вероятность изъятия капитала, риски регуляторных или судебных претензий. "В случае если у агентства возникают вопросы к репутации бенефициаров НПФ, претендовать на итоговый рейтинг выше уровня BB такой фонд не сможет",— указал Юрий Ногин.
У участников пенсионного рынка уже появились первые вопросы к методологии. "При анализе кредитного риска и риска ликвидности по проекту агентство учитывает активы только с рейтингом АКРА. Считаем это предвзятым подходом. Учет рейтингов международных агентств и аккредитованных российских был бы более логичным",— отмечает руководитель службы риск-менеджмента НПФ "Будущее" Владимир Кротов. По мнению исполнительного директора НПФ "Сафмар" Евгения Якушева, рейтинговая оценка — своеобразный знак качества для клиента фонда. И поэтому она должна охватывать все сферы деятельности НПФ, в том числе уровень сервиса, то, с какими банками и партнерами работает, и пр., считает господин Якушев.
Методология рейтингования НПФ по национальной шкале основного конкурента АКРА — "Эксперт РА" — утверждена еще в январе текущего года. При этом итогом оценки будет рейтинг надежности НПФ, хотя, как подчеркивают в агентстве, он также является кредитным. "По закону "О деятельности кредитных рейтинговых агентств в РФ" понятие "кредитный рейтинг" включает в себя понятия "кредитоспособность", "финансовая надежность" и "финансовая устойчивость". Нюансы использования зависят от объекта рейтингования" — пояснили в пресс-службе "Эксперт РА". "Присваивая кредитный рейтинг, АКРА оценивает способность НПФ выполнять свои обязательства перед клиентами и контрагентами, "Эксперт РА" оценивает качество управления активами",— отмечает директор департамента риск-менеджмента "ЕФГ Управление активами" Александр Баранов.
Участники рынка подчеркивают: жесткий подход АКРА к рейтингованию резко ограничивает число фондов, которые смогут получить высшие оценки. "На получение рейтинга в границах А(RU)--АА(RU) смогут претендовать не более десяти НПФ (из действующих 74 фондов.— "Ъ"). Малые и средние НПФ практически все получат рейтинг ниже уровня В(RU)",— прогнозирует господин Баранов. Вместе с тем нормативных требований наличия рейтингов НПФ в настоящее время нет. Хотя они могут возникнуть с учетом анонсированного ЦБ расширения возможностей фондов по самостоятельному инвестированию и развития системы индивидуального пенсионного капитала. "Рейтинги должны стать ориентиром для клиентов НПФ, которые смогут оценить, насколько качественно тот или иной фонд управляет пенсионными средствами, каковы его риски и перспективы исполнения обязательств",— считает первый вице-президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Сергей Эрлик.