Активность инвесторов на российском фондовом рынке пошла на убыль, хотя объемы торгов пока остаются высокими. Наибольшим спросом продолжают пользоваться ценные бумаги нефтяных компаний. Ближайшие перспективы мирового рынка нефти не внушают опасений, и трейдеры надеются на сохранение высоких цен на углеводородное топливо. Вместе с тем лидерами повышения среди ликвидных бумаг оказались акции "Северстали" (+22%) и Сбербанка (+18%). В первом случае инвесторы положительно отреагировали на планы руководства компании реструктуризировать бизнес. Предполагается, что акционеры металлургического комбината в ближайшее время станут и акционерами других предприятий, приобретенных в последние годы. В результате структура компании станет более прозрачной. Игра на повышение самой ликвидной банковской акции началась на новостях о резком увеличении собственного капитала банка за счет переоценки основных фондов. Покупки продолжились под влиянием первых заявлений нового главы ЦБ о том, что Банк России сохранит свою долю в капитале Сбербанка. В результате ведущие инвестиционные компании повысили рекомендации по акциям Сбербанка.
Надежды на ускоренный рост курса доллара в связи со сменой главы Центрального банка не оправдались. Новое руководство ЦБ на валютном рынке пока придерживается прежней политики. Поэтому все попытки сыграть на повышение курса доллара натолкнулись на масштабные интервенции со стороны Банка России. По оценкам трейдеров, за неделю они составили около $500 млн. Затраты могли быть и выше, однако активность участников сдерживал дефицит рублевых средств. Большую часть недели ставки межбанковских кредитов оставались на высоком уровне — 20-30% годовых. А происшедший в четверг сбой в системе расчетов РКЦ (он вызвал скачок ставок до 100% годовых) лишь помог Банку России. Вместе с тем его работа на валютном рынке заметно облегчается. Рост мировых цен на сырьевые товары, и прежде всего на нефть, будет способствовать приросту валютной выручки российских предприятий. И при сохранении прежних темпов роста курса доллара (около 15% годовых) золотовалютные резервы вновь начнут увеличиваться. Между тем не все действия финансовых властей были адекватно восприняты рынком. Состоявшийся в середине недели аукцион продемонстрировал, что Минфин готов занимать под высокие проценты. В результате доходность находящихся в обращении облигаций повысилась до 16-16,7% годовых. А при следующих размещениях трейдеры надеются получить более высокую премию к уровню вторичного рынка.
