Прошедшие девять месяцев с начала года свидетельствуют о восстановлении инвестиционной активности на российском рынке по сравнению с 2015 годом. По данным агентства Thomson Reuters, комиссионные доходы инвестбанков за этот период превысили $200 млн. В условиях роста цен на нефть, укрепления рубля и первых признаков восстановления экономики российские компании увеличили инвестиционную активность по всем направлениям, отложив сделки слияния и поглощения на конец года.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ / купить фото
По итогам девяти месяцев текущего года комиссионные вознаграждения банков за инвестиционные операции в России составили $207,9 млн, свидетельствуют данные Thomson Reuters. Это на 65% выше вознаграждения, полученного за аналогичный период 2015 года. По словам соруководителя департамента инвестиционно-банковских услуг "ВТБ Капитала" Алекса Метерелла, свою роль сыграла крайне низкая активность в инвестиционно-банковском сегменте в России в 2015 году, но уже со второго квартала этого года началось быстрое восстановление рынка.
Основной объем комиссионных инвестбанкирам принесла организация сделок по синдицированному кредитованию. Они составили $74 млн, почти втрое превысив показатель аналогичного периода 2015 года. По словам директора департамента рынков долгового капитала Росбанка Антона Кирюхина, основной вклад в прирост синдицированного кредитования внесли международные банки, очевидно, "увеличившие аппетит на кредитование российских заемщиков". Этому способствовали низкие ставки на мировом рынке, повышающие интерес международных инвесторов к развивающимся рынкам. "Благодаря росту цен на нефть, укреплению рубля и первым признакам восстановления экономики Россия позитивно выделяется среди других рынков. В этой связи российские эмитенты чутко реагируют на спрос и их активность растет",— отмечает руководитель отдела по управлению информацией "Биржевые рынки" Thomson Reuters Алексей Авдеев.
Уверенный рост комиссионных наблюдался и в других сегментах. Доходы от андеррайтинга на рынках акционерного капитала выросли в три раза, до $33,8 млн, на рынке долгового капитала поднялись на 20%, до $65,9 млн. Одновременно в обоих этих сегментах прошли знаковые сделки. Самым крупным размещением на рынке акционерного капитала стало SPO алмазодобывающей компании АЛРОСА, которая в июле привлекала $813 млн — 26,5% от суммарного объема размещений. "Большая активность наблюдалась на рынке долгового капитала. Мы увидели множество корпоративных заимствований за рубежом после успешного размещения суверенного долга РФ",— отмечает Алекс Метерелл. В мае и сентябре после трехлетнего перерыва были размещены суверенные евробонды общим объемом $3 млрд. Летом и в начале осени еврооблигации разместили десяток российских компаний и банков на сумму свыше $5 млрд.
Лишь в сегменте консультирования по операциям слияния и поглощения (M&A) наблюдалась стагнация. Здесь инвестбанки заработали $34,3 млн, что на 3% ниже прошлогоднего показателя. Невысокая активность эмитентов в M&A вызвана не только спадом в экономике (по оценкам аналитиков, опрошенных Bloomberg, в текущем году ВВП снизится на 0,6%) и отсутствием уверенности компаний в завтрашнем дне. "Такая ситуация характерна в этом году не только для России, но и для глобального рынка слияний и поглощений. В РФ эта тенденция проявляется особенно ярко, снижение инвестиций в основной капитал и снижение активности на рынке M&A имеют схожие причины",— отмечает Антон Кирюхин.
При этом в отношении завершения года ожидания выглядят оптимистичными. По словам господина Кирюхина, тенденции на рынке привлечения финансирования сохранятся, поскольку ставки в России находятся на очень высоком уровне по сравнению с другими странами, а риски по сравнению с прошлыми годами существенно снизились. Одновременно участники рынка ждут всплеска активности и в сегменте M&A. "Скачок будет обусловлен в том числе двумя крупными сделками — продажа Essar Oil консорциуму во главе с "Роснефтью" за $12,9 млрд и приватизация "Башнефти" за $5,3 млрд",— отмечает Алекс Метерелл. Сохранится спрос и на привлечение долгового капитала. "Можно ожидать новых размещений на долговом рынке при сохранении привлекательных доходностей и с учетом необходимости рефинансировать обязательства 2017 года",— отмечает Алексей Авдеев.