В январе--феврале решающее влияние на конъюнктуру внешнеторговых операций оказали два фактора: связанный с либерализацией рост рублевых цен на товарных биржах и в розничной торговле, а также разнонаправленные изменения курсов наличного и безналичного доллара.
В результате резкого роста рублевых биржевых цен при стабильных (или снижающихся) мировых ценах эффективность экспортных операций с сырьем в целом упала на 30%, в том числе по наиболее популярному экспортному товару -цветным металлам — на 36%.
Вместе с тем рост рублевых цен на российских биржах по импортным товарам, несмотря на связанное с падением курса безналичного рубля (относительно декабрьских котировок) ухудшение условий конвертации рублевой прибыли, обеспечил прирост эффективности крупнооптового импорта более чем на треть. На четверть выросла и эффективность стихийного импорта потребительских товаров.
При этом главным фактором ее роста в этом секторе рынка впервые стал рост курса наличного рубля по отношению к доллару, а не как обычно повышение цен в коммерческой розничной торговле (оказавшееся в январе в общем незначительным).
Подобное изменение конъюнктуры, по мнению экспертов, вызовет в ближайшее время существенные сдвиги в структуре потоков ввозимых и вывозимых товаров.
Экспортные операции
За последние три месяца рост рублевых цен стал главным фактором снижения эффективности экспорта, поскольку он перекрыл снижение курса безналичного рубля, обычно повышающего эту эффективность.
Рублевые цены на внутреннем рынке как накануне либерализации цен, так и в течение января росли на 60--70% в месяц, в то время как рубль падал в среднем на 10% ежемесячно. В результате внутренние цены (в пересчете на доллары по текущему биржевому курсу) и цены мирового рынка существенно сблизились. Если, например, в декабре по группе цветных металлов мировые цены были выше внутренних более чем в 5,5 раза, то в январе это соотношение снизилось до 2,7, а в феврале мировые цены превышали внутренние лишь в 2 раза.
В среднем снижение эффективности экспорта в январе по сравнению с декабрем по нефтепродуктам и черным металлам составило 30%, по группе продовольственных товаров — 31%. Особенно резко (на 36%) снизилась эффективность экспорта цветных металлов, которые в последнее время прочно занимали место самого ходового экспортного товара.
Большое влияние на этот сектор рынка оказало резкое изменение условий налогообложения экспортной деятельности. Стал действовать новый механизм обязательной продажи части валютной выручки по рыночному и специальному курсу рубля, были введены экспортные пошлины со сложной системой льгот.
Расчеты экспертов "Коммерсантъ-Дейта" показали, что если при старом механизме (продажа 40% валюты по курсу 1,8 рубля за доллар) в распоряжении экспортера оставалось около 60% валютной выручки, то после "либерализации" внешнеэкономической деятельности — только 40%.
Для того чтобы проиллюстрировать влияние всех факторов, приведших к снижению валютной эффективности экспорта, Ъ публикует таблицу, в которой приведены все стадии налогообложения экспортной сделки по наиболее популярному в последнее время экспортному товару — высокопробному алюминию.
Из второго столбца таблицы видно, как падение курса рубля компенсировало более чем четырехкратный рост рублевых цен. Цена алюминия в пересчете на доллары росла не так стремительно — в 2,5 раза за три месяца. Тем не менее сопоставление с третьим столбцом показывает, что разрыв между мировыми и внутренними ценами резко сократился, тем более что на мировом рынке цена алюминия за этот период упала на 9,5%. Потенциальная валютная эффективность экспорта уменьшилась, таким образом, в 2,75 раза.
Однако чистая валютная эффективность экспорта сокращалась еще и благодаря ужесточению режима налогообложения. Так, например, в конце 1991 года экспортер обязан был продать 508 долларов при вывозе каждой тонны алюминия, получив за это 916 рублей компенсации (или 5,4 доллара по текущему биржевому курсу).
С января экспортер обязан уплатить экспортную пошлину (см Ъ #3) в размере 500 ЭКЮ (640 долларов). В пересчете по биржевому курсу это составило бы 115,2 тысячи рублей. Однако реально пошлина существенно ниже, так как она выплачивается в рублях в пересчете по "рыночному" курсу 110 рублей за доллар.
Поэтому в нашем примере сумма экспортной пошлины является постоянной — 70,4 тыс. руб. за одну тонну экспортируемого алюминия.
При взимании пошлины предусмотрены льготы экспортерам сырья, так как они обязаны продавать больше валюты в госрезерв. Компенсация составляет 40% от размера пошлины (выраженной в валюте) в пересчете на рубли по курсу 55 рублей за доллар.
Расчеты показали, что после уплаты пошлины экспортер теряет почти 25% суммы, указанной в контракте. После обязательной продажи валюты в распоряжении фирмы остается только 43,5% от суммы контракта.
В итоге в январе по сравнению с декабрем коэффициент валютной эффективности экспорта алюминия сократился почти в 3 раза. В феврале разрыв между курсом, по которому экспортер продает валюту государству, и курсом, по которому он конвертирует рублевую компенсацию в валюту, еще больше увеличился. Это наряду с действием всех прочих факторов привело к тому, что экспорт алюминия стал убыточным.
Валютная эффективность экспорта алюминия биржевого стандарта А7, АК7
Биржевой курс доллара (руб.) Цена на московских биржах за 1 т (руб.)
Экспортная цена за 1 т (долл.) Экспортная пошлина (руб.) Компенсация по
экспортной пошлине для экспортеров сырья (руб.) Обязательная продажа валюты
(долл.) Рублевое покрытие обязательной продажи валюты (руб.) Чистая
валютная выручка (долл.) Коэффициент валютной эффективности
декабрь 170 38 900 (228,8)* 1272 — -- 508,8 915,8 (5,4) 768,6 3,36
январь 180 84 400 (468,8) 1268 70 400 (391) 14 080 (78) 634,0
41 844 (232,0) 553,0 1,18
февраль 210 120 000 (571,4) 1208 70 400 (335) 14 080 (67) 604 39 864
(189,8) 525,8 0,92
*В скобках — сумма в долларах при пересчете по биржевому курсу.
P>
Эксперты предполагают в связи с этим, что во второй половине февраля -начале марта рост рублевых цен на цветные металлы должен замедлиться, так как из-за большого размера экспортной пошлины их уже нельзя использовать в качестве эффективного экспортного товара.
На первое место, по всей видимости, выйдут менее удобные (с точки зрения транспортировки и сертификации на мировом рынке), но более эффективные при экспорте товары — прокат черных металлов и нефтепродукты. Их эффективность обусловлена тем, что ступенька между внутренними и мировыми ценами пока остается довольно большой (они различаются примерно в 7--10 раз), а также более низкими экспортными пошлинами. Например, при экспорте одной тонны цветных металлов экспортная пошлина установлена на уровне 500 ЭКЮ, а нефти -26 ЭКЮ. Эксперты прогнозируют, что это приведет к росту цен на данные товары в рублевой биржевой торговле. Кроме того, эксперты отмечают, что в ближайшее время принятые правительством меры по ужесточению экспортных налогов приведут не к сокращению объемов вывозимого из России сырья, а только к переориентации экспортного сырьевого потока.
Импорт
Коэффициент валютной эффективности внешнеторговых операций в январе
Экспортно-импортные операции Чисто импортные операции
Импортируемые товары\экспортируемые товары Топливо и черные металлы
Цветные металлы Продовольствие Оптовые операции Стихийный импорт
РС/ХТ 56,3 (60,7) 11,0 (17,2) 9,3 (10,0) 8,6 (5,56) 3,72 (2,96)
РС/АТ 286/287 14,1 (20,7) 3,7 (5,9) 2,3 (3,4) 1,86 (1,89) 1,40 (1,23)
РС/АТ 386/387 27,7 (19,0) 7,0 (5,4) 4,3 (3,2) 3,67 (1,74) 1,41 (1,16)
РС/АТ 486 8,0 (14,6) 2,3 (4,1) 1,4 (2,4) 1,14 (1,33) 1,62 (1,33)
Видеомагнитофон, PAL/SECAM (Ю. Корея) 14,2 (15,3) 4,0 (4,3) 2,3 (2,5)
2,04 (1,40) 2,21 (1,67)
Видеомагнитофон, MULTI (Япония) 10,0 (10,0) 2,9 (2,9) 1,7 (1,7) 1,44
(0,92) 1,00 (0,64)
TV, 54 см (Ю. Корея) 16,4 (16,2) 4,3 (4,6) 2,5 (2,7) 2,17 (1,48) 2,39
(1,68)
TV, 54 см (Япония) 11,12 (10,4) 2,9 (2,9) 1,1 (1,0) 1,46 (0,95) 1,87
(1,19)
Видеокассеты 12,2 (6,9) 3,2 (1,96) 2,0 (1,14) 1,64 (0,64) 0,85 (0,66)
Туалетная вода (Франция) 7,7 (13,0) 2,0 (3,7) 1,2 (2,1) 1,02 (1,19)
1,74 (1,48)
Губная помада 4,2 (6,9) 1,1 (1,96) 0,7 (1,14) 0,56 (0,64) 1,08 (0,89)
Кроссовки (верх — синтетика) 7,9 (13,4) 2,1 (3,8) 1,3 (2,2) 1,05
(1,23) 2,03 (1,67)
Кроссовки (верх — кожа) 7,2 (12,1) 2,0 (3,4) 1,2 (2,0) 0,97 (1,11)
1,8 (1,48)
Куртки кожаные (КНР) 16,3 (10,9) 4,3 (3,1) 2,7 (1,8) 2,15 (0,99) 1,38
(0,96)
Дубленки (Турция) 12,9 (18,4) 3,4 (5,2) 2,1 (3,0) 1,72 (1,68) 2,17
(1,78)
Шубы (норка) 10,2 (11,6) 2,7 (3,3) 1,7 (1,9) 1,36 (1,06) 1,45 (1,24)
Шубы (лиса рыжая) 10,5 (12,0) 2,8 (3,4) 1,8 (2,0) 1,40 (1,10) 1,42
(1,17)
Куртки пуховые (КНР) 19,0 (21,7) 5,0 (6,1) 3,2 (3,6) 2,52 (1,98) 2,44
(1,97)
Костюмы спортивные 13,7 (15,6) 3,6 (4,4) 2,3 (2,6) 1,84 (1,43) 1,80
(1,48)
Джинсы 7,6 (8,7) 2,0 (2,5) 1,2 (1,4) 1,02 (0,79) 1,66 (1,37)
Джемпер (синтетика) 10,9 (12,4) 2,9 (3,5) 1,8 (2,0) 1,45 (1,13) 1,55
(1,27)
Джемпер (шерсть) 15,2 (17,3) 4,0 (4,9) 2,5 (2,9) 2,04 (1,59) 2,25
(1,85)
Джемпер (ангора, КНР) 15,3 (17,5) 4.1 (5,0) 2,6 (2,9) 2,07 (1,61) 2,21
(1,85)
Футболки летние 7,6 (8,7) 2,0 (2,5) 1,2 (1,4) 1,02 (0,79) 1,13 (0,93)
Колготки женские 6,5 (7,4) 1,7 (2,1) 1,1 (1,2) 0,87 (0,68) 1,17
(0,96)
Носки мужские 3,2 (3,7) 0,85 (1,04) 0,75 (0,87) 0,44 (0,34) 0,35 (0,37)
*В скобках — данные за декабрь
P>
В правой части таблицы приведены коэффициенты валютной эффективности чистого импорта. Расчеты производились с учетом реализации импортируемых товаров через товарные биржи с последующей конвертацией рублевой выручки по биржевому валютному курсу.
В левой части таблицы ("экспортно-импортные операции") приведены параметры валютной эффективности наиболее прибыльных на сегодня сделок, при которых основным источником валюты, получаемой фирмой, является экспорт сырьевых товаров.
Рост биржевых цен на импортные товары привел к росту эффективности импортных операций по целому ряду товаров, прежде всего — по импорту компьютерной и сложной бытовой техники. В результате падение коэффициента валютной эффективности при реализации экспортной части сделки отчасти компенсировалось его ростом при реализации импорта. В итоге экспортно-импортные сделки в целом по-прежнему являются наиболее эффективными. Однако эксперты прогнозируют, что в ближайшем будущем объем товаров, поступающих на внутренний рынок в результате чисто импортных сделок, будет расти.
При стихийном импорте основным фактором роста валютной эффективности стало улучшение условий конвертации рублевой выручки за счет падения курса наличного доллара в январе--феврале со 140 до 115 рублей, поскольку цены реализации товаров в это время существенно не изменились. Исключение составляет импорт видеотехники и видеокассет, компьютеров, кожаных курток, дополнительным фактором роста эффективности которого стал довольно значительный рост рублевых цен (на уровне 30--35%) в розничной комиссионной торговле.
В целом эксперты отмечают, что изменение внешнеторговой конъюнктуры происходит в направлении, которого ожидало от экономической реформы правительство Гайдара, — падение эффективности сырьевого экспорта и рост эффективности импорта ТНП. Однако специалисты усматривают в этом скорее случайное сочетание ряда факторов, чем реализацию четко продуманного сценария. Для придания этому процессу характера долговременной макроэкономической тенденции необходимо такое гибкое сочетание пошлин, курсов и налогов, при котором внешнеторговые фирмы не ощутили бы недостатка валюты от снижения эффективности и объемов экспорта. Например, расчеты показали, что при установленном "рыночном" курсе для того, чтобы эффективность экспорта алюминия в феврале была такой же, как и в январе, экспортная пошлина должна быть на 115 ЭКЮ ниже. Иными словами, при удорожании алюминия на внутреннем рынке на 1%, пошлина должна снижаться на 0,5%. Пока, по мнению экспертов, правительство не готово осуществить такую тонкую настройку экспортно-импортного законодательства на изменение экономической конъюнктуры.
НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО