Входящий в группу "Росгосстрах" РГС-банк собрался разместить акции на бирже. В условиях продолжающейся стагнации банковского сектора интерес рыночных инвесторов к такому активу маловероятен. Но для существующих акционеров это расширит инструментарий по докапитализации банка.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Вчера РГС-банк, дочерний банк "Росгосстраха", раскрыл сущфакт о намерении рассмотреть на собрании акционеров 20 октября вопрос "об обращении с заявлением о листинге акций банка на Московскую биржу". В банке вчера сообщили лишь, что "данное решение принято руководством банка в рамках реализации долгосрочной стратегии, направленной на развитие бизнеса, повышение его прозрачности, а также инвестиционной привлекательности".
Впрочем, участники рынка указывают: рассчитывать на интерес внешних инвесторов было бы странно. "Время для такого выхода выбрано неподходящее, банковский сектор еще далек от восстановления, фактически всю прибыль обеспечивает ему только Сбербанк,— указывает аналитик "Алор Брокера" Кирилл Яковенко.— Пик резервирования проблемных кредитов еще не пройден, и сложно в этой ситуации ожидать спроса на банковские акции со стороны внешних инвесторов. Если ситуация и изменится, то всегда есть ликвидные акции таких крупных игроков, как ВТБ или Сбербанк". Эксперты не исключили, что листинг мог понадобиться банку для упрощения привлечения финансирования внутри группы.
Согласно отчетности РГС-банка, формально потребности в докапитализации у него нет. По нормативам банк превышает минимальные значения с запасом: так, норматив основного капитала у банка на 1 сентября — 18,99% при минимуме 8%. С начала года банк заработал чистую прибыль в размере 1,5 млрд руб. Правда, у банка чрезвычайно высокий уровень просроченной задолженности (по РСБУ) по розничному портфелю — 40% на 1 сентября, то есть портфель генерирует слабый процентный доход. Еще один момент, привлекающий внимание: при невысоком уровне кэша и большом портфеле ценных бумаг банк активно не использует их для пополнения высоколиквидных активов. "Мы обратили внимание, что за год у банка существенно снизилась доля высоколиквидных активов — с 12% до 6% по МСФО за полугодие, притом что для розничного банка уровень ниже 10% считается слабым",— указывает директор по банковским рейтингам "Эксперт РА" Александр Сараев.
Однако хотя по той же отчетности портфель ценных бумаг банка в отличие от кредитного портфеля растет (за полугодие общий кредитный портфель сократился на 9%, а портфель ценных бумаг вырос на 12%), лишь малую их часть банк закладывает в репо. Всего бумаг у банка на 79,6 млрд руб. По МСФО, на 30 июня в качестве обеспечения сделок репо с ЦБ было передано бумаг на 4,67 млрд руб. и с одним российским банком — на 19,55 млрд руб. По данным российской отчетности, этим банком являлся "Национальный клиринговый центр", выполняющий функции центрального контрагента на Московской бирже. "Таким образом, остальные бумаги могут быть не вполне ликвидны, а значит, ЦБ может потребовать увеличить резерв под эти активы, что может оказать давление на капитал",— указывает аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов.
До сих пор РГС-банк всегда докапитализировался "Росгосстрахом" и его дочерними компаниями, однако сейчас ситуация у материнской структуры не самая благоприятная. "Росгосстрах" в первом полугодии 2016 года получил чистый убыток в размере 8,65 млрд руб. против чистой прибыли в размере 4,5 млрд рублей в январе--июне 2015 года. Премии снизились на 10%, до 63,9 млрд руб., выплаты выросли на 40%, до 64,6 млрд руб. "При этом если акции, в которые инвестирует страховщик, например при докапитализации родственного банка, неликвидные, то покупать их можно за счет прибыли, а если акции входят в высший котировальный лист, то можно инвестировать резервы",— уточняет зампред правления банка из топ-30. В структуре группы есть и пенсионный фонд "Росгосстрах пенсия" с 130 млрд руб. пенсионных накоплений. Пенсионные фонды могут покупать акции только на бирже, а сами акции должны входить в премиальный котировальный список.