Банк России в этом году начал постепенно снижать процентные ставки и, вероятно, продолжит данную тенденцию в ближайшем будущем. Как это может повлиять на облигации, и каким образом оптимально диверсифицировать свои активы, мы узнали у эксперта рынка инвестиций, директора БКС Премьер в Челябинске Ильи Рощупкина.
- Илья, как могут повлиять действия ЦБ на рынок облигаций?
- 16 сентября будет заседание Банка России по вопросу ключевой ставки, многие эксперты прогнозируют ее снижение на 0,5%. На это также указывает снижение доходностей облигаций федерального займа, сейчас ставка ОФЗ находится около уровня 8%. Решение ЦБ о снижении ставки на 0,5% уже заложено в доходностях облигаций, повлиять может только отклонение от ожиданий. В случае если ставка останется на текущем уровне, доходности могут немного вырасти, если же ставку опустят на 0,75 - 1%, такое развитие событий может повлечь дальнейшее снижение доходностей, как на ОФЗ, так и на корпоративные облигации.
- А в какой валюте, на ваш взгляд, оптимально покупать облигации?
- По сути, здесь ответ будет схожим с ответом на вопрос, в какой валюте лучше держать активы. Ответ, на мой взгляд, достаточно очевиден, в валюте страны, где Вы поживаете, а так же доллары США, в пропорции 50/50. Это также касается облигаций, т.е. примерно 50% портфеля облигаций оптимально держать в рублях и 50% в долларах США.
- На какой срок вы считаете, стоит покупать облигации в текущей рыночной ситуации?
- Сейчас интереснее покупать облигации с коротким сроком погашения, не более года, т.к. в случае повышения ставки ФРС возможна коррекция на рынке. В таких условиях цены на «короткие» бумаги будут меньше реагировать чем «длинные». Это позволит инвесторам увеличить доходность инвестиционного портфеля, продав «короткие» облигации и купив «длинные».
- А на какие сроки вообще можно инвестировать в облигации?
- Срок облигации прописан в эмиссии на выпуск. Он может составлять от 1 года до десятков лет. В некоторых случаях эмитент может не указывать срок, такие облигации называются «бессрочные». При выборе инвестору необходимо отталкиваться от собственных временных ориентиров, от инвестиционного горизонта на который он собирается вкладывать денежные средства.
- Какой анализ оптимально применять при выборе облигаций, технический или фундаментальный?
- Облигации - это консервативный инструмент. Поэтому при выборе облигации применяется преимущественно фундаментальный анализ эмитента. Если после такого анализа компания выпустившая облигацию вас полностью устраивает, дальше выбор идет по следующим параметрам:
По доходности. Как правило, надо смотреть доходность к погашению, но также, важна текущая доходность, если вдруг инвестор не планирует держать облигацию до погашения.
По дате погашения. Выбор большого срока приводит к повышенной волатильности бумаги, но и доходность, как правило, по таким бумагам превосходит доходности с меньшим сроком погашения.
По ликвидности. Данный параметр означает то, на какой объем средств вы можете купить или продать облигацию без значительного изменения ее цены. В частности можно посмотреть по средним дневным объемам за последние 20 дней. Такой параметр очень важен для “крупных” инвесторов.
- Как влияет срок на доходность облигации?
- Срок - это одна из составляющих при выборе облигаций и он, безусловно, сильно влияет на цену облигации. Облигации с дальним сроком погашения (дольше 5 лет) могут значительно изменяться в цене, эти изменения могут достигать 5-10 %. В тоже время облигации сроком погашения менее года, при схожих условиях могут измениться только на 1 %, а иногда и меньше.
- А есть ли у вас какая-нибудь торговая идея для наших читателей?
- ОФЗ, по-прежнему, остаются наиболее привлекательными для консервативных инвесторов, например, ОФЗ 26212 принесли с начала года 24,59% годовых.
При этом, как я говорил выше, в случае понижения ставки Банком России выше ожиданий, т.е. более чем на 0,5%, цены на облигации пойдут вверх и в первую очередь ОФЗ с дальним сроком погашения 5-10 лет. Можно попробовать заработать на этой идее купив такие облигации. С другой стороны если повышение произойдет в рамках ожиданий, то есть большая вероятность продолжения снижения уже через заседание, что все равно будет позитивно сказываться на ценах, но уже в немного более долгосрочной перспективе.
- И как начинающий инвестор может купить облигации?
Для этого необходимо открыть брокерский счет, сейчас это можно сделать, не выходя из дома при условии, что у Вас есть подтвержденная учетная запись на портале gosuslugi.ru. Далее перевести денежные средства на брокерский счет или внести наличными через кассу БКС Банка, далее подать заявку брокеру по телефону или с помощью мобильного приложения «Мой брокер».
БКС Премьер
г. Челябинск, ул. Карла Маркса, 48
Тел.: 8 351 245 47 47
*Наименование «БКС Премьер» используется Акционерным обществом «БКС — Инвестиционный Банк» в качестве товарного знака (знака обслуживания) для идентификации предоставляемых банком услуг и не является его фирменным наименованием. Акционерное общество «БКС — Инвестиционный Банк». «Генеральная лицензия ЦБ РФ № 101 от 15.12.2014г.»