В январе объем продаж в текущих ценах на РТСБ впервые за все время наблюдений сократился почти вдвое по сравнению с предыдущим месяцем. При этом увеличился темп роста биржевых цен. В результате индекс физического объема продаж, наиболее точно характеризующий деловую активность на бирже, составил лишь 0,35. Иными словами, в январе оборот биржи в реальном измерении сократился почти втрое, и если месяц назад изменение биржевой конъюнктуры можно было охарактеризовать как спад, то теперь нужно говорить уже о тяжелой депрессии.
Эксперты склонны полагать, что свертывание оборота вызвано общеэкономическим спадом, главным детонирующим фактором которого стала правительственная реформа.
В связи с этим биржевую ситуацию в январе в первую очередь определял резкий спад инвестиционной активности, сопровождавшийся уменьшением спроса на конструкционные и строительные материалы, станки, оборудование и другие товары, относящиеся к основным фондам, которые занимают в биржевом обороте 27--28%. Другой причиной биржевой депрессии, несомненно, является ухудшение налоговых условий как для продавцов, так и для посредников и брокеров.
Наконец, ситуация в январе является прямым следствием предреформенного ажиотажного спроса, выразившегося в истощении собственных финансовых резервов предприятий, потраченных в ожидании роста цен на закупку материальных и товарных ресурсов на перспективу. А поскольку и сегодня инфляционная напряженность остается высокой, эксперты не склонны считать, что в ближайшем будущем владельцы товарных запасов, созданных накануне реформы, начнут "сбрасывать" товары через биржу.
На РТСБ встретили год обезьяны Наметившийся в декабре спад деловой активности на товарных биржах перешел в январе в новую фазу. Впервые снизился не только физический объем продаж, но и, судя по РТСБ, товарооборот в денежном выражении. Его абсолютная величина составила лишь 2699 млн руб. против 4916 млн в декабре. И это несмотря на то, что индекс цен (то есть среднее удорожание по всему набору товаров, реализуемых на бирже) в январе возрос до отметки 1,53 против декабрьского 1,48. Тот факт, что даже резкий ценовой скачок не компенсировал финансового провала, не покажется удивительным, если учесть, что физический объем продаж составил лишь 35% от уровня декабря и 28% от ноябрьского показателя.
Однако в целом биржевая торговля отреагировала на реформу цен не так остро, как торговля между государственными предприятиями по прямым договорам. В этом секторе и январский скачок цен был существенно выше: цены выросли приблизительно в 5,5 раз и в значительно большей степени (по предварительной оценке — в 4,5 раза по сравнению с концом года) упал объем поставок по договорам.
В торговле ТНП рост биржевых цен хотя и ускорился, но тем не менее был значительно ниже, чем в государственной розничной торговле. Правда, и спад объемов продаж по ТНП на бирже был в январе более существенным, чем на потребительском рынке.
В целом, анализируя конъюнктуру рынка, эксперты пришли к выводу, что под воздействием либерализации цен во всех секторах и сегментах рынка сложились четкие стагфляционные тенденции, то есть при значительном росте цен произошел "сброс" объема продаж в натуральном выражении.
Динамика товарооборота и цен на РТСБ в октябре--январе
Октябрь Ноябрь Декабрь Январь
Индекс товарооборота 1,35 1,84 1,22 0,54
Индекс цен 1,13 1,57 1,48 1,53
Индекс физического объема 1,19 1,17 0,82 0,35
Ухудшение биржевой конъюнктуры ведет к появлению чисто технических сложностей при анализе биржевых цен. В частности, снижается представительность информации по ряду товарных позиций. К этому ведет и продолжающаяся специализация бирж. Поэтому начиная с января специалисты "Коммерсантъ-Дейта" расширили поле анализируемой информации за счет подключения данных о сделках на еще одной универсальной бирже — Московской товарной (МТБ). Расширение информационного массива будет практиковаться и в дальнейшем.
В сводной таблице по структуре биржевого оборота в двух первых колонках приведены данные о биржевой ситуации на РТСБ, а в третьей и четвертой колонке записаны показатели, рассчитанные по обеим биржам. В расчете совокупного индекса цен по РТСБ и МТБ учитывалась динамика цен на товары-представители по каждой из бирж с учетом объема реализации этих товаров на каждой из них.
Иными словами, совокупный индекс цен — это средневзвешенное изменение цен по товарам, реализованным на обеих биржах.
Расчеты "Коммерсантъ-Дейта" проводились по данным, предоставленным Агентством экономических новостей. Были проанализированы соотношения цен на РТСБ и МТБ по сопоставимому кругу товаров-представителей (40 позиций). Анализ показал, что по 2/3 позиций цены на РТСБ выше, чем на МТБ. В частности, РТСБ бесспорно лидирует в части цен на нефтепродукты, черные металлы, цветные металлы, автомобили (только грузовики ГАЗ дороже на МТБ), продукты химии, продукцию сельского хозяйства и продовольствие. Относительный паритет наблюдается по оргтехнике и стройматериалам — здесь биржи конкурируют с переменным успехом.
Структура биржевого оборота и индексы цен в январе
Доля в обороте (%) по РТСБ Индекс цен по РТСБ Доля в совокупном обороте
(%) по РТСБ и МТБ Совокупный индекс цен по РТСБ и МТБ
Нефть и нефтепродукты 17,3 (5,20)* 0,81 (1,20)* 14,52 0,83
Черные металлы и прокат 5,54 (4,91) 2,81 (1,15) 5,58 2,40
Цветные металлы 8,77 (4,57) 1,66 (1,56) 11,45 1,62
Строительные материалы 6,41 (4,43) 1,09 (1,39) 5,94 2,35
Продукты химии 4,44 (6,37) 3,95 (1,39) 4,22 3,87
Бумага, картон, целлюлоза 0,59 (1,66) 1,84 (1,09) 0,63 1,83
Зерно и продукты питания 13,13 (11,10) 1,32 (1,78) 14,17 1,50
Станки и оборудование 4,96 (9,09) 1,31 (1,33) 4,40 1,30
Грузовые автомобили 4,18 (2,40) 1,69 (--) 3,84 1,58
Автомобили специального назначения 1,18 (0,51) — 0,97 —
Автобусы и микроавтобусы 0,30 (0,81) 2,56 (1,47) 0,47 2,34
Легковые автомобили 3,67 (11,83) 1,46 (1,61) 2,99 1,42
Оргтехника и конторское оборудование 8,50 (6,34) 1,21 (1,97) 7,17 1,23
Товары народного потребления отечественные 8,61 (5,62) 1,65 (1,18) 9,61
1,93
Товары народного потребления импортные 5,87 (14,45) 1,61 (1,48) 6,19
1,65
Прочие товары 6,55 (10,4) — 7,85 —
Сводный индекс цен — 1,53 (1,48) — 1,66
Бесспорным лидером в гонке цен в январе стали продукты химии, подорожавшие почти в четыре раза. Особенно быстро росли цены на полиэтилен высокого давления и полистирол — соответственно в 4,6 и 5,1 раза. На вторую позицию вышли черные металлы и прокат, на третью — автобусы и микроавтобусы. В числе последних особенно резко подорожали РАФы — в 3 раза: сказался обостряющийся дефицит этих машин. Подешевели нефть и нефтепродукты, а индекс цен на стройматериалы был близок к единице. Впрочем, такой индекс не вполне представительно характеризует ситуацию, поскольку он был обусловлен продажей крупной партии дешевого тонкоствольного елового пиловочника. По другим позициям стройматериалы подорожали в 1,5--2,5 раза.
Довольно значительно повысились цены на бумагу — почти вдвое. При этом ее доля в обороте упала примерно в три раза. Сильно сократилось количество сделок с импортными товарами народного потребления, легковыми автомобилями.
Картину общего уныния несколько оживило утро 27 января. Почин торгам в этот день заложила успешная сделка купли-продажи двух обезьян "павиан-гамадрил с медицинской справкой" по 10 тыс. руб. за особь. Насколько известно экспертам "Коммерсантъ-Дейта", живой товар котировался на РТСБ впервые, хотя прецедент имеется — на одной из сельскохозяйственных бирж был успешно продан козел.
Нефть и нефтепродукты В январе на РТСБ была зафиксирована лишь одна, хотя и довольно крупная сделка с сырой нефтью — 250 тыс. тонн продано по сравнительно невысокой цене 1600 руб. за тонну. И хотя бензин А-76, мазут и дизельное топливо подорожали в 1,5--2,5 раза, средняя цена по этой агрегированной товарной группе снизилась на 20%.
Наименование товара Средняя цена (руб./т), РТСБ Индекс цен (январь к
декабрю), РТСБ
Нефть сырая 1600 (2037)* 0,79 (1,36)*
Бензин А-76 3195 (2112) 1,51 (0,97)
Мазут 750 (500) 1,50 (0,94)
Дизельное топливо 2853 (1220) 2,34 (1,45)
На первых торгах Петербургско-Тюменской биржи "Планета", входящей в Концерн энергетических бирж (КЭБ), была продана партия нефти в 100 тысяч тонн по рекордной цене 7000 рублей за тонну. Столь высокая цена объясняется наличием экспортной лицензии, и это был еще не предел цены для нефти с лицензией на вывоз. На торгах 22 января Тюменско-Московской биржи "Гермес", также входящей в КЭБ, было реализовано 55 тысяч тонн нефти с правом на вывоз за пределы России по цене 8000 рублей за тонну. Общий же объем нефти, реализованной на торгах этих двух биржевых структур, составил в январе около 600 тысяч тонн.
Черные металлы и прокат Динамика цен на товары из этой группы в январе характеризовалась удивительной равномерностью. При общем индексе цен по позиции 2,81 индексы по подгруппам лежали в пределах 2,3--3,0. Несколько более высоким был разброс в динамике цен на листовую сталь — от 1,55 до 3,8.
Наименование товара Средняя цена (руб./т), РТСБ Индекс цен, РТСБ
Сталь листовая нержавеющая, толщ. до 1 мм 30 000 (19 386)* 1,55 (1,56)*
Сталь листовая нержавеющая, толщ. 1 мм и более 18 000 (10 857) 1,66 (0,97)
Сталь листовая обычная, толщ. до 1 мм 27 189 (13 579) 2,00 (1,45)
Сталь листовая обычная, толщ. 1--3 мм 15 160 (6424) 2,36 (0,99)
Сталь листовая обычная, толщ. более 3 мм 9065 (2386) 3,80 (0,52)
Трубы стальные 11 795 (4195) 2,81 (1,13)
Наиболее ощутимый рост цен в январе наблюдался по тем типам изделий из стали, которые используются в строительно-монтажных работах. Здесь же фиксировалось и уменьшение размеров продаж в натуре. Это безусловно связано со спадом инвестиционного спроса. Напротив, объем продаж тонколистного проката, применяемого, в частности, в автомобилестроении и пищевой промышленности, в январе превысил декабрьские показатели: нержавеющей стали толщиной менее 1 мм реализовано вдвое больше, обычной толщиной до 1 мм — примерно на уровне декабря, обычной толщиной 1--3 мм — на 25% больше.
Цветные металлы Январская конъюнктура в торговле цветными металлами на РТСБ была крайне неустойчивой. Произошел значительный спад предложения высококачественных металлов в стандартной расфасовке — в чушках и слитках. Высокосортного алюминия было продано в 4 раза меньше (в натуральном измерении), чем в декабре, меди — почти в 40 раз, магний и никель в слитках вообще не котировались. Исключение составил лишь цинк, которого в январе продано в четыре раза больше, чем в декабре. Исчезли также редкоземельные элементы. При этом, однако, резко увеличилась реализация цветных металлов в виде прочих изделий (ленты, прутка, проволоки) и лома. Так, например, лома меди продано в 33 раза больше, лома и изделий из никеля — более чем в пять раз, низкокачественного алюминия — в 8 раз. Причина подобной перестройки торговли объясняется, с точки зрения экспертов, тем, что удобные для хранения и транспортировки слитки цветных металлов по сути дела тезаврируются, припасаясь до лучших времен или для осуществления экспортных сделок. Их место занимают лом и изделия из металлов — нередко высококачественные и дорогие, но менее эффективные с точки зрения экспорта (из-за несоответствия их спецификаций западным биржевым стандартам).
Наименование товара Средняя цена (руб./т), РТСБ Индекс цен, РТСБ
Алюминий в чушках и слитках, более 99% 84 417 (38 920)* 2,17 (1,22)*
Алюминий в чушках и слитках, менее 99% 24 796 (30 000) 0,83 (1,67)
Медь в чушках и слитках, более 99% 140 000 (128 017) 1,09 (1,94)
Лом меди 122 413 (70 333) 1,74 (1,28)
Цинк в чушках и слитках 94 370 (57 875) 1,63 (--)
Олово в чушках и слитках 704 640 (593 564) 1,18 (--)
Автомобили Резкий спад продаж автомобилей — более чем в 4 раза по сравнению с декабрем — объясняется снижением спроса на них по высоким биржевым ценам.
Этим объясняется и некоторое замедление роста цен в январе (январский индекс составил 1,46 против 1,61 в декабре). Однако сам факт их роста все же свидетельствует о том, что что пока о сбалансированности рынка говорить не приходится.
Наименование товара Средняя цена (руб. за шт.), РТСБ Индекс цен, РТСБ
Легковые автомобили
ГАЗ-2410 1 605 000 (980 202)* 1,64 (1,39)*
ГАЗ-3102 2 700 000 (1 450 909) 1,86 (1,56)
Москвич-2141 590 263 (473 434) 1,25 (2,05)
ИЖ-2715 542 000 (197 208) 2,75 (1,98)
ЛуАЗ-969 125 000 (67 500) 1,85 (1,23)
УАЗ 900 000 (665 000) 1,35 (2,06)
ВАЗ-2104 725 000 (616 400) 1,18 (2,62)
ВАЗ-2105 650 000 (608 889) 1,07 (2,00)
ВАЗ-2106 682 778 (590 291) 1,16 (1,84)
ВАЗ-2107 856 000 (540 250) 1,58 (1,42)
ВАЗ-2108 650 000 (533 184) 1,22 (2,05)
ВАЗ-2109 1 129 556 (683 014) 1,65 (1,45)
ВАЗ-2121 903 000 (525 600) 1,72 (2,36)
Грузовые автомобили
КамАЗ 1 144 096 (650 529) 1,76 (1,59)
ЗИЛ 272 333 (246 226) 1,30 (1,54)
МАЗ 926 667 (408 800) 2,27 (0,83)
ГАЗ 193 451 (117 800) 1,64 (1,22)
КРАЗ 470 000 (322 273) 1,45 (1,29)
В январе самыми дорогими легковыми машинами оставались "Волги" — 2,7 и 1,6 млн руб. за модели 3102 и 2410 соответственно. В семействе "Жигулей" традиционно лидировали "девятки" - 1129 тыс. руб., а вот на третье место вышли ВАЗ-2107 — 856 тыс. руб. Практически стабильной осталась цена на "пятерки", подорожавшие лишь на 7%.
По оценкам экспертов, в феврале рост цен на легковые автомобили на бирже может замедлиться еще в большей мере, чем в январе — под влиянием повышения общего индекса розничных цен и, соответственно, дефицита наличности. Не ожидается и значительного увеличения объемов продаж, скорее наоборот.
Исключение составят, пожалуй, лишь "Волги" и УАЗы, покупаемые преимущественно за безналичный расчет.
А вот по грузовым автомашинам ситуация прямо противоположная. Рынок активизировался, причем как в натуральном измерении, так и с позиций динамики цен. В январе было продано почти на треть больше грузовиков (включая машины специального назначения), чем в декабре, да и цены на них росли более быстрыми темпами, чем в среднем по бирже. Особенно хорошо шли КамАЗы и МАЗы, причем последние по уровню цен "подтянулись" к КамАЗам — преимущественно за счет увеличения в структуре сделок СуперМАЗов (с импортным двигателем).
По-видимому, хороший грузовик при любой конъюнктуре считается надежным средством помещения капитала.
Оргтехника Ситуация на биржевом рынке компьютеров довольно точно воспроизводила тенденции, складывавшиеся в розничном обороте (см. Ъ #5). Быстрее всего росли цены на относительно дешевые модели (РС/ХТ) и на дорогие аппараты (РС/АТ-386/387) — соответственно на 57 и 97% по сравнению с декабрем.
Наиболее популярные ("базовые") РС/АТ-286/287 подорожали незначительно — на 15%.
Дружно росли в цене факсы — за месяц в 1,8--2,3 раза. Столь же равномерной была динамика цен и на ксероксы — в 1,5--1,85 раза за месяц. Все это, впрочем, происходило на фоне снижающихся физических объемов продаж оргтехники.
Наименование товара Средняя цена (руб. за штуку), РТСБ Индекс цен, РТСБ
Компьютеры
РС/ХТ 153 235 (97 744)* 1,57 (1,50)*
РС/АТ-286/287 209 353 (181 562) 1,15 (2,24)
РС/АТ-386SX 355 000 (291 667) 1,22 (1,88)
РС/ХТ-386/387 650 000 (329 640) 1,97 (1,39)
Факсы
Audiovox-2000 98 750 (54 077) 1,83 (1,64)
META QX-101 94 000 (40 701) 2,31 (--)
MURATA M-1, F-1, M-5 97 400 (51 409) 1,89 (1,60)
Ксероксы
RICOH 320 000 (206 438) 1,55 (4,26)
CANON FC-2 174 750 (94 161) 1,86 (1,70)
CANON PC-1, PC-2, PC-3 155 625 (83 903) 1,85 (1,70)
SANYO 110 000 (60 000) 1,83 (1,25)
SHARP 167 000 (111 667) 1,50 (2,11)
Потребительские товары Как импортные, так и произведенные в СНГ потребительские товары возросли в цене примерно одинаково — в 1,61--1,65 раза. Импортная техника подорожала в 1,68--2,1 раза, за исключением японских телевизоров с экраном более 61 см по диагонали. Их удешевление объясняется тем, что в январе они были представлены на бирже сравнительно дешевыми моделями "ORION" против декабрьских "PANASONIC" и "SHARP".
Наименование товара Средняя цена (руб. за шт.), РТСБ Индекс цен, РТСБ
Техника
Телефон PANASONIC KXT-2365 21 000 (10 000)* 2,1 (2,47)*
Телевизоры (Южная Корея), диагональ до 54 см 64 522 (37 714) 1,71 (2,69)
Видеомагнитофоны (Япония) 72 500 (40 286) 1,80 (1,78)
Видеодвойки 130 800 (77 811) 1,68 (1,48)
Видеотройки 520 000 (304 442) 1,71 (1,98)
Телевизоры (Япония), диагональ 61 см и более 170 833 (187 000) 0,91 (--)
Прочие товары
Видеокассеты 215 (72,15) 2,98 (0,97)
Аудиокассеты 25,95 (18,42) 1,41 (0,95)
Пиво баночное (0,33--0,35 л) 35,00 (12,35) 2,83 (1,11)
Сигареты типа Magna 14,63 (11,27) 1,3 (1,52)
Всеобщее оскудение биржевого оборота в наибольшей степени коснулось импортных ТНП — их доля в обороте снизилась почти втрое, а объем реализации в натуре — почти в 10 раз. Неблагоприятный налоговый режим и ухудшение условий конвертации выручки в СКВ, а также неблагоприятный общеэкономический фон в целом привели не только к спаду предложения товаров, но и в ряде случаев к их полному исчезновению с бирж. Практически перестали продаваться импортные автомобили, американские сигареты типа Marlboro, джинсы, кроссовки. Стойко держат позиции, пожалуй, лишь низкокачественные сигареты типа Magna да наиболее дешевые сорта баночного пива, которые, по мнению специалистов, попадают по полулегальным каналам на биржу из государственных поставок по импорту.
*В скобках приведены данные за декабрь
АНДРЕЙ Ъ-ШМАРОВ, НИКИТА Ъ-КИРИЧЕНКО, ТАТЬЯНА Ъ-РЫЧКОВА, ДМИТРИЙ Ъ-АВХИМЕНКО