Активы Внешэкономбанка могут быть распроданы. Таким образом предполагается решить проблему с ликвидностью в 2016 году. Эти меры, как стало известно газете «Коммерсантъ», содержатся в новом проекте стратегии ВЭБа. На продажу планируется выставить, в том числе, акции и депозитарные расписки «Газпрома» и ММВБ. Ожидается, что благодаря этому удастся выручить до 180 млрд руб. В то же время новая бизнес-модель предусматривает расчистку баланса ВЭБа от ряда дочерних структур. Преподаватель факультета мировой экономики и политики Высшей школы экономики Николай Корженевский ответил на вопросы ведущей «Коммерсантъ FM» Оксаны Барыкиной.
Фото: Александр Коряков, Коммерсантъ
— Скажите, на рынке кто-то заинтересуется активами ВЭБ?
— Зависит от того, о каких активах идет речь. Очень сложно сказать что-то по поводу дочерних структур реальных активов, у ВЭБ очень тяжелый захламленный баланс. И здесь, конечно, нужно будет искать покупателей достаточно долго и сложно. Кроме того, мы говорим о продаже активов в далеко не самые лучшие времена. Фактически банк — это принудительная ликвидация, если называть вещи своими именами по нынешним ценам. И это каждый раз будет какая-то отдельная сделка, это будет очень большая работа.
Что касается торгуемых активов, которые вы назвали, в частности, это акции «Газпром», акции ММВБ, насколько мне известно, здесь уже все более или менее понятно с покупателями. В случае с акциями «Газпрома» — это сам «Газпром», в случае с ММВБ — есть там заинтересованные институциональные инвесторы.
— А действительно удастся решить вопрос с ликвидностью именно в этом году, ведь они же на 2016-й рассчитывают с помощью активов?
— Эту формулировку я, честно, не знаю, как следует читать, может быть, речь идет о том, что будет решен вопрос с ликвидностью на 2016 год. А на 2017 год вопрос с ликвидностью, может быть, еще не будет решен. Я думаю, что с точки зрения ликвидности, ВЭБ в новом году с этой командой продержаться удастся. Но все-таки там будет государственная поддержка, какие-то средства в бюджете будут выделены.
Что будет в 2017 году, мне сказать очень сложно. На самом деле, хочется увидеть полный план новой команды. Это действительно хорошо работающая команда, по стилю видно, что там явно принимал участие Герман Оскарович, который сотрудничает с ними. Идеи их очень хорошие, очень здравые, достаточно радикальные и смелые, но они пока еще не представляют собой цельного плана стабилизации бизнеса ВЭБ.
— Там ведь еще 120 млрд руб. в текущем году нужно найти, он вроде говорил, что сможет закрыть брешь самостоятельно на эти деньги, каким образом ему это удастся?
— Я думаю, что именно эти деньги будут поступать из бюджета, раньше фигурировала сумма в 150 млрд руб., которую Минфин, мне кажется, морально готов выделять ВЭБ. Я думаю, что именно Минфин станет источником закрытия этой дырки.
— Еще предполагается, что ВЭБ будет стимулировать инвестиции в энергетическое машиностроение, там также перечисляется еще авиа и судостроение, и нужно на это 600 млрд руб. Как это все может сложиться, посчитаться?
— Этот момент для меня остается менее ясным. Очевидно, что ВЭБ потребуется докапитализация для того, чтобы совершать такие масштабные инвестиции. Я не думаю, что нынешний портфель ВЭБ вдруг принесет такой гигантский денежный поток, который сможет быть реинвестирован в указанные отрасли. Здесь есть несколько вариантов, опять же, посмотрим, как будет действовать новая команда. Это может быть даже какое-то привлечение.
Если вы помните, некоторое время назад шли странные разговоры о приватизации ВЭБ. Понятно, что никакой инвестор не будет заинтересован в просто покупке бумаг ВЭБ, акций ВЭБ, доли в капитале ВЭБ при нынешних условиях и нынешнем состоянии банка. Но, может быть, это будут какие-то изощренные схемы, где и частный капитал будет входить через капитал ВЭБ. Мне очень сложно предположить, как это сейчас будет выглядеть. С помощью долгового финансирования ВЭБ это будет сложно сделать, у ВЭБ и так слишком много долгов, и для того, чтобы получить длинные деньги на рынке для того, чтобы профинансировать такие проекты как долговой капитал, честно говоря, слишком много неясного. Мы сначала должны понять, как полностью будет расчищен баланс ВЭБ, потом нужно понять, как его капитализировать. Это те самые деньги, которые ВЭБ сможет инвестировать уже в новые отрасли. Но сейчас мы, видимо, на первом этапе — расчистке баланса.
— Скажите, как вы оцениваете вообще команду новую? Как вы думаете — справятся?
— Я до последнего момента опасался, что, может быть, на нашем рынке состоится такое событие как дефолт по облигациям ВЭБ, был у меня такой страх, потому что выпусков очень много, все объемные — это, конечно, было бы существенным потрясением для российских рынков. Но с приходом новой команды этот страх у меня сильно уменьшился. И мне кажется, что новая команда сможет решать вопросы ликвидности, что уже гигантский плюс, потому что бизнес ВЭБ в том состоянии, в котором они его принимают, конечно, очень плох.
ВЭБ уже давно оперирует с капиталом, близким к нулю, это ни для кого не секрет, и Центральный банк с этим смирился, потому что, видимо, ВЭБ не воспринимают как банк в полном смысле этого слова. Все-таки это институт развития. И в этой части новой команде будет несколько проще, то есть им нужно будет только искать деньги на инвестирование в какие-то проекты, как, например, то, о чем вы говорили — энергетика и прочее. Думаю, что с этим тоже справятся, потому что команда очень профессиональная и первые шаги исключительно правильные, так что, думаю, у ВЭБ появились шансы со сложностями, но все же проходить и функционировать год-два-три-четыре.