Прошедший 2015 год оказался для финансового сектора одним из самых сложных в новейшей истории. В начале прошлого года банкирам пришлось бороться с паническими настроениями вкладчиков, на протяжении всего года остро стоял вопрос способа надежного и доходного размещения средств клиентов. На круглом столе, организованном газетой «Коммерсантъ-Урал», участники рынка рассказали, какие финансовые инструменты пользуются спросом и у каких потенциал пока недооценен.
Клиенты успокоились
В начале обсуждения ситуации на уральском банковском рынке управляющий филиалом Абсолют Банка в Екатеринбурге Роман Гладких отметил, что сложная обстановка, которая наблюдалась в конце 2014 года — начале 2015 года, отразилась на поведении розничных клиентов. По его словам, они пытались уловить рыночную конъюнктуру и сформировать свои активы в той валюте, которая, по их представлению, была бы наиболее устойчивой. «Однако достаточно быстро эти попытки сошли на нет, потому что люди поняли, что это путь в никуда. В итоге мы увидели, что клиенты стали выбирать естественный в такой ситуации путь диверсификации», — рассказал банкир. Свободные денежные средства, отмечает он, клиенты стали размещать примерно поровну в рублях и в валюте. «Это был самый прагматичный вариант поведения, который мы со своей стороны поддерживали и рекомендовали клиентам как относительно беспроигрышный», — добавил господин Гладких.
В целом, по словам управляющего уральским филиалом ВТБ24 Сергея Кульпина, в 2015 году на рынке реализовывалась сберегательная модель поведения. «Люди создавали определенную подушку безопасности в виде накоплений, поэтому, конечно, банковские вклады росли большими темпами. Мы рассчитывали, рынок сбережений населения по стране вырастет на уровне 17%, а мы закончим год с приростом, превосходящим рост рынка», — рассказал господин Кульпин. Портфель привлеченных средств ВТБ24 в УрФО в 2015 году вырос на 33% (более чем на 19 млрд руб.) — до 79 млрд руб., а портфель срочных вкладов вырос в 1,5 раза. В 2016 году, уверен Сергей Кульпин, тенденция сохранится — в ВТБ24 он ожидает прироста средств более чем на 30%.
По данным Банка России, на 1 января 2016 года в Уральском федеральном округе (УрФО) из 2 трлн руб. средств клиентов в банках около 1,3 трлн руб. составляют депозиты населения в рублях, 367,8 млрд руб. — депозиты в иностранной валюте и драгметаллах. За год объем рублевых вкладов увеличился на 30% (с 1 трлн руб. на начало 2015 года), а валютных — почти на 39% (с 265,2 млрд руб.). Депозиты юрлиц в рублях сократились с 353,1 млрд руб. до 309 млрд руб. в рублях и выросли в иностранной валюте и драгметаллах с 56,7 млрд руб. до 106,1 млрд руб.
Классика в новой оболочке
Участники круглого стола отмечают, что банковские вклады остаются самым востребованным инструментом сбережения для населения. «Дело в том, что этот инструмент прост и понятен населению, освобожден от налогов и предоставляет гарантии сохранения вложений до 1,4 млн руб. Чтобы не говорили о снижении доходов, объем вкладов продолжает расти», — пояснил заместитель председателя Уральского банковского союза Евгений Болотин. В связи с волатильностью курса рубля, отмечают банкиры, продолжает увеличиваться и доля валютных вкладов. В ВТБ24 они выросли с 32% до 38%, а в банке «Резерв» — с 20% до 30%.
При этом все большая доля классических вкладов в банках открывается дистанционно. «Для клиента это экономия времени на походах в банк, для банка — экономия ресурсов, разгрузка офисов», — рассказал Роман Гладких. Также он отметил, что клиенты все чаще хотят получать инструменты сбережения нового формата — с возможностью снятия наличных без потери процентов, накопительные счета. «Людям важно сегодня иметь возможность оперативно управлять своими деньгами и снимать их в любой момент без потерь», — пояснил Роман Гладких. «В годы, в которых маржа сильно падает и рынок не растет, на первый план выходят клиентские сервисы и работа над издержками. Огромные плюсы дают упрощение и стандартизация продуктов (так линейки вкладов сужаются и упрощаются для удобства пользования) и развитие дистанционных каналов», — объяснил Владимир Зотов из Уральского банка реконструкции и развития (УБРиР). Экономия от предоставления дистанционных услуг распространяется и на клиентов. Например, в УБРиР при использовании дистанционных каналов ставка увеличивается на 0,5–1%.
Впрочем, не для всех участников сейчас развитие мобильных технологий в приоритете. Некоторым небольшим банкам, считает заместитель председателя правления банка «Резерв» Илья Херсонцев, какое-то время проще оставаться в сегменте, которому не нужны мобильные технологии. «Этот подход дает экономию на затратах, чтобы капитал, вложенный в банк, давал приемлемую доходность», — пояснил банкир.
Клиентов ориентируют на рынок
Банкиры отмечают, что в 2015 году номинальные ставки по вкладам в связи с высокой ключевой ставкой Банка России были высокими, однако сейчас они последовательно сокращаются. По данным ЦБ, средневзвешенные ставки с января по декабрь 2015 года сокращались примерно с 15% до 10% (без учета ставок Сбербанка). Предпосылок для их повышения банкиры не видят и в 2016 году. По словам Владимира Зотова, в апреле этого года за счет эффекта высокой базы банкиры ожидают снижения уровня инфляции до 7-8% в годовом выражении, что приведет к очередному снижению ключевой ставки.
В этой ситуации участники круглого стола предлагают массовому инвестору обратить внимание на другие инструменты вложения средств.
По мнению Сергея Кульпина, если инвестор хочет заработать больше, чем предоставляет традиционный банковский процент, он научится разбираться в инвестиционных инструментах. «При этом необходимо определиться с риск-моделью и диверсифицировать свой портфель», — подчеркнул топ-менеджер ВТБ24.
По итогам 2015 года, по данным ВТБ24, наибольшую доходность показали акции (с учетом фондового индекса и реинвестирования полученных за год дивидендов) таких компаний, как МТС, «Мегафон», ГМК «Норникель», привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и группы ЛСР. Максимальная доходность акций доходила до 32,3%. Доходность выше инфляции (по итогам 2015 года составила 12,9%) показали также облигации (17,6%) и депозиты в долларах США (25,8%). Депозиты в евро и рублях показали примерно одинаковую доходность в 12,5%. «В то же время такие когда-то интересные инструменты, как недвижимость в Екатеринбурге и Москве, а также платина и палладий, показали отрицательную доходность», — рассказал Сергей Кульпин. Впрочем, по мнению Владимира Зотова, акции российских эмитентов сейчас не интересны для инвестирования, так как невозможно предсказать их действия в корпоративном управлении и дивидендной политике.
Сейчас, по словам участников рынка, инструменты фондового рынка имеют популярность только у состоятельных клиентов с высоким уровнем финансовой грамотности. «Нам бы очень хотелось, чтобы инвестор, располагающий 1,5 млн руб., заинтересовался рынками облигаций и акций, но, к сожалению, страхование вкладов резко снижает его заинтересованность в изучении фондовых инструментов», — рассказывает Евгений Болотин.
В премиальном сегменте, с активами от 6 млн руб., по словам директора екатеринбургского филиала «БКС-Ультима» Виктора Долженко, в прошедшем году доминировал интерес к валютной доходности. «Еврооблигации и различные продукты на их основе — то, что пользуется сегодня популярностью и куда клиенты безболезненно переходят со вкладов», — рассказал господин Долженко. По его словам, у классических рублевых облигаций нет существенных премий по сравнению с банковскими депозитами, в то время как еврооблигации за счет увеличения длины инвестирования могут дать на 2,5% больше, чем валютный вклад. «Что касается сегмента от 1 млн руб. до 6 млн руб., мы видели много валютных спекуляций, люди пытались что-то заработать на колебаниях курсов. Очень мало стали инвестировать в ПИФы и акции, особенно российские», — добавил он. В целом он отметил на инвестиционном рынке тенденцию к росту вложений со стороны предпринимателей, бизнес которых перестал приносить доход. «Если раньше люди вкладывали деньги, полученные в результате экономического роста, то в последний год вести свой бизнес стало невыгодно. Люди не инвестируют в новые проекты, а предпочитают купить валюту и консервативно разместить ее либо в банке, либо еврооблигациях», — заключил Виктор Долженко.
По словам Илья Херсонцева, в последнее время государство задумалось о том, что, во-первых, банковские издержки переносятся в реальный сектор и тормозят его, во-вторых, «спасение» банков стало очень дорого стоить. «Сегодня необходимо запустить более экономную цепочку циркуляции денег в экономике: от классики „клиент-сбережение-банк-кредитование предприятия” перейти к цепочке „клиент-фондовый рынок-облигации предприятий”. В этой цепочке издержки действительно ниже, клиент уже сам оценивает риски инвестиций», — поясняет Илья Херсонцев. Взамен государство думает над тем, какие «бонусы» предоставить таким инвесторам. По его мнению, это может быть освобождение купонов от налогов, более качественное раскрытие информации эмитентами, увеличение льготных сумм по индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС)».
ИИС — новая надежда
С 2015 года для частных инвесторов появился еще один интересный финансовый инструмент, который пока не получил массовой популярности — индивидуальные инвестиционные счета. Это брокерский счет с особым режимом налогообложения и минимальным сроком инвестирования в три года. Открывшее такой счет физлицо может получить налоговый вычет на сумму взноса (максимальная сумма взноса — до 400 тыс. руб. в год) либо освобождается от уплаты подоходного налога со всей прибыли, полученной от операций на этом счете. Например, если использовать налогообложение первого типа, то при внесении на ИИС 400 тыс. руб. и наличии доходов, облагаемых налогами, по истечении года можно получить 52 тыс. руб. дохода (13% от внесенных 400 тыс. рублей). Можно вносить и меньше, сумма вычета будет рассчитана как 13% от суммы инвестиций. Сергей Кульпин подчеркивает, что покупка гособлигаций через механизм ИИС с налоговым вычетом на сумму взноса позволяет получить безрисковый инструмент с доходностью выше депозита.
«ЦБ сейчас пытается сделать так, чтобы остальные секторы финансового рынка развивались пропорционально. ИИС должны стать неким прорывом в 2016–2017 годах», — считает Евгений Болотин. По его мнению, массово он пока не распространяется, в том числе потому, что инвестиционные компании не научились предлагать его незнакомому клиенту, а существующие предложения в основном рассчитаны на тех, кто уже работает на этом рынке. «Действительно, ИИС в основном предлагают людям, которые уже знают, что это такое, и идут за дополнительным доходом. Можно поспорить насчет того, это инструмент для тех, у кого уже есть деньги, или для тех, у кого они только начинают появляться? Потому что для первых 400 тыс. руб. в год очень маленькая сумма. Скорее, это должно стать инструментом для долгосрочного инвестирования и сбережения», — уверен Владимир Зотов из УБРиР. По его словам, в банке пока открыто порядка сотни ИИС.
Главное — не потерять
Некоторые изменения, по словам участников встречи, претерпело и поведение корпоративных клиентов. Помимо того, как заработать на депозитах и на остатках на счетах, юрлица стали задумываться и о том, как не потерять свои средства при сделках. «Сейчас сложно найти банк, который может позволить себе не предлагать клиентам различные бонусы и сервисы для держателей средств в банке. Наиболее популярны рамочные депозитные соглашения и овернайт. Использование интернет-банка существенно упрощает процесс размещения. Также востребованы всевозможные варианты начисления процентов на остатки на расчетных счетах», — объяснил Роман Гладких, управляющий екатеринбургским филиалом Абсолют Банка.
Сейчас же акценты сместились к способам не потерять существующие средства. «Главное для клиента сейчас - сохранить свои денежные средства от обесценивания, связанного с резкими скачками курсов иностранных валют. Для этого используются инструменты хеджирования, с которыми мы активно знакомили клиентов в 2015 году. Именно в 2015 году корпоративные клиенты начали активно использовать опционы и фьючерсы в качестве альтернативы традиционным инвестиционным продуктам», — рассказала заместитель управляющего уральским филиалом Промсвязьбанка Анна Позднякова. «Мы проводили обучение с клиентами, в том числе тестовые сделки, в результате чего экспортеры и импортеры поняли, что опционы и фьючерсы – это та же страховка, только воспользоваться ею или нет, определяют они сами в зависимости от выбранного продукта», — добавила она.
С ней согласны другие банкиры. «Да, в 2015 году у юрлиц проснулся интерес к хеджированию рисков. Все уже знают, что такое цена на нефть brent, как она влияет на экономику и на стоимость валют, поэтому форвардные и опционные контракты сейчас набирают популярность. Видимо, для 2016 года это будет одной из основных тенденций, как для физлиц — ИИС», — уверен Владимир Зотов. Роман Гладких подчеркнул, что все эти продукты банки предлагали клиентам и до этого. «Но раньше, когда банк их предлагал, клиент не воспринимал их, так как за это он должен еще и заплатить», — пояснил он. Сейчас клиенты, ведущие внешнеэкономическую деятельность или имеющие обязательства в иностранной валюте, все чаще сами спрашивают, что банки предлагают и сколько им это будет стоить.