Рекомендации США в адрес инвестбанков не помешают России удачно разместить евробонды. Об этом заявил помощник президента Андрей Белоусов. Ранее газета The Wall Street Journal сообщила, что власти Соединенных Штатов посоветовали крупнейшим банкам страны воздержаться от организации выпуска российских гособлигаций. Подобное участие якобы может подорвать режим санкций против Москвы. В этом году Россия планирует занять на внешнем рынке до $3 млрд. Правительство уже предложило 25-ти иностранным и трем российским банкам стать андеррайтерами выпуска. Как заявил замминистра финансов Сергей Сторчак, ряд зарубежных банков уже отказались быть организаторами размещения. Однако, по его словам, России есть, из кого выбирать. Директор аналитического департамента инвестиционной компании «Окей Брокер» Владимир Рожанковский ответил на вопросы ведущего «Коммерсантъ FM» Марата Кашина.
Фото: Катерина Павленко, Коммерсантъ
— По-вашему, власти США действительно могли дать такие рекомендации банкам?
— Я думаю, что более чем реально. Это как раз то, о чем я впервые подумал, когда прошла информация о готовящейся эмиссии, потому что в принципе эмиссию я оцениваю как положительное движение. В конце концов, она поможет какие-то бюджетные вопросы закрыть — это хорошо, у России низкий уровень долга. Опять же, в такой ситуации лишний раз засветиться на международных рынках — это выше всяких похвал. У меня тут же, первым делом был вопрос — андеррайтеры-то будут? Кто будет делать эмиссию, кто будет делать market-making и так далее. Эти моменты меня мучили уже очень давно.
Сейчас наконец-то заговорили именно о самом главном — о том, кто все-таки будет размещать эти облигации. Потому что облигации сами по себе очень интересные. В текущей ситуации, особенно в Европе, ситуация отрицательных депозитных ставок, ситуация, когда долговые рынки практически не приносят дохода своим держателям, бондхолдерам. Появление такой эмиссии, конечно, было бы oversubscription, то есть переподписка, я думаю, была бы гарантирована, и Россия могла по хорошей ставке разместиться. Но вся проблема в этих самых санкциях и в том, кто будет отважный. Потому что пример — недавняя история с французским банком BNP Paribas, когда они просто обслуживали граждан Сомали, кажется, или Судана, которые входили в черный список США — и за это генпрокурор США наложил на BNP Paribas США, американское подразделение, штраф — по-моему, что-то около $9 млрд.
— Владимир, как вы думаете, много ли таких отважных окажется?
— А вот пытаюсь понять, кто бы это мог быть. Во-первых, те банки, которые впали в безнадежные убытки 2015 года. Например, наш друг Credit Suisse. Вот не знаю, насколько они смогут — Швейцария всегда немножечко отдельно шла от Европы, тем более от США. Есть плохой привкус от того, как обошлись американские власти с UBS — крупнейшим инвестиционным банком Швейцарии. Возможно, Швейцария может захотеть, знаете, показать свой характер. Хотя, честно говоря, сомнения есть, конечно, по этому поводу.
— А по поводу американских банков что думаете?
— Нет, они точно не будут участвовать. Можно даже поспорить — я не знаю, с кем, правда, — но они точно не будут участвовать. Исходя из текущей ситуации, это очень сомнительно. Только после того, как санкции будут отменены, такая возможность имеется, но сейчас ее просто нет. Если посмотреть дальневосточный регион, есть несколько банков интересных в Корее — например, такой банк, как Korea Development Bank, который в свое время спасал, между прочим, Lehman Brothers, но не успел его спасти. Это достаточно интересный банк, который признан в международных кругах достаточно активно.
— Но у нас ведь нет, по-моему, взаимных санкций?
— Корея не вводила санкции против России, то есть как вариант такие возможны вещи. Вы знаете, они, наверное, даже были бы интересны, потому что в иной ситуации такой банк едва ли когда-нибудь получил столь престижный и интересный заказ на IB, на инвестиционный банкинг.
— Владимир, учитывая все, что вы сказали, как вы оцениваете перспективы этого выпуска гособлигаций? Удастся ли хоть какие-то средства привлечь, много ли окажется отважных?
— Я думаю, что, еще раз повторюсь, исходя из параметров и текущей конъюнктуры в Европе, переподписка гарантирована. Я думаю, что мы можем даже разместиться ниже порогового уровня по доходности, может быть, даже ниже 4%. Я этого не исключаю, учитывая то, что сейчас жесточайший депозитный кризис в Европе, в общем, проблемы есть. Имеется в виду не то, что возвратность депозитов, а то, что они доходов не приносят своим владельцам. Поэтому я думаю, что переподписка в случае, если действительно удастся найти андеррайтера, который будет готов идти до конца, это будет очень удачная эмиссия, но самый главный камень преткновения — это вопрос, потому что мы не можем разместиться сами по себе, здесь самообслуживание в таких делах не предусмотрено.