При этом и те и другие с одинаковым рвением заботятся о таких рыночных показателях, как прибыль, рентабельность, капитализация и т. д. Но результаты получаются разные. В течение последнего года "финансисты" неожиданно начали демонстрировать более высокие темпы роста, чем "отраслевики", в том числе и в сфере производства. Трудно сказать, насколько устойчивой окажется эта тенденция. Тем не менее в настоящее время комплименты акционеров в адрес ЮКОСа можно услышать гораздо чаще, чем в адрес ЛУКОЙЛа или "Сургутнефтегаза".
ЮКОС и "Сибнефть" быстрее других крупных компаний наращивают добычу нефти, у них более высокая рентабельность производства и удельная прибыль в расчете на тонну добываемой нефти. Так, по данным Института финансовых исследований, в 2000 году капитальные затраты ЮКОСа на тонну добытой нефти составили 234 руб. против 620 руб. у ЛУКОЙЛа и 852 руб. у "Сургутнефтегаза". В то же время ЮКОС увеличил добычу на 11,4% против 3,0% у ЛУКОЙЛа и 8,1% у "Сургутнефтегаза". Эффективность геолого-разведочных работ у ЮКОСа составляет 390 т разведанных запасов на метр проходки разведочной скважины, в то время как у ЛУКОЙЛа этот показатель равен 176 т, а у "Сургутнефтегаза" — 144 т."Финансистам" лучше удается выстраивать свои отношения с портфельными инвесторами. "Сибнефть" первой среди российских компаний предоставила акционерам бухотчетность по US GAAP, хотя и не все инвесторы были удовлетворены ее качеством. ЮКОС первым ввел практику публикации квартальных отчетов по международной системе бухгалтерского учета. Эти компании свободнее перенимают привычные для западных инвесторов методы работы: вводят независимых представителей в состав советов директоров, проводят регулярные встречи с отраслевыми аналитиками, советуются с акционерами по поводу крупных проектов. Наконец, стараются не экономить на дивидендах, тем более что делать это легко и приятно, так как основные пакеты акций сосредоточены в руках узкой группы владельцев этих компаний.
МАКСИМ БОКОВ, RusEnergy.com