Инвесторы вновь поверили в золото. По данным Bloomberg, игроки начали активно скупать паи биржевых индексных фондов, которые вкладываются в драгметалл. С начала года активы таких фондов выросли более чем на 42 т. В результате их общий объем превысил 1,5 тыс. — максимум с ноября. При этом мировые цены на золото растут: за январь котировки поднялись на 5,5%. Ведущий персональный брокер финансовой группы БКС Андрей Нечеухин ответил на опросы ведущего «Коммерсантъ FM» Марата Кашина.
Фото: Роман Яровицын, Коммерсантъ / купить фото
— Сегодня золото опять немного, но дешевеет, правильно?
— Да, так точно.
— Скажите, почему, тем не менее, инвесторы вновь поверили в золото, можно ли рассматривать его как некий островок стабильности, как некое убежище, где можно сохранить свои деньги?
— Инвесторы инвестируют в золото преимущественно как в островок стабильности, именно как некоторый safe heaven. Они ищут защиту в золоте на фоне возросшей волатильности на глобальных рынках. Вы наверняка видите, что происходит, мы видим нефть по $30 за баррель, падают цены на сталь, есть серьезные опасения по поводу замедления экономики Китая. Это все, конечно же, толкает инвесторов искать защитный актив, которым традиционно выступает золото. Поэтому да, сегодня мы видим на рынке спекуляции относительно роста курса стоимости золота, мы видим некоторые покупки золота на рынке.
— То есть не столько золото привлекательно, сколько альтернатива отталкивает?
— Скорее да.
— Скажите, решение ФРС США по ставке как-то изменит решение игроков к таким активам?
— Традиционно повышение ставки оказывает давление на все активы, так как требуемая доходность к любому активу после повышения ключевой ставки возрастает. Здесь золото не является исключением. Скорее всего, очередное повышение ставки будет давить на стоимость золота. Другой вопрос в том, что повышение ставок провоцирует рост инфляционных ожиданий. А инфляция для такого актива, как золото, — это позитивный драйвер. Инфляционные ожидания традиционно являлись долгосрочным драйвером для цен на золото, и сегодня эти ожидания низки, и инфляция в районе нуля, но все может поменяться. И политика ФРС, которая обычно очень последовательна как в отношении снижения ставок, так и в отношении роста ставок, может привести к росту инфляционных ожиданий. Это может подтолкнуть котировки золота наверх в долгосрочной перспективе.
— Будут ли достигнуты какие-то локальные ценовые максимумы на металл, как вы думаете?
— Сегодня можно ожидать рост волатильности на рынках, сохранение текущей волатильности как по нефти, так и на долговых и фондовых рынках. Поэтому да, сегодня можно, наверное, ожидать еще какого-то всплеска по золоту, но, я повторюсь, долгосрочный драйвер — это все-таки инфляционные ожидания, которые пока что не растут, то есть инфляции нет, и ожиданий по росту инфляции таких нет. Поэтому серьезно рассматривать инвестиции в золото в долгосрочной перспективе в портфель я бы, наверное, не стал. Хотя на краткосрочном горизонте — да, мы можем увидеть какие-то еще всплески наверх.