Россияне стали меньше вкладываться в золото — за год спрос на металл в стране упал на 21%. Такие данные приводит Всемирный золотой совет. В докладе организации сообщается, что спрос населения на ювелирные украшения по итогам третьего квартала снизился на 19% год к году. В физическом выражении потребление не превысило 13,5 т. За тот же период спрос на золотые слитки и монеты упал на 40% — это худший показатель в мире. Аналитик по металлургии банка UBS Николай Сосновский побеседовал с ведущей «Коммерсантъ FM» Оксаной Барыкиной.
Фото: Петр Кассин, Коммерсантъ / купить фото
— Скажите, с чем связано снижение интереса к золоту особенно как к инвестиционному инструменту?
— Тут стоит разделить инвестиционный инструмент, это больше все-таки ETF, они в России не распространены широко, и у финансовых инвесторов, наверное, нет большого смысла и доступа к этим инструментам. А у нас все-таки больше это украшения, ювелирка, а здесь, поскольку спрос на ювелирку, скажем, это не первая насущная необходимость, то такого рода траты в тяжелые моменты режутся в первую очередь.
И надо посмотреть просто на цену золота в рублях, может быть, в долларах она, конечно, и упала, что вызывало большие покупки в Европе, в Штатах, даже в Индии с Китаем, но если посмотреть на цену в рублях, она выросла почти в два раза. Поэтому в связи с этим не удивительно, что в России такие плохие результаты, и из-за валют, если присмотреться и к другим странам списка, где были большие девальвации, там тоже не впечатляющие результаты по инвестициям.
— Эксперты говорят, что еще спрос ослаб из-за того, что продать бывшее ювелирное изделие тоже очень сложно, я имею в виду ломбарды и так далее, то есть не такая большая сумма, на которую ты рассчитываешь, приобретая ювелирное изделие.
— Вполне возможно, это уже, конечно, больше торговая практика, и какие-то российские особенности, наверное, все-таки макроэкономика и валюта здесь основные, а дальше уже это накладывается и увеличивает негативный эффект.
— А в безличные металлические счета вкладываются вообще в России?
— Этот инструмент существует, его банки продвигают, но он тоже достаточно тяжелый для понимания. С одной стороны, это, как в развитых странах, больше как финансовая инвестиция и сильный финансовый инструмент, либо, как в Индии, в Китае или на Ближнем Востоке, достаточно сильный исторический момент. У нас где-то посередине, и получается ни там, ни там, и не хватает в итоге у людей внутреннего порыва либо инвестировать как в серьезный финансовый актив, либо инвестировать как в ювелирку, которую тысячелетиями люди покупали. Поэтому, наверное, мы больше себя ведем как европейцы, в ювелирке ограниченно, и здесь как раз, если посмотреть спрос на монеты и слитки, и в Штатах, и в Европе большой рост, а по ювелирке он не такой серьезный.
— А в какие-то драгоценные металлы сейчас выгодно вкладываться?
— На самом деле, то же золото, которое торгуется ближе к 1 тыс., достаточно неплохо структурно выглядит вдолгую. Сейчас ATF продают сильно, что всю статистику глобального роста спроса на золото немножко подпортило, потому что это достаточно большая тоже часть. Все боятся, что ставки в декабре повысят в Штатах, это для золота обычно не очень хорошо.
Вдолгую, наверное, эти ставки будут среднециклично не такие высокие, как раньше, и, как мы видим, со спросом все относительно неплохо, он на уровне двухлетнего пика, и с предложением большие проблемы будут через какое-то время. Золотые проекты не такие длинные, допустим, как железная руда и уголь, там 10 лет средний срок службы, а не 20-30, и качество их падает.
То есть с такой низкой ценой на золото в индустрии достаточно скоро начнутся проблемы, и себестоимость будет расти, это будет толкать золото вверх.
Такая же, в принципе, ситуация и в платине с палладием. Там, конечно, спрос больше все-таки завязан на автоиндустрию, где есть вопросы с ростом, там и последний скандал с Volkswagen неизвестно, как разрешится, но индустриальные факторы те же самые, производители по большей части убыточные, это тоже очень долго не может продолжаться. Поэтому, наверное, драгметаллы сейчас структурно выглядят не так плохо.