Госпроектное финансирование
финансы
Группа ВТБ занимает лидирующие позиции по кредитованию корпоративных клиентов. Несмотря на ухудшение экономической обстановки в стране, группе ВТБ удалось построить уникальную бизнес-модель, основанную на сочетании работы корпоративно-инвестиционного банка и розничного кредитного учреждения.
Фото: Александр Петросян, Коммерсантъ / купить фото
Предполетная готовность
ВТБ обладает огромным опытом в сфере сделок private equity. За последние четыре года группа осуществила множество подобных сделок. Самые известные примеры — "Лента", "Пулково", Tele2.
Согласно стратегии развития, предполагается также дальнейшее увеличение доли участия группы в государственных и муниципальных программах, нацеленных на обеспечение большей доступности финансирования для предприятий реального сектора экономики.
Амбиции группы ВТБ совпадают с целями, которые российское правительство обозначило в утвержденной программе поддержки инвестиционных проектов на основе проектного финансирования. Как считают в правительстве, поддержка таких проектов будет "способствовать увеличению объемов кредитования организаций реального сектора экономики на долгосрочных и льготных условиях". По условиям правительственной программы полная стоимость инвестиционного проекта, определяемая как сумма всех затрат, за исключением процентов по кредитам, должна составить не менее 1 млрд руб. и не более 20 млрд руб. Программой предполагается финансирование не более 80% полной стоимости инвестпроекта за счет заемных средств. Также правительство требует, чтобы производственные площадки инвестпроектов, развивающихся на основе проектного финансирования, находились на территории России, а сами проекты развивались в приоритетном для страны секторе экономики.
Одним из проектов, который по всем параметрам отвечает требованиям программы, является реконструкция питерского аэропорта Пулково. Этот проект стал первым в России успешным проектом государственно-частного партнерства в области аэропортовой деятельности, использующим международные стандарты ГЧП и предусматривающим проектное финансирование с участием международных финансовых организаций.
Пулково — четвертый по величине аэропорт России, который обслуживает почти 70 авиакомпаний. За последние пять лет пассажирооборот аэропорта вырос более чем в два раза и в 2014 году составил более 14 млн пассажиров.
В 2008-2009 годах Санкт-Петербург провел конкурс на право заключения соглашения о создании, реконструкции и эксплуатации объектов, входящих в состав имущества аэропорта Пулково. По его результатам с победителем конкурса было заключено соглашение о ГЧП. В 2010 году стороны--участницы проекта достигли финансового закрытия по проекту и аэропорт был передан проектной компании. С 2010 года аэропортом Пулково управляет ООО "Воздушные ворота северной столицы". Компания является международным консорциумом, в его состав входят "ВТБ Капитал" (57,5% акций), Fraport AG (35,5% акций), международный оператор аэропортов со штаб-квартирой во Франкфурте-на-Майне, и греческая инвестиционная группа Copelouzos (7% акций). Общий объем инвестиций в первую очередь проекта реконструкции и развития аэропорта составил €1,2 млрд, а банковское финансирование проекта осуществляется пулом международных финансовых институтов и банков.
4 декабря 2013 года новый пассажирский терминал аэропорта Пулково начал принимать первых пассажиров в рамках тестовой эксплуатации. Весной 2014 года уже все рейсы выполнялись из нового централизованного терминала. В феврале 2015 года аэропорт завершил реконструкцию бывшего аэровокзала "Пулково-1". Объем инвестиций составил €60 млн. Здание вошло в состав централизованного пассажирского терминала и стало южной посадочной галереей, предназначенной для обслуживания внутренних рейсов. Площадь объекта увечилась на 40% — до 61,1 тыс. кв. м, число выходов на посадку — с 9 до 16, в том числе было пристроено 6 телетрапов. В августе текущего года аэропорт расширил зону внутренних рейсов, пристроив к южной галерее дополнительное здание. Оно имеет площадь 3,5 тыс. кв. м и оснащено двумя телетрапами и четырьмя автобусными выходами на посадку. После ввода южной посадочной галереи и дополнительного здания к ней общая пропускная способность аэропорта Пулково возросла с 14 млн до 18 млн человек в год.
Мобильный дисконт
В конце октября в Москве и Московской области будет запущена в коммерческую эксплуатацию сеть сотового дискаунтера Tele2, который начнет предоставлять услуги мобильной связи, в том числе скоростного интернета, по низким ценам широким слоям населения. Таким образом, компания составит в регионе серьезную конкуренцию операторам "большой тройки".
Предполагается, что в момент запуска сеть Tele2 будет доступна 90% населения столицы и 75% населения Московской области. Запуск нового федерального оператора связи Tele2 в Москве и области станет самым масштабным проектом на телеком-рынке России за последнее десятилетие.
Финансирование этого проекта осуществляет ООО "Т2 РТК Холдинг" (Tele2) и уполномоченный банк — ВТБ, предоставляющий кредитные средства в рамках государственной программы поддержки инвестиционных проектов. Заемное финансирование проекта в рамках программы поддержки инвестпроектов составляет около 16 млрд руб.
Согласно ежегодным исследования стоимости услуг сотовой связи в РФ, которые провела аналитическая компания ComNews Research в 2014 году, Московский регион являлся одним из самых дорогих регионов России по стоимости услуг сотовой связи. В этих исследованиях компания Tele2 неоднократно признавалась самым выгодным оператором сотовой связи. В 2014 году стоимость услуг Tele2 оказалась как минимум на 20% ниже среднероссийских показателей. К тому же исследования показали, что, как правило, после начала работы Tele2 в регионе, средняя стоимость услуг сотовой связи в нем снижается до 30% (по результатам запуска сетей Tele2 на Дальнем Востоке в 2013 году).
В компании Tele2 считают, что проект можно назвать уникальным, поскольку удалось построить качественную сотовую сеть в Московском регионе менее чем за один год. По словам заместителя генерального директора Tele2 Александра Провоторова, в 2015 году компания будет последовательно реализовывать ранее утвержденный акционерами план развития. "Имея поддержку таких акционеров, как ВТБ, мы с уверенностью смотрим в будущее,— сказал он.— Мы верим, что экономическая конъюнктура не окажет существенного влияния на стратегическую программу Tele2, поскольку компания традиционно эффективно управляет своими затратами. При этом Tele2 продолжит следовать стратегии сотового дискаунтера и предоставлять абонентам услуги по ценам ниже, чем у конкурентов".
Ленточная сделка
В сфере ритейла группа ВТБ развивает сотрудничество с ООО "Лента". В июне банк ВТБ предоставил ООО "Лента" кредит в размере 37,3 млрд руб. сроком на семь лет. Заемные средства будут направлены на текущую операционную деятельность, развитие сети магазинов, а также рефинансирование ранее полученного кредита от "ВТБ Капитала".
Комментируя сделку, первый заместитель президента--председателя правления банка ВТБ Юрий Соловьев отметил: ""Лента" — один из самых успешных и динамично развивающихся ритейлеров в России. Мы уверены, что наше взаимовыгодное сотрудничество будет способствовать дальнейшему укреплению позиций компании на рынке".
"Лента" — одна из крупнейших розничных сетей в России, а по размеру выручки за 2014 год — вторая по размеру сеть гипермаркетов. Компания была основана в 1993 году в Санкт-Петербурге. Сегодня "Лента" управляет 115 гипермаркетами в 62 городах по всей России и 26 супермаркетами в Москве общей торговой площадью около 750 тыс. кв. м. Сеть развивает несколько форматов гипермаркетов с низкими ценами, которые отличаются маркетинговой и ценовой политикой, а также ассортиментом товаров местных производителей.
ВТБ традиционно активно работает в регионах России, оказывая финансовую поддержку как областным правительствам, так и частным предприятиям. В настоящее время банком прорабатывается ряд новых долгосрочных сделок, предусматривающих механизмы государственной поддержки в рамках программы поддержки инвестиционных проектов, реализуемых на территории Российской Федерации, на основе проектного финансирования.
Какие проекты стоит финансировать в условиях кризиса?
Прямая речь
Александр Галицкий, управляющий партнер и создатель венчурного фонда Almaz Capital Partners:
— Инвестировать в кризис всегда хорошо по многим причинам. Люди в этот период более голодные и изобретательные, а экономика инвестиций работает лучше. Если же брать области инвестирования, то это традиционные интернет и связанные с ним технологии: софт, аналитика данных. Мы присматриваемся к финтеху, который должен изменить банковскую индустрию. Для нашего фонда ничего не изменилось: мы как инвестировали, так и инвестируем в компании, которые имеют глобальные возможности реализовать себя. Это наш приоритет.
Давид Якобашвили, вице-президент РСПП:
— Есть много областей, проекты в которых стоит финансировать, чтобы дать возможность развиться стране. Прежде всего это машиностроение, химическая и ряд других отраслей промышленности. Многое еще можно сделать в сфере телекоммуникаций и IT-индустрии, сделавших значительные успехи, но еще требующих развития, в области альтернативной и возобновляемой энергии, других необходимых экономике страны направлениях. Но, самое главное, нужно наладить производство потребительских товаров ежедневного спроса, сельхозпроизводство, все то, что необходимо сейчас для обеспечения независимости в условиях западных санкций и ответных мер на них. Проблемы с реализацией таких проектов в правилах, которые могут меняться государством, и в финансировании: объем свободных средств незначителен, а заемные сейчас труднодоступны, да и проценты по ним неподъемны для предпринимателей, что делает производимые ими товары неконкурентоспособными. А есть сферы, где бизнес вообще не сможет участвовать, например в строительстве дорог, требующем больших длинных денег. Здесь, как и в других инфраструктурных областях, главную роль должно играть государство, а потом, возможно, отдавать проекты бизнесу в концессию.
Максим Шеховцов, управляющий партнер Genezis Capital:
— Для нас не имеет никакого значения, в каком состоянии находится экономика в момент входа в проект. Венчурные (или технологические) инвестиции — всегда долгосрочные вложения на три-пять и более лет. Даже наоборот, в кризис входить в сделки намного выгоднее, ведь оценки сильно падают. В этом смысле для нас, технологических инвесторов, ничего не изменилось. С точки зрения отраслевых предпочтений у нас тоже ничего не поменялось. Нам, как и прежде, интересны интернет-проекты и связанные с ними сервисы в применении к различным областям, включая образование, торговлю, финансовую сферу, а также компании в области робототехники, индустриальных и энергосберегающих технологий. Это проекты долгого цикла — все равно, когда в них заходить, но в кризис гораздо выгоднее.
Владимир Щербаков, президент Международного фонда инвестиций, бывший глава Госплана СССР:
— В первую очередь надо провести ревизию уже начатых проектов. Дошло до того, что уже Счетная палата говорит, что в стране огромное количество начатых проектов, финансируемых государством, при этом количество замороженных, незаконченных проектов только возрастает. Надо завершить эти проекты, и новых при этом не открывать. У нас нет такого количества населения, которое справится с этими проектами. Кроме того, надо вспомнить ошибки, допущенные СССР, и попытаться их не повторять. В частности, проект Хрущева по освоению целины. Вместо того чтобы модернизировать существующий аграрный сектор в Центральной России, на Украине и в Белоруссии, было принято решение распахать степи в Казахстане. В итоге аграрный сектор в России просто перестал существовать. То же самое у нас сейчас может случиться в сырьевом секторе. Мы вкладываемся в освоение новых месторождений, хотя на старых технологически добываем лишь 40% нефти. 60% остается в месторождениях, но это месторождение считается уже отработанным. Сегодня технологическую базу сырьевого сектора надо сильно укрепить, потому что по оборудованию, по новым технологиям мы очень далеко отстали от всего мира. Более того, при освоении новых месторождений много средств уходит на необходимую инфраструктуру. А старые поселки у нас превращаются в забытые, нелюдимые места. Поэтому надо модернизировать то, что уже есть. Надо ценить существующее, в противном случае мы можем вкладываться везде и всюду, но лет через десять так ничего и не получить.
Дитрих Меллер, президент "Сименс" в России:
— "Россия зовет!" — это, безусловно, один из ключевых бизнес-форумов в России, в котором будет принимать участие президент России, поэтому для нас форум — это прежде всего возможность узнать о тех приоритетах в отношении бизнеса, которые ставит перед собой российское руководство. Поскольку "Сименс" сегодня работает для инфраструктурных клиентов, для нас очень важно понять, какие ожидания государство связывает с бизнесом, какие новые возможности и перспективы существуют сегодня для бизнеса в России. Важность мероприятия состоит в том, что здесь планируется прямой диалог между бизнес-сообществом, инвесторами, представителями государственных институтов, партнерами, что, безусловно, создает предпосылки для эффективной работы компании на локальном рынке.
"Сименс" интересна деловая программа форума, в которой мы активно участвуем. Например, мне выпала честь быть модератором круглого стола, посвященного локализации производства и импортозамещению. Это актуальная тема, где нам есть чем поделиться: в России мы реализуем проекты почти во всех сферах, включая энергетику, железнодорожный транспорт, здравоохранение, и имеем около десяти производственных площадок, поэтому понимание современных трендов и их обсуждение с нашими партнерами и представителями государственных структур для нас просто необходимо. Мы уверены, что форум будет способствовать эффективному взаимодействию между российским бизнесом и международными инвесторами и станет общей платформой для развития межкультурных связей, что особенно актуально сегодня.
Михаил Шамолин, президент АФК "Система":
— Форум "Россия зовет!", безусловно, является одной из ведущих площадок для коммуникации представителей российского бизнеса, международных инвесторов и государства. АФК "Система" ежегодно принимает участие в форуме, который позволяет демонстрировать нашим партнерам и инвесторам полную картину бизнеса как нашей корпорации, так и всей страны в целом.
Иван Таврин, генеральный директор компании "МегаФон":
— Форум "Россия зовет!" не только возможность обсуждения развития бизнеса и экономики России, но и отличная площадка для получения обратной связи от инвестиционного сообщества. Учитывая достаточную зрелость рынка телекоммуникационных услуг в России и высокий уровень конкуренции, мы сфокусированы на новых возможностях увеличения операционной эффективности нашего бизнеса и привлечении инвестиций для его оптимального развития. С этой точки зрения форум для нас — это рабочий инструмент для общения с инвесторами и презентации новых возможностей для эффективных вложений.