учитывает независимый эксперт Дмитрий Тратас
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
В США набирает ход сезон отчетов, и, как всегда, особое внимание уделяется банковской сфере, ведь банки являются одним из лучших индикаторов состояния экономики. За первые три недели сезона уже несколько крупных банков США, таких как JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, опубликовали свои данные. Внешне все выглядит более чем пристойно — почти каждый банк демонстрирует рост прибыли и выручки, причем показатели чаще всего оказываются выше прогнозов специалистов.
Однако если посмотреть на структуру доходов, то она не может не вызывать опасений. Рост прибылей происходит в основном за счет роста ипотечных кредитов, и как следствие — доходов от них. Например, в Wells Fargo, который является лидером по ипотечным займам, объем кредитов вырос за год на 7,2% — почти до $900 млрд. Рост ипотеки вполне объясним — во-первых, цены на жилье по-прежнему остаются низкими по сравнению с докризисными уровнями. А во-вторых, учитывая, что ФРС США обещала начать цикл повышения ставки рефинансирования уже в этом году, многие торопятся взять ипотечные кредиты.
Вторым основным "поставщиком" роста прибылей банков является сокращение издержек. Так, Citigroup и JPMorgan во II квартале синхронно снизили операционные издержки на 6%. JPMorgan вдобавок сократил 3700 человек (около полутора процентов от общего числа сотрудников).
Оба этих драйвера роста небесконечны. И в ситуации, когда ипотечный бум иссякнет, а сокращать расходы дальше будет некуда, банки ожидают нелегкие времена. Ведь прибыльность традиционного банковского бизнеса по выдаче займов и расходы на привлечение депозитов во многом зависят от ставки рефинансирования — чем она выше, тем выше доходы. А какие могут доходы при нулевой ставке? Вот и приходится банкам для выживания "затягивать пояса" или пускаться в сомнительные операции на биржевых площадках. В отличие от России, расплата на Западе бывает неизбежной. Например, в мае регуляторы США и Великобритании оштрафовали пять крупнейших банков США и Европы на общую сумму $5,7 млрд.
Этакий пир во время чумы — регулятор штрафует банки за ситуацию, в которую сам же и загнал банковский бизнес, опустив ставки, перенасытив финансовые рынки деньгами настолько, что финансы никому не стали нужны.
Спасти банки может только повышение ставки рефинансирования и постепенное изъятие лишней ликвидности с финансовых рынков. ФРС США обещает, что скоро этим займется. Реализации этих обещаний рынок ожидает уже осенью. Возможно, именно спасение банковского сектора и является истинной причиной будущего повышения ставки. А вовсе не улучшение экономики, в чем официальные лица так активно пытаются уверить участников рынка.