"Инвестиции начнут возвращаться не раньше 2016 года"

В первом полугодии прямые иностранные инвестиции в небанковский сектор России сократились втрое — до $6,7 млрд. Это следует из оценки платежного баланса России, опубликованной на сайте Центробанка. При этом во втором квартале показатель оказался в два с половиной раза выше, чем в первом. Аналитик компании "Альпари" Анна Кокорева побеседовала с ведущим "Коммерсантъ FM" Максимом Митченковым.

— Когда можно ожидать существенное увеличение притока прямых иностранных инвестиций в российскую экономику, как вы считаете?

— С того момента, когда российская экономика будет показывать замедление темпов падения и какое-то оживление. Не раньше начала 2016 года.

— На какие показатели будут в первую очередь обращать внимание иностранные инвесторы, оценивая Россию как потенциальный объект капиталовложений?

— В первую очередь это промышленное производство. Необходимо, чтобы они увидели какой-то рост, оживление в бизнесе. Замедление темпов роста инфляции, ее снижение, это будет означать, что монетарные власти работают эффективно. Конечно, ВВП — такой показатель, который рассматривают на длительных периодах, но все равно, если месяц к месяцу темпы роста будут расти, то это тоже сигнал для инвесторов.

— А эти данные по инвестициям — такой инерционный показатель? То есть инвесторы будут опираться на данные, о которых вы сказали, и через некоторое время уже начинать вкладывать деньги в экономику?

— Конечно, много составляющих. Инвесторы не только опираются на статистику. Они опираются на внешний фон, на то, какую внешнюю политику проводит страна, какую внутреннюю политику. Это ряд факторов. Также строят прогнозы на какие-то будущие изменения в налоговом законодательстве, в той или иной непосредственно сфере деятельности. То что если это газовый сектор, то там буквально каждый год какие-то новшества, повышение налогов, изменение норм налогового законодательства и так далее. Поэтому здесь не только макростатистика влияет.

— Почему тогда многие представители власти и аналитики продолжают утверждать, что Россия сейчас находится в том состоянии, когда наиболее благоприятные условия сложились для вложения денег сюда?

— Благоприятные условия сложились потому, что российские активы очень сильно подешевели. Они являются на текущий момент сильно недооцененными. Они и в хорошие годы были недооцененными. А сейчас просто все дешевле, поэтому привлекательно для инвесторов вкладывать с расчетом на то, что в будущем это подорожает.

— Когда ситуация в российской экономике будет меняться в лучшую сторону, какие ее секторы будут представлять для иностранных инвесторов наибольший интерес?

— Мы опять-таки будем говорить не раньше, чем начало 2016 года. Наиболее привлекательной сферой для инвесторов всегда являлась нефтегазовая отрасль, и она останется в лидерах. Дальше можем говорить уже о каких-то других производствах. О металлургии, например, электроэнергетике, инфраструктуре, проектах строительства дорог и так далее.

— Ничего нового не появится на этом горизонте?

— Ничего нового не появится, даже наоборот, если политика импортозамещения будет действовать хорошо, то инвесторы не будут вкладываться в российское сельское хозяйство, потому что не смогут рассчитывать на какую-то долю в российском сельском хозяйстве. Все будет занято российскими производителями. Но это даже не минус, а скорее плюс.

— Из каких стран инвесторы, прежде всего, пойдут в Россию?

— Сложно сказать, но поскольку мы развернулись в сторону Азии и Латинской Америки, то на нас, в первую очередь, обратят внимание все-таки азиатские и латиноамериканские инвесторы. И уже европейские и американские инвесторы будут в последнюю очередь рассматривать Россию как предмет для инвестиций, потому что в целом внешняя политика негативная по отношению к России, и иностранный бизнес даже при желании инвестировать в Россию будет опасаться некоторых последствий для себя на родине.

— Но с США понятно. С другой стороны, у нас с Европой большие тесные экономические, торговые связи, много европейского бизнеса находится здесь, на территории России, по-прежнему.

— Если говорить о Европе, то там наибольшая заинтересованность со стороны Германии. Немецкие бизнесмены больше всего заинтересованы в том, чтобы продолжать отношения с Россией.

— А страны Латинской Америки, с которыми мы сейчас также налаживаем отношения?

— Для нас наиболее интересны страны Латинской Америки как предмет наших инвестиций, потому что там есть, что развивать, завоевывать долю рынка в различных сферах производства. В целом кооперация с БРИКС, с латинскими странами, осуществляется для того, чтобы заместить ряд товаров и развивать какие-то совместные инфраструктурные проекты, развивать совместное финансирование, кредитование.

— Вы говорите, что это все-таки страны для наших инвестиций, а у нас средства-то для этих инвестиций есть сейчас? В стране все-таки кризис.

— Мы говорим ведь о частных компаниях, не столько о государственных. У компании "Роснефть" есть деньги для инвестиций, они активно работают, например, в Бразилии на нефтегазовом рынке, и там есть у них потенциал, куда развиваться. У них деньги есть на развитие дальнейшее, несмотря на то, что отчетность нефтегазовых компаний сейчас вышла не самая лучшая, хотя "Роснефть" показала хорошие показатели, это говорит о том, что деньги у них есть.