Вкладчики заплатят за надежность собственных инвестиций. Они предпочли вложиться в длинные бумаги Швейцарии с отрицательной доходностью. В условиях нестабильности мировой экономики ничего удивительного в таком решении нет: активы банка этого члена ЕС выглядят наиболее надежными, говорят эксперты.
Фото: Александр Чиженок, Коммерсантъ / купить фото
За сохранность своих средств придется заплатить. Инвесторы предпочли вложиться в государственные облигации Швейцарии, несмотря на то, что страна установила по ним отрицательную доходность. Ее ставка — минус 0,055% годовых. Срок обращения — десять лет. Впервые в истории столь длинные бумаги не принесут дохода инвесторам. Они опасаются новых глобальных экономических катаклизмов и хотят защитить свои деньги, поэтому и вкладываются в максимально надежные активы. Так считает советник по макроэкономике генерального директора брокерского дома "Открытие" Сергей Хестанов.
"Скорее всего, отрицательная ставка размещения швейцарских облигаций связана с двумя соображениями. С одной стороны, с желанием регулятора сократить приток капитала и остановить девальвацию франка, с другой стороны с ожиданиями инвесторов относительно возможной девальвации более популярных валют. В этих условиях инвесторы предпочтут получить небольшую отрицательную доходность по швейцарскому франку, которая с их точки зрения, возможно, гораздо меньше, чем потенциал девальвации других валют", — пояснил Хестанов.
Обычно страна, выпускающая облигации, предлагает их покупателям, помимо выплаты номинала по истечении срока обращения определенную доходность, то есть что-то вроде ежегодной премии. Чем ниже доходность, тем надежнее, с точки зрения рынка, бумаги. Инвестиции в швейцарские долговые обязательства в этом плане представляются настолько безопасными, что игроки рынка готовы не только не получать ежегодный процент, но и платить его эмитенту. Это связано как с неясностью перспектив глобальной экономики, так и с ограниченностью списка надежных финансовых инструментов, полагает главный экономист Deutsche Bank в России Ярослав Лисоволик.
"Многие инвесторы не уверены в том, каким образом будут развиваться мировая экономика, мировые финансовые рынки. Многие стремятся найти своего рода тихие гавани и наиболее безопасные средства для своих сбережений. В условиях, когда и Европа переживает сложности, когда появляются знаки вопроса по отношению и к состоянию американской экономики, швейцарские активы становятся еще более привлекательными", — объясняет Лисоволик.
Объем размещения — 378 млн франков или примерно $391 млн. Даже чисто технически швейцарские облигации являются исключительно выгодным объектом для инвестиций, констатировал генеральный директор компании "Партнер" Андрей Мордавченков.
"Швейцарская валюта уже давно превратилась в валюту-убежище. Пуская такого рода инструменты, Швейцарский центральный банк таким образом дает в первую очередь банкам возможность инвестировать во франк через бумагу. То есть это не средства инвестирования, а средства сбережения, сохранения денег. И это достаточно ликвидный инструмент. И такого рода бумаги не давят ни на капитал банков, ни на другие нормативы", — отметил Мордавченков.
Некоторые европейские страны, в частности, Германия, Финляндия, Швеция и Австрия ранее уже разместили свои гособлигации с доходностью ниже нуля. Однако эти долговые бумаги имели сроки обращения не более пяти лет.