Крупнейший кредитор Украины готовится к жестким переговорам с Киевом по вопросу о реструктуризации внешнего долга Украины, сообщила газета The Financial Times со ссылкой на информированный источник. Директор аналитического департамента инвестиционной группы "Норд-Капитал" Владимир Рожанковский обсудил тему с ведущим "Коммерсантъ FM" Максимом Митченковым.
Фото: Михаил Палинчак/Pool, Коммерсантъ
По данным источника The Financial Times, в качестве консультанта для проведения переговоров наняты эксперты консультационного подразделения компании Blackstone.
— Как вы оцениваете перспективы таких переговоров?
— Сейчас много плохого говорят и про Россию, и про Украину, все эти конфликты, Крым и так далее, я бы не хотел в политику влезать. С самого начала было известно, что новое руководство Киева как-то подозрительно легкомысленно относится к вопросам экономики. Все эти предприятия тяжелой промышленности, связанные миллионами различных логистических и торговых нитей с Россией, были оборваны, а нового ничего не появилось, то есть они даже не озаботились тем, чтобы стандартизировать по стандартам ISO продукцию, которую производят машиностроительные предприятия Украины, даже эту малость они не сделали. Это говорит, конечно, о низком уровне экономической культуры, я не побоюсь этого определения, тех людей, которые сейчас находятся у власти, наверное, персонально господина Яценюка.
В отличие от Греции, где реструктуризация имеет какой-то смысл в том плане, что, помимо МВФ, все-таки там присутствует еще ЕЦБ. Если уж совсем плохо будут обстоять дела, ЕЦБ сделает то, что он сделал в 2011 году и в начале 2012 года. Он начнет скупать греческие облигации и этим облегчит учесть греков.
Украина не является членом валютного союза, не может рассчитывать на помощь ЕЦБ. Я, честно говоря, теряюсь в догадках относительно реструктуризации, поскольку на сегодняшний момент наибольший объем долга Украина должна МВФ, не считая те товарные кредиты, которые Россия предоставляла Украине при предыдущих президентах. Скорее всего, они не репатриируемые, трудно будет сейчас доказать их существование, скорее всего, Россия уже махнула рукой на это, и это, наверное, правильно. Самый большой зафиксированный долг — это действительно МВФ.
МВФ — это организация, в которую входит ряд стран, в том числе и Россия, и МВФ никогда не была политической структурой. МВФ всегда выдавала деньги под конкретные вещи, под реформы, точнее. Проблема в том, что сейчас действительно реформы на Украине буксуют. То, что они буксуют, еще от того зависит, что очень большая, львиная доля средств направляется на вооружение, на армию.
— Да, и львиная доля средств направляется еще на погашение предыдущих кредитов. Поясните, пожалуйста, весь этот процесс: почему МВФ сейчас готовится к жестким переговорам, параллельно выделяет очередной кредит в 17,5 млрд, большинство из которого пойдет все-таки на предыдущие кредиты? Какой-то замкнутый круг получается.
— Да. Вы очень правильно все сказали. Они боятся пузыря, они боятся того, что новые транши, которые будут выдавать МВФ, будут идти не на искомые реформы, которые обычно всегда требует МВФ, это его главное сопутствующее требование при выделении средств, а на погашение предыдущих долгов, которые делаются сейчас Украиной с космической скоростью. Тогда действительно никаких реформ не будет.
Украина будет разводить руками и говорить: "Все то, что мы получили от вас, ушло на погашение наших долгов. О каких реформах вы говорите?". Эта ситуация для МВФ, конечно, неприемлема. МВФ, видя то, что сейчас все движется именно по этому сценарию, затеяло, скорее всего, это мое предположение, но оно очень правдоподобное, я думаю, что именно эта причина является основной в том, что МВФ сейчас затеяло разговоры о том, что надо каким-то образом реструктуризировать это.
Может быть, МВФ рассчитывает на то, что у Украины появятся другие кредиторы, которые будут эти все операционные потоки финансировать, а МВФ все-таки займется тем, чем он обычно занимается — это финансирование реформ. Задача крайне сложная, потому что у Украины падает ВВП, и падают внекредитные возможности по обслуживанию кредитов, это очень серьезно.
— Если эти переговоры все-таки состоятся, какие может выдвинуть условия МВФ Украине?
— Во-первых, с точки зрения МВФ, все деньги, которые выделает МВФ, должны идти действительно на реформу в широком смысле. Есть список, перечень тех мероприятий, которые Украина должна сделать, для того чтобы сделать свою экономику более транспарентной, более демократичной и так далее. Но эти деньги, которые выделяет МВФ, ни в коем случае не должны идти на какие-то другие цели, то есть на выплаты каких-то пенсий, на переоснащение вооруженных сил и так далее.
У МВФ, по всей видимости, есть веские основания предполагать, что часть этих денег действительно идет не туда, куда МВФ хотел бы, чтобы они шли, это основная причина. Если они смогут все-таки сегрегировать эти потоки и добиться того, чтобы деньги МВФ шли только на эти реформы, сколько бы странно это ни звучало сейчас, поскольку действительно Украине необходимо, прежде всего, восстановить экономику, а потом уже приступать к реформам.
Но, тем не менее, МВФ выделяет деньги под свои цели. Я думаю, что они будут жестко настаивать на том, чтобы это дальше было именно так. В противном случае МВФ поставит по всей видимости вопрос о том, что транши могут быть заморожены. А Украина будет в свою очередь требовать тогда так: "Хорошо, а как же нам тогда быть с нашими текущими расходами, которые у нас есть?". Раньше были организации, как ЕБРР, Европейский банк реконструкции и развития, Международная финансовая корпорация и так далее, но все эти организации все равно коммерческие.