«Русалу» Олега Дерипаски в 2014 году удалось выйти в прибыль и увеличить рентабельность за счет девальвации рубля и рекордных премий к цене металла на LME. Компания планирует досрочно погасить в 2015 году не менее $1 млрд долга, но не собирается перезапускать остановленные производства вне зависимости цен на LME.
Фото: Коммерсантъ / Александр Чиженок / купить фото
Фото: Коммерсантъ / Александр Миридонов / купить фото
«Русал» в 2014 году получил $293 млн чистой прибыли против $3,32 млрд убытка годом ранее, сообщила сегодня алюминиевая компания. Скорректированная прибыль компании, рассчитывающаяся без учета эффекта от инвестиции в ГМК «Норильский никель» («Русал» владеет 27,8% акций) и с учетом производных финансовых инструментов, составила $17 млн (убыток в $666 млн в 2013 году). Нормализованная прибыль с учетом доли в ГМК по итогам 2014 года достигла у «Русала» $870 млн против убытка 2013 года в $598 млн. Выручка компании год к году снизилась на 4%, до $9,35 млрд, но скорректированный показатель EBITDA вырос более чем вдвое — до $1,5 млрд (а его маржа — в 2,5 раза, до 16,2%).
«Русалу» помогли девальвация рубля и рекордные премии за доставку алюминия к цене металла на LME (в четвертом квартале были на уровне $430 на тонну), хотя объемы выпуска у компании снизились в 2014 году на 6,6%, до 3,6 млн тонн, а цена алюминия на LME зимой начала снижаться и к концу года пробила уровень $1900 за тонну.
Финансовый директор «Русала» Александра Бурико сказала, что в этом году компания планирует сохранить рентабельность по EBITDA на уровне четвертого квартала прошлого года (26%). Но она отметила, что до 40% операционных и до 80% капитальных затрат компании номинировано в долларах (CAPEX на год — $600–700 млн), а инфляция рублевых затрат составляет в среднем 15–20%. Кроме того 94% долга «Русала» номинировано в долларах — чистый долг компании на конец 2014 года составил $8,8 млрд против $9,9 млрд годом ранее. Директор по стратегии, развитию бизнеса и финансовым рынкам «Русала» Олег Мухамедшин заявил, что компания нацелена на максимальное сокращение долга, и в течение 2015 года планирует снизить его не менее чем на $1 млрд.
По мнению госпожи Бурико, цена алюминия на LME может вырасти в течение года. Ранее в «Русале» заявляли, что могут перезапустить ряд остановленных в 2013 году производств при цене первичного алюминия на бирже свыше $2,4 тыс. за тонну. Но, по словам гендиректора «Русала» Владислава Соловьева, которые приводятся в сообщении компании, «последствия кризиса отрасли 2009 года преподали производителям хороший урок, и компания не планирует перезапуск остановленных мощностей вне зависимости от динамики цены на LME». Сейчас спотовые и трехмесячные котировки металла — около $1800 за тонну.
Почему выигравшие от кризиса не спокойнее проигравших
Крупный российский бизнес, близкий к государству, в 2014 году начал стремительно расплачиваться за это родство: для него закрыты западные рынки капитала, технологические трансферты и, в конце концов, границы. Металлургические и горнодобывающие компании оказались среди немногих выигравших. Санкции их не коснулись, а девальвация рубля только помогла. Но эти преимущества легко могут обернуться рисками: господдержка счастливчикам явно не положена. Читайте подробнее