Притом что будущее пенсионных накоплений остается неопределенным, целесообразность приобретения негосударственных пенсионных фондов еще никогда не оказывалась под вопросом. За последние пару лет покупки крупных НПФ побили все рекорды: почти половина фондов из топ-20 сменила владельцев. В 2012-2014 годах тренд был очевиден: контроль над пенсионными активами стал переходить от промышленных групп к финансовым и девелоперским. Так, например, НПФ "СтальФонд" от "Северстали" ушел к инвестиционной компании Бориса Минца O1 Group, НПФ "ЛУКОЙЛ-Гарант" и электроэнергетики — к финансовой корпорации "Открытие", НПФ "Наследие" — от "Норникеля" к структурам Анатолия Гавриленко. У промышленных компаний не было желания, ресурсов и мотивации для развития пенсионного бизнеса, в то время как финансисты и девелоперы, покупая НПФ, получали возможность дешевого фондирования своих проектов. Ведь любой НПФ — это источник долгосрочных средств, или, говоря проще, кошелек фактически бесплатных денег.
Фото: Денис Вышинский, Коммерсантъ / купить фото
Однако новая экономическая реальность внесла поправку в расчет рентабельности приобретения НПФ. Большинство инвесторов покупали фонды, надеясь на рост активов под управлением: перевод новых клиентов и отчисление работодателями средств в накопительную часть позволяло рынку расти в год на 60%. В 2014 году правительство ввело мораторий на формирование накоплений, а передачу средств новых клиентов отложили до вступления НПФ в систему гарантирования. Конечно, те фонды, что успеют пройти проверку ЦБ и вступить в систему до марта, до конца мая получат деньги граждан, привлеченных в 2013-2014 годах. Более того, весь 2015 год представители НПФ также оценивают как год активного привлечения клиентов из Пенсионного фонда России. Но мораторий на формирование накоплений продлили на 2015 год, ходят слухи и о продлении на 2016-2018 годы. В таком случае владельцам фондов останется работать с теми деньгами, которые уже есть в фондах. Плюс, конечно, прибавка от клиентов, привлеченных в 2013-2015 годах.
Но и с этой прибавкой могут быть проблемы. Конкуренция между фондами за клиентов будет расти. И есть фонды, которые представляют серьезную опасность для клиентской базы остальных участников рынка. "На то, чтобы сохранить число клиентов, фондам придется потратить много средств. Иначе через несколько лет клиенты перейдут к конкурентам вместе со своими деньгами. Так что больших финансовых затрат в любом случае не избежать, и расходная часть серьезно возрастет",— утверждает руководитель НПФ из топ-10. "Непонятно, окупят ли в таких условиях акционеры пенсионных фондов свои инвестиции",— соглашается топ-менеджер крупного НПФ. Похоже, кошельки с длинными деньгами оказались несколько дороже, чем это предполагалось пару лет назад.