Goldman Sachs резко понизил прогноз по курсу рубля. По его оценке, в 2015 году доллар достигнет отметки в 69 руб. Ранее аналитики банка ожидали, что американская валюта будет стоить 47 руб. Руководитель операций на валютном и денежном рынке Металлинвестбанка Сергей Романчук ответил на вопросы ведущей "Коммерсантъ FM" Натальи Ждановой.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ / купить фото
Эксперты прогнозируют при этом укрепление рубля в 2016 году. По их оценке, доллар будет стоить 58 руб.
— Вы с таким прогнозом согласны?
— В том, что доллар доберется до таких высот в этом году, практически нет сомнений. С той волатильностью рынка, которую мы наблюдаем сейчас, подобного рода движение выглядит весьма вероятным. По крайней мере, на момент вечера понедельника, доллар на конец следующего года котировался на рынке в районе 71 руб. Таким образом, прогноз Goldman Sachs на 2015 год…
— Еще не самый пессимистичный, получается?
— Он фактически в ценах, да. Скорее, он был сделан по принципу того, что сейчас наблюдается на рынке. Интереснее то, что Goldman Sachs прогнозирует некое укрепление рубля в 2016 году, что, конечно же, рыночным ценам противоречит, потому что форвардные цены выстраиваются, исходя из доходности в рублях на два года в районе 13% годовых. Это означает, что, по идее, рубль должен слабеть и дальше. Но я думаю, что, давая такой прогноз сейчас, Goldman Sachs скорее выражает тот факт, что худшее для российской валюты должно случиться именно в этом, 2015 году, а в следующем году возможно некоторое восстановление. Но вот это уже в гораздо большей степени гадание на кофейной гуще.
— То есть они обозначили тенденцию в целом, что 2015 год будет не очень хорошим, может быть, несколько улучшится ситуация в 2016 году, но цифры могут быть совершенно другими?
— Безусловно, ведь подобного рода прогнозы носят весьма условный характер. Я думаю, что все достаточно хорошо понимают, что с сегодняшней изменчивостью курса на рынке говорить о том, что будут такие максимальные, минимальные или средние даже значения достаточно тяжело. Сейчас рынок именно рубля утратил устойчивость с точки зрения курсообразования и изменяться он может, в зависимости от тех или иных событий конъюнктуры на рынке, весьма и весьма сильно.
— Какой для вас самый пессимистичный сценарий по курсу рубля на этот год и самый оптимистичный, какие факторы будут определяющими?
— Главными факторами будут те же, что действовали в прошлом году: прежде всего, это способность российских компаний рефинансировать и выплачивать долги. Она зависит от режима санкций и цен на нефть. Это два фактора, и, к сожалению, оба этих фактора сейчас находятся в весьма и весьма негативном тренде. Политическое урегулирование, как бы мирный процесс на Украине опять поставлен под вопрос, а нефть продолжает падать. Это, конечно, открывает дорогу к тому, чтобы попробовать на прочность еще раз те максимумы по доллару, которые мы видели в прошлом году, таким образом вполне реальным достижением уже в скором времени.
— Напомните, пожалуйста, до 80 доходил у нас доллар?
— До 80 руб. доходил, да. Если так все и продолжится, если, не дай бог, возобновятся полноценные военные действия на Донбассе, а нефть упадет еще процентов на 20, то вполне вероятно, что мы можем попробовать эти экстремальные значения на ощупь еще раз.
— А что касается оптимистичных ожиданий, хоть какие-то положительные факторы будут оказывать влияние?
— Безусловно, ситуация может даже в этом аспекте развернуться, потому что мирное урегулирование на самом деле выгодно всем, здесь вопрос только того, как сохранить лицо в данной ситуации, но при наличии политической воли этот вопрос можно решить, что откроет дорогу к тому, чтобы российские компании вновь смогли занимать на международном рынке. Ну и цена на нефть, она сейчас валится, и именно благодаря тому, что практически все прогнозы продолжают говорить нам о том, что она может падать еще и еще, такая ситуация всеобщей убежденности на рынке однонаправленного движения создает предпосылки к тому, чтобы рынок цены на нефть развернулся, по крайней мере, это тоже не выглядит чем-то совершенно невозможным.
— Да, и при оптимистичном варианте, сколько может стоить доллар, возможно значение лета прошлого года, например?
— Вот это уже вряд ли, в этом смысле точка невозврата пройдена. Так быстро сомнения в способности рубля быть полноценной валютой для сбережения не развеваются, но вернуться обратно к уровням ниже 60, ближе к 50 руб. за доллар — это возможно в том случае, если, наоборот, все будет хорошо.
— То есть это наша новая реальность, к этим цифрам просто надо привыкать теперь?
— В общем-то, да, скорее всего, с уровня 35 мы ушли уже совсем надолго, и рубль сможет вернуться туда только, если будет уверенность, прежде всего, у долгосрочных иностранных инвесторов в том, что в Россию можно входить всерьез и надолго. Это может быть такой новой волной долгосрочного роста, предпосылок для которого сейчас не просматривается. Все-таки у нас присутствует в определенном смысле внешний политический кризис, который также чреват и внутренним политическим кризисом.