Политика количественного смягчения европейского Центробанка не остановит дефляцию в регионе. Такого мнения придерживаются аналитики, опрошенные газетой The Guardian. Окончательное решение о введении программы может быть принято на заседании ЕЦБ 22 января. Ведущий аналитик агентства "Финмаркет" Андрей Лусников обсудил тему с ведущей "Коммерсантъ FM" Натальей Ждановой.
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Отрицательные показатели инфляции сохранятся еще несколько месяцев из-за слабого экономического роста в еврозоне и негативной ситуации в отдельных странах, считают эксперты The Guardian. По их мнению, регулятор запоздал с введением необходимых мер.
— Почему инфляция продолжает держаться на отрицательных значениях?
— В еврозоне сейчас действительно снова неблагоприятная ситуация. Дефляция идет рука об руку с низкими темпами экономического роста, с опасениями экономических агентов тратить деньги. Предыдущие инфляционные показатели говорят о том, что не растут цены, тратить незачем, а с другой стороны, общие опасения за экономическую ситуацию, за то, что может быть какое-то дальнейшее ухудшение. Нестабильность в различных регионах Европы здесь также играет роль, заставляет сокращать траты, ну и в результате вот это стандартный цикл, который неблагоприятен для региона.
С другой стороны, действительно, по-разному очень оценивается возможность европейских монетарных властей повлиять на ситуацию. Понятно, что действительно, если уж рост цен оказался отрицательным в конце прошлого года, свежие данные говорят о том, что декабрь — это отрицательные темпы роста цен в целом по еврозоне, это сохранится в течение еще некоторого времени, несмотря на рождественский покупательский всплеск. Все-таки там, очевидно, скидки, и общий уровень, наверное, останется неблагоприятным. С другой стороны, все-таки есть основания надеяться на то, что меры европейский ЦБ все-таки принимает в течение последних пары-тройки лет, были меры. Они, в первую очередь были направлены на стабилизацию финансовой системы, но, тем не менее, они являются и стимулирующими в каком-то плане для экономики. И, может быть, вместе с дополнительными мерами, которые будут приняты 22 января, все-таки повлияют, экономика еврозоны все-таки воспрянет. Здесь рука об руку идут низкие темпы экономического роста и дефляция.
— Но у них в любом случае будет лучше, чем у нас в этом году?
— Судя по прогнозам, да. Дело в том, что вообще для России сейчас все расчеты связаны с ценами на нефть. Сейчас нефть марки Brent и Urals провалилась ниже даже $50 за баррель.
Российские поставки это все ставит в ситуацию, когда совершенно невозможно учитывать текущие экономические прогнозы из-за неопределенности самого важного параметра, влияющего и на наполняемость бюджета, и на общую наполняемость финансовой экономики.
В результате, скорее, у нас сейчас можно говорить о каком-то средневзвешенном варианте развития событий, все-таки о снижении в нынешнем году, в то время как Европа, скорее всего, удержится в рамках положительного экономического роста порядка 1%.
— В начале рабочей недели хотелось бы ваши прогнозы насчет рубля еще услышать, что нас ожидает?
— По всей видимости, мы будем все-таки держаться в районе 60 руб. за доллар или выше. Хотелось бы надеяться, что не будет каких-то сильных всплесков, колебания в 1-3 руб. за день уже нельзя называть какими-то сильными колебаниями, нестабильностью. Немного выше, может быть, 61-62 руб. за доллар, и все будут внимательно смотреть на то, что происходит с динамикой именно, попыткой оценить потоки капитала, потому что именно это в среднесрочной перспективе наиболее существенно влияет на курс. Вот те меры, которые в конце прошлого года были приняты властями, будут ли они достаточными для того, чтобы при различных сценариях обеспечить сбалансированность спроса и предложения валюты, это будет играть ключевую роль.