4 сентября
Фото: предоставлено УК «Альфа-Капитал»
Заседание европейского ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики
Событие достаточно значимое и ожидаемое рынком, хоть и не столь непредсказуемое в текущий момент. Скорее всего, и ставку рефинансирования, и депозитную ставку европейский ЦБ оставит без изменения. Существенно больший интерес представляют комментарии представителей мегарегулятора по поводу общей ситуации в Еврозоне, а также о планах по стимулированию европейской экономики. Мы ожидаем, что банк даст сдержанную характеристику имеющимся макроэкономическим тенденциям, обозначит риски замедления инфляции и снижения темпов роста ВВП. Основное, что окажет эффект на динамику рынков – это возможное усиление программы стимулирования. Если таковое случится, то мы ожидаем увидеть рост цен на акции европейских компаний. При этом динамика евро к доллару США скорее всего продолжит оставаться негативной в среднесрочной перспективе.
4 сентября
Финансовые результаты Lenta Ltd за полугодие по МСФО
Мы ожидаем, что результаты будут на уровне «лучше рынка». Но в текущей ситуации публикуемые результаты уже не столь важны для принятия решения о покупке или продаже акций ретейлера. . Куда важнее, как эмитент будет справляться в условиях санкций (продуктовых) с ростом издержек, как будет наполнять полки и удерживать цены (и покупателей). Если компании удастся убедить инвесторов, что у менеджмента есть четкий план действий, то возможно мы увидим новых покупателей в акциях эмитента. Если же компания ограничится лишь цифрами за полугодие, то дальнейшая динамика будет соответствовать рыночной. По совокупности факторов мы приняли решение продать акции компании, так как от сектора в целом не ждем позитива в ближайшее время. При этом общая наша оценка остается прежней – компания выглядит лучше рынка (ретейлеры).
5 сентября
Финансовые результаты Сбербанка за восемь месяцев по РСБУ
Результаты за восемь месяцев будут менее ожидаемы, чем за три квартала. Но обратить внимание на показатели все же необходимо. В текущей ситуации очень важно оценить, как банк справляется с ухудшением макроэкономической конъюнктуры и насколько он эффективен в ситуации международных санкций. Из цифр в первую очередь нужно смотреть на динамику прибыли и выручки. Показатели «просрочки» по кредитам тоже достойны внимания, но думаю, что они будут находиться в рамках общей тенденции – покажут некоторое увеличение. По выручке и прибыли мы ждем роста по сравнению с показателями прошлого года на 35-40% и 10-12%, соответственно. Несмотря на ухудшение внешних условий (доступа к международному капиталу), мы рекомендуем держать акции Сбербанка в своем портфеле.
5 сентября
Публикация данных по безработице в США (за август)
Данные по безработице остаются важным индикатором для рынка, так как являются ориентиром для ФРС в определении дальнейших действий по поддержанию экономики. Рынок ожидает, что показатель безработицы незначительно снизится – с 6,2% до 6,1%. Если результат отклонится от ожиданий в пределах 0,1%, то, скорее всего, реакция рынка будет исключительно краткосрочной. В среднесрочной же перспективе тенденции на рынке сохранятся. Для внесения корректив в денежно-кредитную политику комитету по открытому рынку ФРС необходимо аккумулировать данные за несколько кварталов. Либо данные должны очень сильно отклониться от текущих ожиданий. Поэтому, мы рекомендуем оставаться в «длинных» позициях по акциям американских компаний. И если данные приведут к коррекции, то использовать ее для дополнительных покупок.