ОПЕК не поможет
Цена российской нефти пошла вниз
Мировой нефтяной рынок готовится к снижению цен. Усилия ОПЕК по поддержанию цен на уровне $25 за баррель могут лишь оттянуть и сгладить неминуемый спад. Причем Россия, заинтересованная в высоких ценах на сырье, лишь способствует ухудшению рыночной конъюнктуры, наращивая свои экспортные поставки.
Время благоприятной конъюнктуры и высоких цен на нефть близится к концу. На рынке постепенно начнет преобладать "медвежья" тенденция — это связано с циклической природой развития нефтяной отрасли. Высокие цены тормозят спрос и стимулируют предложение, которое, в свою очередь, приводит к снижению цен.
Спрос начал снижаться еще в конце прошлого года. По декабрьским расчетам Международного энергетического агентства (International Energy Agency, IEA), спрос в IV квартале 2000 года должен был составить 77,7 млн бар./сут. Но скорректированные данные показали, что он не превысил 76,8 млн бар./сут. (есть и другие оценки — см. таблицу). По мнению IEA, решающим фактором, вызвавшим снижение спроса, стали именно высокие цены. В этом году к ним добавится замедление темпов роста мировой экономики. Причем в большей степени оно может повлиять на крупнейших импортеров нефти — США и страны Азиатско-Тихоокеанского региона.
В декабре IEA предсказывало, что мировой спрос на нефть в этом году вырастет на 1,94 млн бар./сут., но уже в середине февраля оно было вынуждено скорректировать свой прогноз до 1,52 млн бар./сут. А по оценкам агентства Petroleum Argus, спрос вырастет всего на 1,3 млн бар./сут.
В феврале на рынке уже четко просматривалась тенденция к снижению спроса, несмотря на то что страны ОПЕК включая Ирак сократили поставки сырья на 740 тыс. бар./сут. по сравнению с январем. Отдельные кратковременные всплески цен были вызваны субъективными факторами: погодными условиями, бомбардировками Багдада и т. п. Объективные факторы конъюнктуры рынка явно складывались в пользу снижения цен.
Однако это явно не устраивало ОПЕК, которая, чтобы сохранить цены на высоком уровне, была вынуждена постоянно дестабилизировать рынок. Членам ОПЕК приходится сдерживать добычу, компенсируя ее рост в других странах, чтобы заставить потребителей платить больше. Но эта задача может оказаться невыполнимой даже для этой организации, на долю которой приходится более трети мировой добычи. Даже несмотря на то, что ОПЕК, по словам ее генерального секретаря Али Родригеса (Ali Rodriguez), проявляет "больше сплоченности и организованности, чем раньше".
ОПЕК оказывает существенное влияние на рынок, контролируя до 5 млн бар./сут. незадействованных добывающих мощностей. Но, поддерживая цены на уровне, значительно превышающем себестоимость нефтедобычи, входящие в эту организацию экспортеры оказывают себе медвежью услугу. К концу года добыча нефти ОПЕК увеличится всего на 200 тыс. бар./сут., а добыча стран, не входящих в эту организацию, вырастет на 800 тыс. бар./сут.
По оценкам нефтекомпании RoyalDutch/Shell, при ценах на уровне $20 за баррель становится экономически оправданной разработка почти всех месторождений вне ОПЕК — даже трудноизвлекаемых. Цены выше $25 за баррель приводят к значительному снижению спроса в общемировом масштабе. Таким образом, страны ОПЕК, снижая добычу нефти, рискуют уступить часть своей рыночной доли конкурентам. Это в конечном итоге вызовет падение цен и ослабление дисциплины в рядах самой организации.
По словам главы Shell Марка Муди-Стюарта (Mark Moody-Stuart), ОПЕК "не может переписать правила, по которым функционирует нефтяной рынок,— сегодняшние высокие цены таят в себе зерна саморазрушения" этой организации. К тому же ОПЕК вряд ли устоит под напором экономического спада или ослабления санкций против Ирака (когда это случится, Багдад не устоит перед искушением резко увеличить экспорт). Если же ОПЕК решит сохранить свою долю рынка, в течение ближайших пяти-десяти лет цены упадут до $13-$17 за баррель.
При этом предложение нефти будет только возрастать. Цены на уровне около $25 за баррель стимулируют развитие нефтедобычи за пределами Ближнего Востока. Однако крупнейшие мировые нефтекомпании в минувшем году весьма сдержанно инвестировали в разведку и добычу, предпочитая использовать свои огромные прибыли для выкупа собственных акций и выплаты дивидендов. Но ряд государств-производителей, таких как Россия, Казахстан, Мексика и Бразилия, использовали благоприятную конъюнктуру для увеличения добычи. Именно они обеспечат ее основной прирост в этом году.
Только Россия и Казахстан в 2001 году обеспечат поступление на мировые рынки дополнительно 400 тыс. бар./сут. нефти и газового конденсата. Высокие цены позволили российским компаниям в минувшем году провести необходимые ремонтные работы на месторождениях и предотвратить снижение продуктивности скважин. А ввод в действие экспортного нефтепровода Тенгиз--Новороссийск с пропускной способностью 560 тыс. бар./сут. (его открытие запланировано на лето) стимулирует рост нефтедобычи в Казахстане. Кроме того, в этом году ожидается увеличение добычи нефти на глубоководном шельфе Бразилии и на гигантском месторождении Кантарелл в Мексике.
По предварительным оценкам, в марте российский экспорт нефти и ее транзит из стран СНГ достигнет рекордной для постсоветского периода отметки 3 млн бар./сут. (1 т экспортной российской нефти Urals равняется 7,33 бар.). Избыток предложения уже привел к падению цен на российское сырье на европейских рынках. С середины января разница между ценой Urals и ценой международного ценового эталона, нефти Brent, увеличились почти до $4 за баррель (см. график). Лишь относительно высокая маржа переработки сернистых сортов нефти и штормовая погода в районе крупнейшего российского экспортного терминала в Новороссийске предотвратили еще большее падение цены российской нефти. Но оно не за горами, так же как и снижение стоимости остальных марок нефти.
НАТАЛЬЯ БОРЦОВА, МИХАИЛ ПЕРФИЛОВ, агентство Petroleum Argus
Мировой нефтяной рынок готовится к снижению цен. Усилия ОПЕК по поддержанию цен на уровне $25 за баррель могут лишь оттянуть и сгладить неминуемый спад. Причем Россия, заинтересованная в высоких ценах на сырье, лишь способствует ухудшению рыночной конъюнктуры, наращивая свои экспортные поставки.
Время благоприятной конъюнктуры и высоких цен на нефть близится к концу. На рынке постепенно начнет преобладать "медвежья" тенденция — это связано с циклической природой развития нефтяной отрасли. Высокие цены тормозят спрос и стимулируют предложение, которое, в свою очередь, приводит к снижению цен.
Спрос начал снижаться еще в конце прошлого года. По декабрьским расчетам Международного энергетического агентства (International Energy Agency, IEA), спрос в IV квартале 2000 года должен был составить 77,7 млн бар./сут. Но скорректированные данные показали, что он не превысил 76,8 млн бар./сут. (есть и другие оценки — см. таблицу). По мнению IEA, решающим фактором, вызвавшим снижение спроса, стали именно высокие цены. В этом году к ним добавится замедление темпов роста мировой экономики. Причем в большей степени оно может повлиять на крупнейших импортеров нефти — США и страны Азиатско-Тихоокеанского региона.
В декабре IEA предсказывало, что мировой спрос на нефть в этом году вырастет на 1,94 млн бар./сут., но уже в середине февраля оно было вынуждено скорректировать свой прогноз до 1,52 млн бар./сут. А по оценкам агентства Petroleum Argus, спрос вырастет всего на 1,3 млн бар./сут.
В феврале на рынке уже четко просматривалась тенденция к снижению спроса, несмотря на то что страны ОПЕК включая Ирак сократили поставки сырья на 740 тыс. бар./сут. по сравнению с январем. Отдельные кратковременные всплески цен были вызваны субъективными факторами: погодными условиями, бомбардировками Багдада и т. п. Объективные факторы конъюнктуры рынка явно складывались в пользу снижения цен.
Однако это явно не устраивало ОПЕК, которая, чтобы сохранить цены на высоком уровне, была вынуждена постоянно дестабилизировать рынок. Членам ОПЕК приходится сдерживать добычу, компенсируя ее рост в других странах, чтобы заставить потребителей платить больше. Но эта задача может оказаться невыполнимой даже для этой организации, на долю которой приходится более трети мировой добычи. Даже несмотря на то, что ОПЕК, по словам ее генерального секретаря Али Родригеса (Ali Rodriguez), проявляет "больше сплоченности и организованности, чем раньше".
ОПЕК оказывает существенное влияние на рынок, контролируя до 5 млн бар./сут. незадействованных добывающих мощностей. Но, поддерживая цены на уровне, значительно превышающем себестоимость нефтедобычи, входящие в эту организацию экспортеры оказывают себе медвежью услугу. К концу года добыча нефти ОПЕК увеличится всего на 200 тыс. бар./сут., а добыча стран, не входящих в эту организацию, вырастет на 800 тыс. бар./сут.
По оценкам нефтекомпании RoyalDutch/Shell, при ценах на уровне $20 за баррель становится экономически оправданной разработка почти всех месторождений вне ОПЕК — даже трудноизвлекаемых. Цены выше $25 за баррель приводят к значительному снижению спроса в общемировом масштабе. Таким образом, страны ОПЕК, снижая добычу нефти, рискуют уступить часть своей рыночной доли конкурентам. Это в конечном итоге вызовет падение цен и ослабление дисциплины в рядах самой организации.
По словам главы Shell Марка Муди-Стюарта (Mark Moody-Stuart), ОПЕК "не может переписать правила, по которым функционирует нефтяной рынок,— сегодняшние высокие цены таят в себе зерна саморазрушения" этой организации. К тому же ОПЕК вряд ли устоит под напором экономического спада или ослабления санкций против Ирака (когда это случится, Багдад не устоит перед искушением резко увеличить экспорт). Если же ОПЕК решит сохранить свою долю рынка, в течение ближайших пяти-десяти лет цены упадут до $13-$17 за баррель.
При этом предложение нефти будет только возрастать. Цены на уровне около $25 за баррель стимулируют развитие нефтедобычи за пределами Ближнего Востока. Однако крупнейшие мировые нефтекомпании в минувшем году весьма сдержанно инвестировали в разведку и добычу, предпочитая использовать свои огромные прибыли для выкупа собственных акций и выплаты дивидендов. Но ряд государств-производителей, таких как Россия, Казахстан, Мексика и Бразилия, использовали благоприятную конъюнктуру для увеличения добычи. Именно они обеспечат ее основной прирост в этом году.
Только Россия и Казахстан в 2001 году обеспечат поступление на мировые рынки дополнительно 400 тыс. бар./сут. нефти и газового конденсата. Высокие цены позволили российским компаниям в минувшем году провести необходимые ремонтные работы на месторождениях и предотвратить снижение продуктивности скважин. А ввод в действие экспортного нефтепровода Тенгиз--Новороссийск с пропускной способностью 560 тыс. бар./сут. (его открытие запланировано на лето) стимулирует рост нефтедобычи в Казахстане. Кроме того, в этом году ожидается увеличение добычи нефти на глубоководном шельфе Бразилии и на гигантском месторождении Кантарелл в Мексике.
По предварительным оценкам, в марте российский экспорт нефти и ее транзит из стран СНГ достигнет рекордной для постсоветского периода отметки 3 млн бар./сут. (1 т экспортной российской нефти Urals равняется 7,33 бар.). Избыток предложения уже привел к падению цен на российское сырье на европейских рынках. С середины января разница между ценой Urals и ценой международного ценового эталона, нефти Brent, увеличились почти до $4 за баррель (см. график). Лишь относительно высокая маржа переработки сернистых сортов нефти и штормовая погода в районе крупнейшего российского экспортного терминала в Новороссийске предотвратили еще большее падение цены российской нефти. Но оно не за горами, так же как и снижение стоимости остальных марок нефти.
НАТАЛЬЯ БОРЦОВА, МИХАИЛ ПЕРФИЛОВ, агентство Petroleum Argus