На Московской бирже решили расширить предложение инструментов срочного рынка — в следующем месяце биржа запускает торги двумя новыми фьючерсами — на акции "Магнита" и на собственные. Спекулятивный интерес к фьючерсу на бумаги продуктового ритейлера при нынешней политической конъюнктуре у экспертов сомнений не вызывает.
Фото: Сергей Киселев, Коммерсантъ / купить фото
С 1 сентября на срочном рынке Московской биржи начнутся торги поставочными фьючерсами на акции ОАО "Магнит" и ОАО "Московская биржа", сообщили на бирже. Поставочный фьючерс на акции биржи заменит расчетный (не предусматривающий поставки базового актива), который обращается с октября прошлого года.
Биржа последний раз запускала торги новыми фьючерсами в октябре 2013 года (пять контрактов на акции немецких компаний, обращающиеся на Deutsche Boerse). В последнее время объемы торгов в фондовой секции растут быстрее, чем на срочном рынке. В июле этот показатель на срочном рынке составил 268 млрд руб., что на 20 млрд руб. меньше, чем год назад. Объем торгов акциями составил в июле 795 млрд руб. (без учета репо), это примерно на 100 млрд руб. больше прошлогоднего результата.
Сейчас на бирже торгуется 25 фьючерсов на акции, но 90% объема торгов делают пять-шесть наиболее ликвидных производных на "голубые фишки". На бирже рассчитывают, что новые фьючерсы войдут в число ликвидных инструментов. "Акции этих эмитентов имеют хорошую динамику и ликвидность и вызывают большой интерес как у российских, так и у иностранных инвесторов",— говорит управляющий директор по срочному рынку Московской биржи Роман Сульжик. Среднедневной объем торгов акциями "Магнита" — около 1 млрд руб., акциями Московской биржи — около 370 млн руб., котировки сейчас находятся на уровнях начала года.
Потенциальный спрос на новые инструменты эксперты оценивают по-разному. "Для спекулянтов фьючерсы на акции "Магнита" — это фактически возможность торговать ими с большим кредитным плечом",— говорит руководитель департамента консультационного брокерского обслуживания БКС Олег Чихладзе. Интерес к фьючерсам на акции "Магнита" со стороны управляющих и иностранных инвесторов может подогреваться и тем, что сектор ритейла будет еще некоторое время в фокусе внимания из-за взаимных санкций. Новости по ответным санкциям приводили к падению стоимости акций "Магнита" на 5% в день. "Если будут разговоры про дополнительные санкции, то инвесторы могут начать использовать фьючерс на акции "Магнита" для хеджирования позиций в портфелях и по "Магниту", и по всему продуктовому ритейлу",— отмечает генеральный директор "Капиталъ Управление активами" Андрей Гриценко.
Несколько месяцев обращения расчетного фьючерса на акции биржи показали, что обороты по этому инструменту невелики: в июле объем торгов ими составил всего 99,1 млн руб., тогда как объем торгов акциями на спот-рынке — 12,3 млрд руб. "Поставочный фьючерс на акции Московской биржи — это дополнительный инструмент, сложно говорить о том, насколько он будет ликвиден, акции биржи не очень популярны у спекулянтов",— говорит руководитель департамента клиентского обслуживания холдинга "Финам" Михаил Поспелов. "Акции биржи пользуются спросом, прежде всего, среди иностранцев. Не исключено, что с точки зрения хеджирования рисков фьючерс на акции биржи также может быть интересен. При этом я не вижу принципиальной разницы между расчетным и поставочным фьючерсом",— говорит Андрей Гриценко.
В целом профучастники рынка предпочитают хеджировать риски по портфелю фьючерсом на индекс РТС. "Ликвидность фьючерсов на акции отдельных эмитентов маленькая, и спреды широкие. В итоге приходится сильно переплачивать, чтобы купить контракт",— объясняет предпочтения управляющих господин Гриценко.