Иностранные инвесторы начали понемногу возвращаться на российский рынок. За неделю с 6 по 13 августа впервые после семинедельного оттока был зафиксирован приток капитала в фонды, ориентированные на российские акции. По данным исследовательской организации Emerging Portfolio Fund Research, он составил $150 млн. Управляющий директор группы компаний "Алор" Сергей Хестанов ответил на вопросы ведущей Оксаны Барыкиной в эфире "Коммерсантъ FM".
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
— Как вы считаете, почему зафиксировано, видимо, кратковременное изменение настроение зарубежных инвесторов по отношению к российскому рынку? Чем можно это объяснить?
— Объяснение достаточно простое. Очень долго шел отток, долго преобладали сильные отрицательные новости.
Нынешний приток — это в значительной мере техническое явление, которое связано с тем, что поток отрицательных новостей, в частности относительно конфликта вокруг Украины, заметно снизился, соответственно, это снижение и вызвало вот такую обратную реакцию. Приток носит достаточно технический характер, и вряд ли он ознаменует собой какой-то глобальный разворот тенденций в области отношений иностранных инвесторов к российскому рынку.
То, что мы наблюдаем, — это типично спекулятивное явление, когда вслед за движением в одну сторону происходит так называемый откат, то есть движение в обратную сторону.
— Только новостной фон вокруг событий на Украине определяет, или все-таки возможно действие каких-то других факторов?
— На самом деле, объективно определить тот фактор, который превалировал на рынке, чаще всего возможно только постфактум. Но в настоящее время, когда роль макроэкономических показателей в определении движения рынка несколько снижается, а роль новостного фона, неважно будь то экономического, будь то политического характера, напротив, растет. В такой обстановке даже небольшое изменение новостного фона сильно влияет на приток или отток капитала.
— Если начнет стабилизироваться ситуация вокруг Украины, сколько времени может потребоваться для восстановления интереса зарубежных инвесторов?
— Трудно сказать, сколько. На поведение инвесторов, безусловно, оказывает влияние и политика санкций. Были большие опасения относительно того, что произойдет изъятие российских акций из международных индексов. Этого, к счастью, не произошло. Поэтому я думаю, что, если произойдет потепление на политическом фронте, то, скорее всего, мы увидим с временным лагом порядка квартала приток капитала, который будет восстанавливать те процентные нормы в портфелях, которые были на Россию до всех этих событий.
— Сколько сейчас российскому фондовому рынку нужно, чтобы все-таки зарубежные инвесторы повернулись к нему лицом?
— С точки зрения российского рынка, процесс снижения интереса инвесторов иностранных идет достаточно давно, по крайней мере, заметно больше года. С учетом инерционности и того, что на российском рынке все более и более снижается free-float, конечно, приход иностранных инвесторов был бы очень и очень желателен.