Отток средств из российских паевых фондов в июле вновь превысил 1 млрд руб., поддержав негативную тенденцию этого года. Инвесторы сохраняют интерес лишь к ПИФам, не связанным российским фондовым рынком. Управляющие компании пытаются угодить вкусам разборчивых пайщиков, исключая из линейки фонды со схожими и непопулярными стратегиями.
Фото: Евгений Самарин, Коммерсантъ / купить фото
По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих, чистый отток средств частных пайщиков из открытых паевых фондов в июле превысил 1,04 млрд руб. Этот результат лишь немного отстает от потерь, понесенных рынком коллективных инвестиций месяцем ранее (1,15 млрд руб.). При этом июль стал уже восьмым месяцем подряд, когда розничные паевые фонды фиксировали чистый отток средств. За этот период инвесторы забрали из ПИФов более 8,2 млрд руб.
Аутсайдерами вновь стали наиболее рискованные фонды, фонды акций и индексные фонды, из которых инвесторы вывели более 810 млн руб. Из более консервативных инструментов — фондов облигаций и смешанных инвестиций — пайщики вывели более 530 млн руб. "Инвесторы пока не видят перспектив у отечественного фондового рынка, и до момента деэскалации конфликта на востоке Украины сложно ожидать перелома этого тренда",— отмечает начальник отдела паевых инвестиционных фондов "Райффайзен Капитала" Елена Попова. Поэтому инвесторы предпочитали вкладывать свои средства в активы, не связанные с российским фондовым рынком, фонды фондов и фонды денежного рынка, которые зафиксировали приток более 300 млн руб.
В условиях снижающейся популярности ПИФов управляющие компании начали процесс объединения фондов. Такая возможность появилась у компаний в начале текущего года, после того как Банк России принял все необходимые изменения в законодательство и нормативы. Первое укрупнение ПИФов провела в июне компания "Сбербанк Управление активами", объединив фонды с одинаковой стратегией. В дополнение несколько небольших секторных фондов были присоединены к более крупным ПИФам. "Некоторые узкоспециализированные секторные фонды перестали быть востребованы инвесторами, и, кроме того, в некоторых секторах существует лишь очень узкий круг российских бумаг, пригодных для инвестирования (с точки зрения ликвидности и инвестиционной привлекательности)",— отмечает управляющий директор компании Роман Филатов.
Оптимизация продуктовой линейки нужна не только для того, чтобы клиентам стало проще ее понимать, но и для стимулирования продаж, отмечает гендиректор компании "Альфа-Капитал" Ирина Кривошеева. "Сейлзам гораздо удобнее работать с одним объединенным фондом, чем с несколькими аналогичными; к тому же управление объединенным фондом эффективнее с точки зрения портфельного управляющего",— отмечает госпожа Кривошеева. Объединение фондов позволяет сократить расходы на поддержание инфраструктуры фондов, отмечает директор направления по развитию продаж "Банковский и страховой сектор" "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс" Глеб Рябцев.
В таких условиях процесс консолидации ПИФов набирает оборот. В июле "ВТБ Капитал Управление активами" начала присоединение фондов, которые получила при консолидации бизнеса УК Банка Москвы. Было объединено 14 ПИФов — индексных, фондов акций и смешанных инвестиций. О готовности начать слияние фондов подтвердили "Альфа-Капитал" и "ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс". "В первую очередь мы рассматриваем возможность объединения фондов компании "Пионер Инвестмент Менеджмент", которые мы приобрели в 2012 году, а также ряд небольших секторных фондов",— отмечает Глеб Рябцев. По словам Ирины Кривошевой, в первую очередь будут объединяться фонды, приобретенные у "Ренессанс Капитала".
Впрочем, некоторые компании сохраняют развитую линейку фондов. "У нас нет необходимости сейчас предпринимать такие действия, поскольку продуктовая линейка широкая и сбалансированная",— отмечает Елена Попова. Для удовлетворения клиентского интереса в "Райффайзен Капитале" предпочитают подстраивать фонды под рыночные условия. "В последние два месяца мы переориентировали несколько фондов на более интересные в текущих рыночных условиях рынки, в частности активы ПИФ "Райффайзен — Европа" привязали к курсу евро",— отметила госпожа Попова.