Трейдер Glencore, владеющий 8,75% "Русала", готов инвестировать в модернизацию Таджикской алюминиевой компании ("Талко"). Между тем соглашение акционеров "Русала" предполагает ограничения на покупку сторонами профильных активов, а сама компания давно пытается взыскать с "Талко" $274 млн долга. Источники "Ъ" полагают, что Glencore может сделать выплаты условием инвестиций.
Фото: Ilya Naymushin, Reuters
Президент Таджикистана Эмомали Рахмон обсудил c главой алюминиевого подразделения Glencore AG Эндрю Капланом сотрудничество в сфере производства, переработки и продажи алюминия. Glencore "намерен внести вклад в технологическую модернизацию ГУП "Таджикская алюминиевая компания" ("Талко") и восстановление производственной мощности завода", уточнили в пресс-службе президента. "Талко" — единственный производитель алюминия в Таджикистане. Его мощность — свыше 500 тыс. т в год, но в 2013 году выпущено лишь 216,4 тыс. т, завод получил убыток в $40 млн. "Русал", где Glencore владеет 8,75% акций, в 2003 году начал сотрудничество с "Талко", планируя получить контрольный пакет завода, но в 2004 году партнерство завершилось, а с 2005-го компании начали судиться. В октябре 2013 года "Русал" сообщил, что по решению международного коммерческого арбитража в Швейцарии "Талко" должна российской компании $274,3 млн. Встречный же иск к структуре "Русала" на $400 млн суд отклонил.
Glencore, "Русал" и его акционеры, En+, ОНЭКСИМе и "Ренове" (по 48,13%, 17,02% и 15,8% соответственно), отказались от комментариев, звонки "Ъ" в пресс-службу президента Таджикистана и "Талко" остались без ответа. До сих пор "Русал" не сообщал, как идет взыскание долга с "Талко". Источники "Ъ" объясняли, что российская компания пытается найти структуры "Талко", которые могут располагать необходимой суммой. Долги завода, по данным Минфина Таджикистана, на октябрь 2013 года составляли $362 млн, и "Талко" была "на грани банкротства". В самой компании, впрочем, в марте заявляли, что на начало года долг снизился до $287 млн, и она "способна улучшить финансовое положение", правда, в том числе за счет господдержки. Но производство при этом продолжает падать, в первом полугодии выпущена лишь 61 тыс. т алюминия.
Источник "Ъ", знакомый с договоренностями акционеров "Русала", говорит, что совладельцы компании обязаны уведомлять ее о перспективах покупки активов в алюминиевой отрасли, если их стоимость превышает $500 млн при цене алюминия свыше $1,5 тыс. за тонну и $1 млрд при цене свыше $4,5 тыс. за тонну, и у "Русала" есть право первого отказа. Сейчас алюминий торгуется на LME по $2 тыс. за тонну, а стоимость "Талко" вряд ли превышает $500 млн, говорит собеседник "Ъ" (компания оценивала свои активы по МСФО в марте в $930 млн), но он уверен, что Glencore вряд ли сам обратил бы внимание на завод и в этом может быть "интерес "Русала"". Например, Glencore может вложиться в модернизацию "Талко" на условиях вхождения в капитал и погашения долга перед "Русалом".
Андрей Третельников из RMG считает, что Glencore может выступить неким "белым рыцарем" в споре "Русала" и таджикских властей, контролирующих "Талко". Но интересы трейдера явно шире участия в судьбе "Талко", которая может быть лишь частью договоренностей, говорит он. Glencore считает перспективными сырьевые проекты в азиатском регионе и Таджикистане в частности. Пресс-служба Эмомали Рахмона указала, что Glencore и его дочерние компании участвуют в тендере на разработку крупного серебряного месторождения Конимансур (запасы — 70 тыс. т серебра) и "намерены внести свой вклад в добычу и переработку богатых запасов серебра, меди и других минералов Таджикистана".